医药板块高开低走，剧震背后发生了什么？

今天（3月14日），医药板块开盘即大涨，港股创新药ETF（513120）、创新药ETF（159992）、创新药ETF富国（159748）、恒生医药ETF（159892）等CXO概念涨幅领先。

部分医药股表现尤为抢眼，比如中证沪港深创新药产业指数成份股中，昭衍新药涨停，泰格医药、迪哲医药-U、荣昌生物涨幅超过10%，第一重仓股恒瑞医药接近涨停。

然而，好光景却是如此短暂，很快医药股走势就出现了分化。药明康德走势尤其受到大家关注，早盘高开超3%，下午最低时下跌近9%，尽管尾盘略有回升，但收盘仍然下跌5.71%。港股药明生物走势更是震荡，A股收盘时下跌幅度达14%。

不少人觉得，今天药明康德大幅走弱，是带动医药板块高开回调的重要原因！那么，CXO板块高开低走背后，到底发生了什么呢？

昨晚网上疯传一份文件——关于《全链条支持创新药发展实施方案（征求意见稿）》，指向通过政策引导和支持，全面促进新药研发、审批、使用和支付等关键环节，加快创新药成果转化。

此外，市场还传出，诺和诺德的减肥药专利保护全部取消，以及多个全球医药重磅会议将于本月召开。今天医药板块大幅高开，或许就是在这些利好消息的刺激下！

既然有利好扶持，为何药明康德高开后又大幅走低呢？

同样是昨天（3月13日）晚间，美国知名生物技术组织BIO官网宣布，将剔除WuXi（药明康德）会员资格，并全力支持美国《生物安全法案》。部分小伙伴或许知道，该法案一旦通过，可能会禁止药明康德等中国医疗保健公司在美国开展业务，或与美国公司合作，对医药企业海外业绩可能会有较大影响。

尽管国内有利好政策消息，股价依然架不住外围事件的冲击。医药板块高开低走，对市场情绪造成了一定的负面影响，也拖累了今日大盘震荡走弱。

显然，目前医药板块还未完全进入反弹趋势！

今年以来截至3月13日，以申万一级行业指数为例，生物医药下跌8.54%，在31个行业中排名第28；从细分医药行业近一年表现（申万三级行业指数）来看，部分子行业出现回暖或者较为抗跌，还有些子行业仍处于低谷。

如下表所示，血液制品率先出现行情回暖，化学制剂、医疗设备、医药流通、中药等板块相对抗跌，而医疗研发外包、疫苗、医疗耗材等，近一年以来跌幅依然较深。

医药子板块表现分化，势必也会对医药基金经理的业绩，造成不小的影响！

司令用Wind数据统计发现，三类主动权益基金（普通股票型、偏股混合型、灵活配置型）中，有近一年统计数据、名字中带有“医药”或“医疗”或“生物”， 全市场一共有582只（多类份额，分开计算）。近一年平均收益率为-18.68%，业绩首尾相差近35个百分点。

其中，易方达医药保健行业混合A近一年收益率0.40%，是唯一一只正收益。最近连续四个季度报告中，早已不见药明康德的身影。2023年报前十大重仓股，主要持有医疗器械为主，比如新产业、惠泰医疗、南微医学、爱博医疗等。

富国精准医疗、宝盈医疗健康沪港深、易方达医药生物、东方红医疗升级、鹏华医药科技、中银医疗保健、建信医疗健康行业，近一年下跌小于10%。

这7只医药基金中，只有中银医疗保健2023年报前十大重仓股，出现了药明康德的身影（位列第10，占比3.88%），其余6只同样也已经“远离”。

前海开源医疗健康C近一年下跌34.48%，业绩表现最差。中欧医疗创新、兴华创新医疗6个月持有、金元顺安医疗健康，近一年下跌也超过30%。

其中，中欧医疗创新2023年报前十大重仓股中，药明康德排名第二、占比9.61%；金元顺安医疗健康2023年报前十大重仓股中，药明康德排名第六、占比2.97%。近一年表现落后的医药基金，均持有创新药为主。

司令觉得，市场对于创新药板块走势仍存在一定分歧，今年医药基金业绩“好坏”，很有可能会取决于创新药的配置占比。由于2024年一季报还未公布，目前也不清楚医药基金经理调仓动作，不妨可以拭目以待！

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