2024.02.01 龙星转债申购；卡倍转02上市

麻了，今天又是全线下跌的一天，全天负涨幅的个股又仅为4815只，上涨的个股又高达489只，总成交额7583亿，较昨天增量946亿，北向净流入37.01亿，北向最近几天好像都是净流入，那么是谁在卖呢？

一月结束了，上涨指数涨幅-6.27%；深成指涨幅-13.77%；创业板涨幅-16.81%；科创50涨幅-19.62%；北证50涨幅-22.52%；中证全指涨幅-12.38%，2024年一月就往死里搞，不知道还有多少人心态还没崩。

这一轮极端熊市的形成原因是比较复杂的，近几个月来，人们翻出了种种的不公现象，要求整治，我承认是原因之一，但从另外一个角度想一想，香港市场与成熟市场的规则制度相差并不大，所为什么也是一路走低呢？

那么是经济方面的原因？其他国家的经济很好么？他们的经济也并不是很好，为什么他们能走牛？所以我认为这轮熊市的原因是“经济原因”+“市场规则制度原因”+“市场信心缺失”，以及不断自我加强的负反馈。

经济原因有我们自身的原因，包括房地产、基建投资拉动经济增长的边际效益减弱，也有全球方面的原因，如米国加息，外贸订单下降，外资流出等。市场规则制度原因有这段时间一直被讨论的一些不公现象，其中重融资是最重要的原因，多上IPO，再融资、增发、减持，还有可转债，北交所，以及REITs各种品种的扩容，还有就是先进的做空工具和手段。

问题还是很棘手的，要救就要坚决的救，不要犹犹豫豫的救，不救你就等他慢慢跌透。各种问题都需要时间来解决，没办法，我们都要保护好自己的资金，等到春暖花开的那天。

2024年2月01日

NO7：龙星转债（127105）申购

一、注意

未有深研，仅对技术数据进行分析，难免出错，不作为投资建议，据此操作，风险自担！！！

二、转债条款

1、评级：AA-

2、规模：7.54亿（规模较大）

3、无担保    

4、利率：第一年0.2%；第二年0.4%；第三年0.8%；第四年1.5%；第五年2.0%；第六15.0%（含最后一年2.5%），6年票息19.9%（票息尚可）

5、下修条款：15/30~85%（一般）

6、强制赎回：15/30~130%（一般）

7、有条件回售：2~30~70%（一般）

8、申购代码：072442

9、配售代码：082442每股配售1.5377元面值转债

10、当前转股价值：76.84

11、估值对标：永东转2

12、所属板块：深市主板

13、债券期限：2024.02.01~2030.01.31

14、转股期限：2024.08.07开始    

三、公司简介

对应正股龙星化工，公司主要从事炭黑的研发、生产与销售，是全球炭黑行业的主要炭黑行业的主要生产商之一。

公司位列2022年我国重点企业炭黑产量第三位，公司的产品主要用于橡胶领域，包括载重轮胎、越野轮胎等各类轮胎的生产，以及工业胶管、桥梁用脚垫、输送带等橡胶制品。

报告期内，公司主要客户均为国内外知名大型轮胎企业，包括风神轮胎、中策集团、玲珑轮胎、赛轮轮胎、米其林、普利司通、大陆马牌、韩泰轮胎等。

主要风险点：

1、汇率波动风险；

2、应收账款坏账风险。

四、申购建议    

6年票息尚可，其他条款一般，转股价值低，质地一般，发行规模较大，我会申购。

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2024年2月01日

卡倍转02（123238）上市

一、注意

未有深研，仅对技术数据进行分析，难免出错，不作为投资建议，据此操作，风险自担！！！

二、主要条款

评级：AA

规模：5.29亿

无担保

利率：6年票息19.9%

下修条款：15/30~85%（一般）

强制赎回：15/30~130%（一般）

有条件回售：2~30~70%（一般）

估值对标：新23转债

股东配售率：87.022%

单账户顶格申购中0.0082签

三、正股质地（主营及题材）

对应正股卡倍亿，公司主营业务为汽车线缆研发、生产和销售。公司作为汽车供应链中的二级供应商，在取得汽车整车厂商的产品认证后，为一级供应商——汽车线束厂商提供汽车线缆配套服务。

四、总结

票息尚可，其他条款一般，质地一般，转股价值相比申购时有小幅度的下降，规模较小。

五、上市首日开盘价预估：    

目前转股价值71.82（申购时转股价值97.71）

开盘价预估108~112之间。