混合现实“扛起大旗”！北向资金连续净流入，探底结束了吗？

【盘面分析】

美股继续拉升向上拉升，走出一波强势的上涨行情，看来2024年有望看到4万点以上的道琼斯指数，这也与美联储降息周期开始有关。近期离岸人民币盘中涨超500点，12月中以来首次上逼7.10关口，这对外资形成明显提振，这也是外资持续净流入的主要原因之一。A股本周先抑后扬，一些投资者在网上发言称：“2023年是绿的，希望最后3天是红的！”看来这个愿望实现了，真心不容易，有点做梦的感觉，这里仍然要注意二次探底后的反弹机会。

骑牛看熊发现苹果公司今年6 月发布的第一代混合现实产品Vision Pro，将在12 月正式量，首批备货40 万台左右，2024 年的销量目标是100万台。Vision Pro 的亮相和销售，将进一步推动混合现实技术在消费电子市场的发展。目前AIGC 行情已有所分化，未来主题性机会有望逐步切换向案例兑现、甚至基本面兑现，龙头及龙头板块需重点关注。

三大指数开盘涨跌不一，两市个股开盘涨多跌少，下跌个股千余只，题材板块方面酒店餐饮、云游戏、CPO等板块表现较强，石油、电力、保险等板块表现较差。光伏概念股开盘继续活跃，清源股份7连板，赛伍技术、中科云网等多股竞价涨停，《上海市发展方式绿色转型促进条例》发布，明年1月1日起实施，其中提及促进太阳能、风电、氢能发展。烟花概念继续活跃，ST熊猫3连板，凯龙股份、华尔泰纷纷2连板，关于全面禁售、禁燃的问题，认识上有分歧，实践中也较难执行，应当按照上位法规定的精神予以修改。经沟通，制定机关已同意对相关规定尽快作出修改。

特高压板块拉升，神马电力3连板，汇金通2连板，华菱线缆、大连电瓷等纷纷跟涨，当前国内“十四五”特高压建设迎来收关阶段，同时24-25年国内即将开启“十五五”特高压建设阶段。CPO概念股开盘拉升，太辰光涨超12%，可川科技、腾景科技等纷纷上涨，光模块持续高度景气，行业供不应求，随着应用的爆发和GPT5.0的推出将打开2025-2026年的增长空间，1.6T配合NV的B100进展超预期，预计2024年下半年开始大规模出货，产业已经能够有所发展。VR/AR、MR概念反复活跃，时空科技2连板，根据IDC数据，中国AR市场全年出货预计24万台，同比增长133.9%，伴随高通AR专用芯片发布及光波导技术进步，主流厂商未来有望大量发布一体式AR眼镜。

消费电子概念股持续走高，共达电声、可川科技涨停，2023年11月，国内市场手机出货量3121.1万部，同比增长34.3%，其中，5G手机2709.2万部，同比增长51.2%，占同期手机出货量的86.8%。船舶板块震荡走高，国瑞科技领涨，久之洋、江龙船艇等纷纷跟涨，绿色船舶产品供应能力进一步提升，船用替代燃料和新能源技术应用与国际同步，液化天然气（LNG）、甲醇等绿色动力船舶国际市场份额超过50%。游戏传媒股大幅反弹，中文在线涨超14%，元隆雅图、盛天网络等多股涨超5%，中国音像与数字出版协会游戏工委认为，版号发放政策稳定性逐步增强，游戏市场回升明显。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周五站上20日线后，并未进一步上攻突破3000点，而是止步在30日线。以目前的市场来看，二次探底仍然还要夯实，暂时看不到明显的突破迹象，先当做反弹来分析。值得注意的是本轮反弹并不是金融股打头阵，而是新能源、AI为首的蓝筹股，这也说明投资氛围在发生变化，同时北向资金的净流入情况，将会决定本轮行情反弹的高度。接下来注意上证指数能否在3000点之上稳住。

创业板指数周五在前一日大涨后，并未进一步“大跨步”，而是在1900点附近遇阻，但是成交量仍然有所增大。市场连续出现普涨的行情，这对A股市场无疑是明显的助力，也会让投资者在元旦期间憧憬一下未来，毕竟伤痕累累的投资者是需要被精心呵护的，谁的钱又不是“血汗钱”呢？目前中小创个股的投资机会相对较大，在没有明显的“大象起舞”之前，还是“小而美”的投资节奏。接下来注意创业板指数能否在1900点之上稳住。

【淘金计划】    

A 股已具备估值上修条件，估值主导下，市场1月出现反弹行情的几率较高。当前静态估值已位于底部，以沪深300 风险溢价为度量的风险回报水平位于极值附近，静态估值的性价比已较高。从目前的市场反弹节奏来看，考虑到业绩真空期阶段题材性机会的增多，以及创业板、科创板在超调后的更高弹性空间，因此板块风格上短期建议关注创业板、科创板。近期经济面持续向好，前期A股持续走弱，市场存在反弹需求，预计随着国内经济复苏斜率抬升，A股有望走强。

题材板块中的混合现实、电子纸、消费电子等概念是资金净流入的主要参与板块，保险、猪肉、化纤等概念资金净流出相对较大。骑牛看熊发现根据供应链侧消息，苹果的Vision Pro 头显生产进入了加速阶段。而华为和字节跳动方面，也正在秘密研发能与Vision Pro 一较高下的MR 头显产品。MR 生态的发展有利于提升用户体验、提升UGC 创作质量，从而赋能相关产业发展。

苹果Vision Pro 主打场景为视频、办公、游戏、居家，也并非将重交互的游戏作为第一顺位。从Meta Quest 已推出的MR 内容来看，也以VR 内容加补丁的形式为主，且工具类应用较多。

而国内VR 厂商PICO 也经历了战略和组织调整，PICO 内容平台向Meta Quest 靠拢。AR 行业则发展较快，主要系低基数以及消费级产品开始量产贡献增量，中国厂商市占率提升。

目前VR 畅销内容以游戏为主要形式，需要较高的全身参与度、依赖精准的手柄交互，而与MR 自然交互相适配的应用，会以提升视觉体验，轻交互，弱移动，慢节奏为侧重点。MR发展也有望助推元宇宙成为下一代通用计算媒介，混合现实将会带来巨大的增量市场。