完成股权变更央企加持，长电科技巨龙展翼（28 日复牌）

【长江电子】完成股权变更央企加持，长电科技巨龙展翼（28 日复牌）

#长电科技股权变更落地国际化央企加持

3 月 26 日晚，长电科技公告《江苏长电科技股份有限公司关于公司股东权益变动暨公司控制权拟发生变更的提示性公告》，公司核心股东大基金、芯电半导体与磐石香港签订股权转让协议，分别协议以 29 元/股的价格向磐石香港转让 1.84、2.29 亿股，分别占公司总股本 9.84%、12.89%，合计占 22.54%，完成转让后磐石香港为长电科技控股股东。同时，磐石香港控股股东为华润集团，华润集团将间接持有公司 4.03 亿股，占公司总股本 22.54%，且华润集团的实际控制人为中国华润，长电科技将从无实控人状态变更为有实控人，实控人为中国华润。此外，长电科技公告 3 月 28 日公司复牌交易。

#实控人承诺5年内解决同业竞争，优先以公平合理价格向长电科技提供业务机会

华润集团是上市公司华润微的间接控股股东，中国华润是华润微的实际控制人，华润微与长电科技在对外封测业务方面存在重合或潜在竞争，磐石香港及其控股股东华润集团、实际控制人中国华润出具了《》，承诺采取必要及可能的措施避免同业竞争，包括但不限于以公平合理的价格优先为长电科技提供业务机会、法律法规允许的方式如转让、委托经营、委托管理、租赁、承包等方式解决。其中，华润集团及其实控人中国华润承诺本公司自本次交易完成后五年内，按照法定程序通过包括但不限于托管、资产重组、一方停止相关业务、调整产品结构、设立合资公司等方式解决本公司及本公司控制企业（除长电科技及其控制企业）与长电科技及其控制企业之间存在的业务重合和潜在竞争问题，以符合关于同业竞争问题的监管要求。

#中国华润作为国际化央企，有望为长电科技国际化业务带来强劲支持

华润集团是一家国务院国资委直接监管的国际化中央企业，隶属于国务院国有资产监督管理委员会，现已发展成为业务涵盖大消费、综合能源、城市建设运营、大健康、产业金融、科技及新兴产业6大领域，下设25个业务单元，实体企业3,088家，业务范围覆盖全球，位列2023年《》世界五百强第84位，整体实力强劲。

我们认为，本次股东变化值得重视的要点为：

1、长电科技将从无实控人变更为有实控人，且实控人为国际化央企中国华润，整体政策引导方向清晰，同时股东经营实力强劲，未来有望进一步加强长电科技发展动力，长电科技作为国内国际化领先的半导体封测龙头企业有望深度受益；

2、实控人间接控股华润微，承诺未来逐步解决同业竞争问题，不仅承诺以公平合理价格优先为长电科技提供业务机会，同时承诺五年内按照法定程序通过包括但不限于托管、资产重组、一方停止相关业务、调整产品结构、设立合资公司等方式解决同业竞争问题，未来国内资源整合将增强长电科技在半导体封测行业的整体实力；

3、股权转让价格为 29 元/股，高于公司停牌前收盘价 28.25 元/股，为溢价收购。

基于公司股权变化后央企大股东的加持，结合正在推进收购的存储公司上海晟碟半导体、即将投产的长电微高端封装、临港汽车电子封测项目，以及公司自身稳健的经营发展状态，我们认为在半导体景气回暖和AI、电气化浪潮大背景下，长电科技长期发展动力强劲，持续看好公司作为国际化的中国封测龙头企业的长期增长潜力，建议重点关注！

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