“三桶油”齐飙！地缘政治、美联储政策搅动全球石油市场

在中东地缘政治因素以及供应收紧导致油价继续攀升的影响下，石油股发起“攻势”。

港股“三桶油”盘中携手齐创新高，中海油一度涨超5%创下历史新高，中石油也涨超5%创2015年7月以来新高，中石化涨超3%创2023年9月以来新高。

隔夜，国际油价上涨，在供应趋紧的迹象下维持了前一交易日的涨幅。

WTI 4月原油期货收涨1.13%，报77.91美元/桶，布伦特4月原油期货收涨0.84%，报83.03美元/桶。

多因素共振 推高油价

从海外因素来看，地缘政治冲突、美联储降息、市场供应紧缩都是导致油价上扬的重要因素。

首先便是地缘政治因素的提振。

目前，中东紧张局势仍在持续升温，俄乌冲突也没有结束迹象。眼下，红海危机还在升级。

当地时间2月19日，也门胡塞武装通过导弹袭击了英国“红宝石”号货轮，并称该船损毁严重，面临在亚丁湾沉没的风险。

自上周五以来，胡塞武装的无人机和导弹袭击至少击中了四艘船只。

对此，美国国务院发言人马修·米勒表示，美国及其合作伙伴将“继续采取适当行动”，保护红海航运免受胡塞民兵的袭击。

稍早前，美国再次否决了联合国安理会关于以色列-哈马斯战争的决议草案，阻止了立即人道主义停火的要求。

另外就是市场对美国降息前景。上周，美国通胀数据推迟了美联储即将启动宽松周期的预期。

美联储周三公布的会议纪要显示，在 1 月份央行会议上，美联储官员一致认为利率可能已见顶，但在对通胀得到控制更有信心之前，不应降息。

由于美国通胀依然顽固，市场已经推迟了美联储何时降息的预期，目前普遍预计首次降息将在6月，而不是3月或 5 月。而较低的利率通常会刺激经济增长，从而刺激原油需求。

根据OPEC、IEA、EIA最新月报显示，2024年原油需求分别为104.40、103.00、102.42百万桶/天，较上月预测分别+4、+6、-4万桶/天，较2023年需求分别增长224、120、142万桶。

需求在增加，供应却在紧缩。

近几个月来，与近期交割相关的石油合约相对于远期合约的溢价达到最高水平，这种市场结构被称为“现货升水”，被认为是市场供应紧张的迹象。

另外，俄罗斯已承诺每天减产50万桶。作为与OPEC+减产计划的一部分，俄罗斯周二表示，尽管炼油量下降，但仍打算在2月份完成配额。

机构：石油可能仍是今年基本面较好的大宗资产

除了上述因素外，今日“三桶油”的大涨还受益于国内市场“中特估”概念的提振。

此前，国资委提出将要把市值管理纳入央企负责人考核。

近来，市场传言相关考核办法将于近期可能发布，但目前该消息尚未获得权威渠道的确认。

作为中字头股，昨天中国石油在互动平台表示，公司已将市值表现纳入管理层年度业绩考核，从股价变化（个股对比、综合指数对比）和市场形象（资本运作表现、资本市场奖项、监管机构纪律处分）两个方面，对市值表现进行量化评价。

业内人士认为，市值管理考核将进一步推动上市央企提高质量、强化价值创造、完善信息披露，未来相关政策或持续加码，央企上市公司有望迎来估值重塑。

中金公司最新研报中表示，结合基本面最新进展，当前全球石油基本面的偏紧状态或仍未改变，虽然地缘局势和寒潮结束或在短期影响价格波动。

在OPEC+于一季度维持额外减产计划的基准情形下，测算1Q2024全球石油市场或仍将面临20万桶/天左右的供需缺口，过剩的进一步出清或待OPEC+供应约束在贸易市场中得以落实，往前看，石油可能仍是今年基本面较好的大宗资产。

瑞银发表报告指出，布伦特期油上周平均价格按周升3.3%至每桶82.5美元，主要受地缘政治因素推动。在地缘政治因素提振油价情况下，认为三桶油，即中石油、中石化及中海油将会受惠。