降准0.5%引领政策组合拳，主要指数站稳5日均线，春季躁动一触即发

从历史数据来看，回顾2007年股权分置改革完成以来A股的表现，可以发现2月股市大概率上涨：在2月万得全A指数上涨的概率为70.6%，万得全A等权指数上涨的概率为88.2%。1月23日，我在《今天的超跌反弹有何不同？》再次提出，依然相信春季躁动有机会反弹至2900点上方。当下整体风险相对可控。大盘触底反弹，先是上证50、沪深300等大盘价值稳住指数，然后是大盘成长启动，最后是小盘成长冲锋。今日，降准0.5%引领政策组合拳，主要指数站稳5日均线，春季躁动一触即发。

在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上，中国人民银行行长潘功胜表示，将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供1万亿元长期流动性。同时，自1月25日开始，下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，并持续推动社会综合融资成本稳中有降。将普惠小微贷款认定标准由现行单户授信不超过1000万元适当放宽到不超过2000万元。近日，人民银行将联合金融监管总局出台完善房地产企业经营性物业贷款的有关政策，支持优质房企盘活存量资产，扩大资金使用范围，改善流动性状况。

在《央行不降息对A股意味着什么？》中，我就提出，不降息的理由则有：投资机会不足，存在流动性陷阱，降息效果有限；兼顾内外平衡；维持银行息差与抗风险能力。预计2024年1年期MLF会分两次下调，合计下调25bp，2024年4月和8月会是相对较好的降息时机。

2024年中国经济稳增长压力仍然较大，价格政策无效，数量政策与结构性政策就需要发力。1月加量投放了2160亿元MLF，时隔2年，央行再次降准0.5%，超出市场预期，之前四次降准幅度均为0.25%，有望给资本市场注入信心，富时中国A50指数涨幅扩大至超2%，券商和炒股软件板块有望受益。深化香港和内地金融业合作有助于港股企稳，在短期内消除香港下跌对A股的影响。下调支农支小再贷款、再贴现利率、放宽普惠小微贷款认定标准均有助于真实有效的融资需求得到满足，利好农业板块。改善优质房企流动性虽然不能解决中国房地产供求矛盾，但可以给陷入流动性危机的优质房企更多缓冲时间，利好地产板块，看好上实发展、城建发展。

1月22日，国务院常务会议专门听取了资本市场运行情况及工作考虑的汇报，作出一系列部署。1月24日，中国证监会副主席王建军表示，证监会将更加突出以投资者为本。将把这一理念贯穿到市场制度设计、监管执法各方面全流程，加快完善投资者保护的制度机制，全力营造公开公平公正的市场秩序和法治环境，让投资者切实感受到市场的公平正义。一是大力提升上市公司质量。上市公司质量突出体现在给投资者的回报上。上市公司要牢固树立回报股东意识，没有合理的回报就不是合格的上市公司。投资者买股票是要回报的，股市的长期回报要能高于存款、债券的收益，才是更加可持续的。我们将进一步完善上市公司质量评价标准，突出回报要求，大力推进上市公司通过回购注销、加大分红等方式，更好回报投资者。支持上市公司注入优质资产、市场化并购重组，激发经营活力。巩固深化常态化退市机制，对重大违法和没有投资价值的公司“应退尽退”，加速优胜劣汰。二是回报投资者要发挥证券基金机构的作用。我们将健全保荐机构评价机制，突出对其保荐公司的质量考核特别是对投资者回报的考核，不能把没有长期回报的公司带到市场上来。我们将完善基金产品注册、投研能力评价等制度安排，引导投资机构转变“重销售轻服务”的观念，增强专业管理能力，加大产品和服务创新，更好满足投资者财富管理需求。三是梳理完善基础制度安排。全面评估发行定价、询价等机制，支持更多投资者参与，增强投资者获得感。把公平性放在更加突出位置，健全适合国情市情的量化交易监管制度，优化完善减持、融券、转融通等制度规则。

中国国务院国资委秘书长、新闻发言人庄树新表示，下一步，将完善推进机制、优化支持政策，集全系统之力，持之以恒、全力以赴发展战略性新兴产业和未来产业。中国国务院国资委副秘书长、财务监管与运行评价局局长、新闻发言人李冰透露，下一步将突出服务国家战略，稳妥实施战略性重组和新央企组建，做强做优做大国有企业。国务院国资委产权管理局负责人谢小兵透露，提高上市公司质量是一项长期性工作，需要持续发力。将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核，引导中央企业负责人更加重视控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，利好中特估板块，看好中国铁建、中国建筑。

技术面上，下午A股深V反转，中证50、中证100、沪深300、中证500等主要指数收盘均站上5日均线，部分以5日均线作为操作指标的投资者有望因此入市，助推大盘价值企稳上涨，引领A股反弹。

对于本次反弹不要抱有太高的期望。春季躁动反弹到2900点就该满足了，2760到3000点涨幅都超过10%了。两会之前很难出现重大利好。过了2900点就该注意个股走势了，根据技术指标随时准备撤离。

行业方面，2月看好通信、计算机、机械、钢铁、轻工制造。通信主要是CPO板块，如天孚通信、中际旭创、剑桥科技等，1月17日股市反弹正是剑桥科技带动CPO板块领涨市场。计算机如财富趋势、万兴科技、卡莱特等，炒股软件兼具计算机与金融双重属性。机械如长盛轴承、轻山京机、力星股份等。轻工制造如匠心家居、乐歌股份、嘉益股份的营收、净利润、现金流均有较大幅度增长。钢铁如武进不锈等。

国盛金控1月12日公告，公司拟吸收合并公司全资子公司国盛证券有限责任公司。本次吸收合并完成后，将有利于公司聚焦证券主业，提升国盛证券的品牌效应优势，有利于提升公司综合金融服务水平，更好发挥国盛证券作为江西省属唯一证券全牌照企业的作用。1月24日，国盛金控市值仅为222亿，仍有较大提升空间，有望成为本轮反弹中的券商龙头。炒股软件则看好财富趋势。