泥沙俱下焉有完卵！指数再创新低，到底还有没有抄底机会？

【盘面分析】

美股受到经济数据的影响，开启了高位震荡的行情，全球金融局势出现分化，有些创出历史新高，有些还在创出多年新低。随着2024年的到来，政策面和消息面也会出现新的变化，美联储是否降息牵动着金融市场的“神经”，A股市场能否早日探底结束，也决定着大家能否开开心心过个好年了！现阶段主力资金主要是以购买蓝筹ETF为主，以及部分大盘蓝筹类个股，这也是在一定程度上“托市”，但是进场资金太小，北向资金持续净流出，这里还是要谨慎为上。

骑牛看熊发现金融数据整体不及市场预期，反映出短期经济内生动力依然相对较弱的问题，央行仍有必要在一季度采取更多货币宽松操作以提振经济，降息、降准均存在落地的可能性，短期内长债利率或将震荡偏强运行。中长期随着国内支持政策进一步加码，宽信用过程有望进一步加快。当前券商板块调整至1.2x静态P/B，估值左侧已至，静待信心修复，目前市场逐渐进入筑底行情，建议关注政策落地节奏和推进力度。

三大指数集体低开，两市红盘个股千余只，题材板块方面有机硅、纺织服饰、PEEK材料等板块表现较强，酒店餐饮、BC电池、POE胶膜等板块表现较差。冰雪旅游概念早盘活跃，龙江交通涨停，龙建股份、大连圣亚等多股纷纷冲高，多个平台数据表明，滑雪等项目带热了冰雪旅游。同程旅行数据显示，哈尔滨、漠河、白山、延吉等地的假期旅游热度同比涨幅均超过100%，2024年春节冰雪游产品的预订量同比2023年春节增长近12倍。服装纺织股震荡拉升，红豆股份、哈森股份涨停，龙头股份、报喜鸟等纷纷跟涨，展望2024年，纺织服装行业有望轻装上阵，关注细分赛道成长与低估值弹性。

智能电网早盘拉升，金智科技涨停，金杯电工、炬华科技等快速跟涨，国家电网公司对外透露，2024年将继续加大数智化坚强电网的建设，促进能源绿色低碳转型，推动阿坝至成都东等特高压工程开工建设。鸿蒙概念震荡走高，亚华电子涨超10%，创出上市新高，传智教育、长虹美菱等纷纷跟涨，华为将于1月18日举行“鸿蒙生态千帆启航仪式”，分会场设定在北京、上海、杭州、南京、成都、厦门、武汉、长沙8大城市，届时将揭秘鸿蒙生态和Ha­r­m­o­n­y­OS NE­XT进阶新篇章。

电力股异动反弹，深南电A涨停，杭州热电、闽东电力等纷纷跟涨，国家统计局数据显示，2023年规上工业发电量8.9万亿千瓦时，同比增长5.2%。养老概念逆势走强，澳洋健康、奥佳华等多股涨停，康力源、信隆健康等纷纷跟涨，聚焦多样化需求，培育潜力产业。强化老年用品创新，打造智慧健康养老新业态，推广应用智能护理机器人、家庭服务机器人，大力发展康复辅助器具产业。高外销占比概念股逆势活跃，广博股份、麒盛科技等纷纷跟涨，扩大高水平对外开放，促进外贸稳规模优结构，拓展中间品贸易、服务贸易、数字贸易、跨境电商出口。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周三低开低走，盘中一度跌逾1%，出现了明显的回调走势。从1月份的沪指走势来看，指数并没有回调太多，但是超过60%的个股跌幅超出20%，这也说明1月份的亏钱效应还是很明显的。金融股护盘力度减弱，也说明空头打击更强，再加上北向资金大幅度净流出，这里要小心指数加速下跌所带来的的亏损效应。接下来注意上证指数能否在2850点之上稳住。

创业板指数周三跌近2%，盘中红盘个股一度不足400只，创下了1月份单日个股上涨数量最少的一天。牛哥认为越接近底部的时候越难受，磨底往往是最煎熬的行情，目前就是大家都在“抄底”，而行情并没有明显的上涨，整体来看还是回落阶段，要注意指数破位后的风险加大。接下来注意创业板指数能否在1700点之上稳住。

【淘金计划】    

近期A 股估值已经较低，已有较高的安全边际，机构资金开始左侧布局的时期，以高股息行业为防守，逐步配置盈利增速有望回升较快的行业和指数。当前A股市场已经调整至底部，宏观调控政策宽松有望支撑基本面和情绪的修复，同时2023年行情提示当前权益市场的投资逻辑逐步转变至自下而上，结构性机会在增加，建议把握新兴产业边际新变化对投资机会的指引主线。

题材板块中的多元金融、纺织服饰、中小银行等概念是资金净流入的主要参与板块，酒店餐饮、近端次新、飞行汽车等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现经过前期的调整，目前A 股主要指数估值再度回到历史最低水平附近，中长期配置价值凸显。往后看，随着对经济增长的担忧逐渐缓解，此前偏向防御价值、偏向小盘股的风格将会更加均衡，权重板块或有望迎来反弹，成长风格或有望占优。

从上周发布业绩预告的上市券商来看，2023 年业绩同比改善，国元证券实现归母净利润18.68 亿元，增长7.79% ， 西南证券实现归母净利润5.72-6.65 亿元， 增长85%-115%。随着资本市场从融资端、投资端、交易端进一步的改革，证券行业有望在活跃资本市场相关政策出台下受益，从估值端及业绩端实现戴维斯双击。

目前金融板块估值较充分反映资产端悲观预期，负债端超预期有望催化板块机会。当前券商板块具备经济复苏的β 和关于券商杠杆率放松基本面α ， 经济不断复苏、政策松绑、流动性充足等多项条件均已具备， 当前估值仍低， 未来或有较高胜率。

证券行业受益于资本市场改革带来的业务增量，实现高质量发展，有望迎来估值修复。中长期资金加快入市，有望平抑市场短期波动，带动投资者体验及市场活跃度回升。同时基于证监会合理控制IPO 发行与新股定价的表态，市场流动性有望改善。