广合科技：服务器PCB供应商国内第一，今日上市

【浙商电子-科创新股】广合科技：服务器PCB供应商国内第一，今日上市

内资服务器PCB第一，累积优质的客户资源公司是中国内资PCB企业中排名第一的服务器PCB供应商，在综合PCB企业中排名第39位，内资PCB企业中排名第20位。公司以客户为中心，已积累了一批优质的客户资源，主要客户包括戴尔、浪潮信息、鸿海精密、广达、捷普、泰金宝、海康威视、英业达等。此外，公司已和华为、联想、中兴等国内知名客户开展合作。

全球服务器PCB市场达240亿元，公司成长空间依旧广阔

公司以8层及以上PCB为主，在下游应用和技术能力方面具有代表性产品有高性能计算服务器板、AI运算服务器板、高性能存储服务器板、高速交换机板、阶梯HDI服务器加速卡、5G通讯板等。

根据Prismark的统计，2020年全球服务器用PCB产值（不含服务器使用的芯片封装基板和柔性板）为240亿元，公司2020年服务器PCB销售收入为10.24亿元，据此测算，公司服务器PCB收入占全球服务器用PCB产值的比例4.25％。

受益下游需求增加及公司产能扩充，公司近年营收整体快速增长

公司2017-2023年经营业绩持续快速增长，营业收入从7.46亿元增长至26.78亿元，归母净利润从0.33亿元增至4.15亿元，主要系我国PCB产业保持较快增长，以服务器为代表的下游领域需求旺盛，同时公司生产能力也不断提高。

募资用于新增100万平方米高层精密线路板项目建设

公司募资用于黄石广合精密电路有限公司广合电路多高层精密线路板项目一期第二阶段工程，建成达产后，将新增年产100万平方米多高层精密线路板，预计达产年可实现销售收入约13.46亿元，新增年税前利润1.10亿元。

风险提示：募投项目不及预期、下游需求不及预期、竞争格局恶化。

浙商电子 蒋高振／孙华圳