成本收入比73%，1股1块钱也没人接，山西银行4000万股遭流拍

不到一年的时间里，曾以1元/股交易价增资扩股的山西银行，如今再以1元/股价格拍卖的股份，却已“沦落”到无人出价。10月5日上午，共计3885.6177万股山西银行股权在阿里司法拍卖平台首次公开拍卖，股权持有方为该行第九大股东青岛大宗商品交易中心有限公司，起拍价3885.62万元，但最终，这笔股权因无人出价而流拍。

据悉，这并不是青岛大宗商品交易中心所持的山西银行股权第一次被拍卖。去年11月，该公司将手中持有的1.51亿股山西银行股权上架阿里司法拍卖平台进行拍卖，同样是1元/股，起拍价1.51亿元，最终结果也是无人问津。

不仅股权遭到流拍，作为一家2021年4月才挂牌开业，由大同银行、晋中银行、阳泉市商业银行等5家银行合并而来的省级城商行，山西银行近两年在资产质量、资本补充、盈利水平等多个方面的指标都面临着较大的压力。

交易价1元1股，山煤国际曾豪掷19亿增资

值得注意的是，去年12月底，山西银行启动首轮增资扩股，山西省属上市国企山煤国际以1.00111元每股的价格，认购了19亿元的股份，成为该行占比7.33%的第二大股东，仅次于山西省财政厅。

要知道，彼时山西银行有240亿股本，净资产则为200亿元，也就是0.83元每股，1元1股的交易价格看起来不高，但也有1.2倍溢价。前脚山西银行的股权刚刚流拍，后脚山煤国际就以相同的价格豪掷19亿元增资，以至于不少投资者质疑山煤国际这一投资决策，可能并不是“目光长远”，而是“扶危济困”。

结合山西银行自身的情况，在合并5家城商行全部资产、成为千亿规模银行后，山西银行也继承了5家银行的债务、业务、风险资产等。截至2021年末，山西银行的不良贷款率高达3.29%，核充率仅10.2%，加上不良资产处置压力较大等因素影响，当年净亏损46.73亿元。

可以说，山煤国际作出投资决策时，面对的是一个正处于低谷期的山西银行，山煤国际自己也在投资公告里表示“存在较长时间不能获得股权分红收益、资本增值收益的风险”。如此看来，山煤国际出手的初衷并不倾向于看重投资收益。

那么，在完成了增资扩股和部分不良资产处置等工作后，如今的山西银行在盈利能力、资产质量、资本充足水平、业务发展、经营管理等方面又有着怎样的转变，以至于此次法拍再度因无人出价流拍?

盈利能力较弱，合并遗留问题仍较多

根据《山西银行 2023 年中期财务等重大信息公开报告》，今年上半年，该行母公司口径下的营业收入为14.95亿元、净利润3.19亿元，分别同比增长11.15%、717.95%。从基本的营收净利来看，山西银行今年上半年的表现还不错。值得注意的是，尽管该行上半年的成本收入比相比去年有所下降，但仍然高达73.1%，远高于同时期商业银行30.28%的平均成本收入比，说明山西银行的盈利能力相对较弱。

截至今年6月末，山西银行的总资产为3362.96亿元，相比上年末增加了4.87%。总资产的增长主要来自存款规模的扩张，相反地，该行的贷款总额为1703.44亿元，相比去年末还缩水了0.07%。此外，联合资信在山西银行2023年跟踪评级报告指出，该行在个人贷款领域的规模拓展和产品丰富都面临着较大的压力。截至2022年末，山西银行的个人贷款余额为96.07亿元，较2021年末缩水了6.93%，在总贷款中的占比仅有5.64%。

资产质量方面，2022年末山西银行将不良贷款率从3.29%下降到2.33%，此后暂未披露更新的不良率数据。不过，2021年4月末、2021年末、2022年末，该行的关注类贷款分别为87.86亿元、154.69亿元、164.54亿元，分别在总贷款中占比6.50%、9.11%、9.63%。关注类贷款作为不良贷款蓄水池，占比偏高且持续上升，意味着山西银行存在较大的潜在不良风险，资产质量仍未实现彻底的改善。

​

贷款规模和质量的不理想，与该行的经营管理有一定的关联。今年2月，山西银行收到5张来自银保监会烟台监管分局的罚单，分别对该行大同操场城支行罚款40万元、金湖支行罚款20万元、太安路支行罚款20万元、永泰街支行罚款20万元、御滨园支行罚款20万元，相关违法违规行为包括贷后管理不到位、变相超越贷款权限审批贷款。

在客户层面，根据国家金融监管总局官网披露的相关信息，今年第一季度山西银行总投诉量32件，其中个贷业务投诉量就有30件，在山西省城商行个贷业务投诉量中居于首位。监管层面的罚单，客户层面的投诉，都为山西银行的业务合规问题敲响警钟。

此外，尽管有较大规模的增资扩股，但随着规模扩张和风险处置推进，截至今年6月末，山西银行的核充率从去年末的10.86%下滑至9.85%，一级资本充足率和资本充足率较上年末也都有不同程度的下滑。

重组银行需要一定的“磨合期”，尽管山西银行披露的2023上半年数据不多，但少有的几个指标数据释放的信息都不太妙，在盈利和成长方面并没有展现出较强的能力，其股权遭遇流拍也就不难理解。山西银行要如何加强内部管理、提高信贷质量、提升盈利能力，还有待观察。很容易