2023业绩报喜后，重新审视珍酒李渡(6979.HK)的地位与价值

随着港股年报季到来，检验标的含金量的时间窗口再度打开。聚焦2023年上市的次新股，重点公司珍酒李渡（6979.HK）交出靓丽成绩，综合实力不容小觑。

3月11日，珍酒李渡发布业绩预告，预计2023年收入不低于70亿元，同比增超19%；经调整净利润不低于16亿元，同比增超33%，实现增收更增利。

该公告发布当日，珍酒李渡股价盘中涨超10%，领涨白酒股及港股酒类股；此后三个交易日，其股价继续攀升，连创年内新高。

从更深层次来看，这份业绩所带来的影响或许不仅于此。

夯实“优质稀缺龙头”地位，形成戴维斯双击

回顾IPO阶段，珍酒李渡创下多项记录，显露优质、稀缺的底色。

成为“港股白酒第一股”“中国酱香白酒第二股”，填补了港股市场一类优质资产的空白。

夺得港交所2023年IPO募集冠军，也一度创造了同年全球消费行业最大IPO。

如今，珍酒李渡完成重要业绩验证，更好地展现出成长性，更是夯实了其“优质稀缺龙头”的地位。

结合往期财报分析，2020至2022年，珍酒李渡的收入分别为23.99亿元、51.02亿元及58.56亿元；净利润分别为5.20亿元、10.70亿元和11.97亿元，整体实现稳健增长。

2023年，珍酒李渡营收、净利润持续保持高增长，抛开较为特殊的2022年，其业绩呈现阶梯式上升趋势，可见高成长性及可持续性。

放在整个港股市场来看，中金公司报告显示，港股公司2023年业绩增速较2022年提升，但更多为基数效应；按照行业划分，必需消费盈利明显增长，食品、饮料及烟草同比增长约19%。由此可见，珍酒李渡2023年业绩明显跑赢市场及行业大盘。

另从股价表现来看，近期，港股底部回升的趋势增强，港股消费持续反攻。在这样的背景下，珍酒李渡的股价表现跑赢恒生指数、恒生消费指数，起到引领作用。2月以来，珍酒李渡累涨38.58%。

来源：东财choice

众所周知，港股市场的机构投资者偏多且以外资为主，外资投资者往往更倾向于投资龙头公司，给予其更高的估值。珍酒李渡“优质稀缺龙头”地位的夯实，最终将转化为估值持续提升的动力，实现业绩与估值的戴维斯双击。

市场环境驱动，珍酒李渡引领作用凸显

还可以看到，港股市场及港股消费板块的持续活跃，背后具有强逻辑支撑，其亦同步增强了珍酒李渡的价值逻辑。

就港股市场而言，此轮修复受到国内宏观经济好转、国外降息预期升温及市场流动性改善等多因素共振，具有较强的趋势延续性。从流动性改善来看，南向资金正在加速涌入港股，截至3月13日，南向资金已连续20日净买入，且单日净买入额创2023年12月18日以来新高。

在此契机下，投资者更加关注港股市场，珍酒李渡等“优质稀缺龙头”也有望得到更多认可，从而加速推动公司股价向其实际价值靠拢。

同时，更开阔的视角下，2023年香港进行了一系列的上市改革以吸引内地企业赴港上市。归根结底，港股市场不仅需要腾讯、美团等巨头作为支柱，也需要珍酒李渡这样的优质稀缺消费类标的，或者说新势力。新势力们的出现为港股增添新的活力，助力其走出低谷，形成共生共荣。

就港股消费板块而言，其估值水平处于历史低位，存在着较大的估值修复空间，且兼具业绩兑现能力，配置性价比提升。业绩方面，2023年消费市场整体复苏，消费类上市公司业绩因此频频报喜；展望2024年，春节期间国民消费的火热表现、2月CPI指标的回升等均是对消费景气度持续提升的验证。中信证券亦在报告中指出，2024年消费行业业绩将在2023年正增长的基础上继续加速。

类似于上述逻辑，港股消费板块与珍酒李渡等同样存在着共生共荣的关系。特别是，随着珍酒李渡的上市，港交所终于填补了白酒股板块的空白，重塑了港股食饮板块竞争力，增强了投资吸引力。

参考近期A股市场表现，外资再度大举涌入以白酒龙头为首的食饮板块，茅台、五粮液单日获北向资金净买入额高居整个市场前列。上文也提到，珍酒李渡的股价表现跑赢恒生指数、恒生消费指数，起到了引领作用。

可以说，正如茅台、五粮液等对A股白酒板块乃至食饮板块的意义，珍酒李渡在港股也正承担起这样的引领者角色。同样，随着珍酒李渡的业绩规模增长，以及市场影响力的提升，相信其还将继续发挥出更强的引领作用。

这背后丰富的价值意涵，有望推动珍酒李渡价值再获提升。