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01
江瀚视野
百度的一小步，文心一言发布意味着什么？
最近一段时间，互联网最关注的是什么？相信百度的文心一言发布会肯定是其中之一，作为中国最有名的AIGC产品，文心一言被寄予厚望，终于在千呼万唤始出来之后，文心一言发布会如期召开，我们到底该如何看待文心一言发布？文心一言会给中国人工智能市场带来什么？
一、百度的一小步
3月16日，百度正式发布大语言模型、生成式AI产品“文心一言”。百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏及百度首席技术官王海峰出席发布会。李彦宏展示了文心一言在文学创作、商业文案创作、数理推算、中文理解、多模态生成五个使用场景中的综合能力。
“生成式AI代表着新的技术范式，是任何企业都不应错过的大机会。”李彦宏说，“这段时间不断有人问我，为什么现在发布，你们是不是真的ready了？其实，百度在过去十几年中持续在AI研发上坚持投入，文心大模型第一个版本2019年就发布了，此后的每一年都发布一个新版本，从这个意义上说，文心一言的发布只是我们过去多年努力的一个自然延续。”
李彦宏表示，大家的期望值是要对标ChatGPT，甚至要对标GPT-4，这个门槛还是很高的。全球的大厂当中，百度是第一个“发布”的。他说，内测中“文心一言”并不完美，之所以现在要发布，原因在于市场有强烈需求。其定位是通用大模型。李彦宏认为，多模态是生成式AI一个明确的发展趋势。未来，随着百度多模态统一大模型的能力增强，文心一言的多模态生成能力也会不断提升。而大模型会带来三大产业机会：新型云计算、行业模型精调、应用开发。
二、文心一言发布到底意味着什么？
说实在看到当前百度发布的文心一言，让人最大的感觉就是中国好不容易有了自己的人工智能自然语言模型产品，这个产品在整个市场的角度来看市场预期都非常明确，而且大家都想着和ChatGPT进行对标，那么我们到底该如何分析这件事呢？
首先，对于百度来说，百度对于人工智能的部署可以说是10年如一日的，通过10年的不断积累，百度的人工智能体系已经有了非常好的发展，文心大模型之前实际上已经在去年写过高考作文修复过富春山居图，做过很多让人眼前一亮的城市，所以从这个角度来看，整个百度的人工智能产品体系是非常完善的。而且最近一段时间我们也在不断的尝试百家号的人工智能的视频生成，从视频的角度来看，也已经做的相当不错，所以对于当前的整个市场来说百度人工智能体系已经非常完善。这也是为什么百度敢于在国内第1个发布人工智能的产品来应对市场，对于人工智能模型的需要。
其次，对于当前的整个市场来说，文心一言的发布仅仅是市场的一小步，我们看到整场发布会，无论是李彦宏还是王海峰，基本上也都是非常谨慎，非常小心，也非常谦虚。毕竟任何一个科技产品都不可能一蹴而就，需要的是长期的研发和投入，需要的是海量的训练，包括 open AI的ChatGPT，现在每天有那么多的人在使用，实际上就是不断训练人工智能的一个过程。所以对于百度的文心一言来说，他不可能一上来就有完全超越竞争对手的能力，需要的是大量的进行人工的训练，所以从未来的角度来看，文心一言的发布仅仅是一个开始，而不是整个产品的完善，需要通过不断的训练和完备，才有可能让人工智能产品逐渐达到先进水平，甚至于说在中文领域完全超越竞争对手。这也是为什么大家能够感觉百度的高管一直都非常谦虚谨慎，不断的在说文心一言需要完善。
第三，从长期市场发展的角度来看，文心一言的出现对整个市场来说是一个好事，而且是非常重要的事情。这代表的是中国的国内人工智能企业已经开始迈出了第1步，我们自己去尝试，ChatGPT的时候也明显感觉到在中文人工智能领域，其实open AI所做的事情并没有那么完美，中国的国内人工智能企业可以超越的地方还是非常多的。而百度无疑成为了第1个吃螃蟹的人，这是多少年积累所带来的必然结果，也是整个市场发展的一个必然的方向。百度既然勇敢的迈出了第1步，实际上我们需要用更多的包容和更多的时间去看待百度产品的完善，而且从百度智能产品这些年发展的趋势来看，人工智能产品一定是不断优化的过程，只要有足够的训练和足够的耐心，我们有理由相信百度的人工智能产品也一定可以在市场上进一步有所作为。
02
时空复利
央妈降准：等待信号
央妈降准，降低金融存款准备金率0.25个百分点，相当于释放了6700亿基础货币。但二月份通过公开操作回收的资金是7000亿。所以这种降准，对于经济的刺激作用不大。
尤其是目前的经济环境一般，企业所得税两位数下滑，消费税同比下滑近20%，意味着消费萎缩，而消费萎缩，必然会倒逼生产端利润；
生产端利润被压缩，居民实质性增长与增长预期压力山大。这就产生了恶性循环，消费低迷压缩生产端利润，生产端利润被压缩，居民收入减少与增长预期低迷，进一步减少消费，压缩生产端利润。
更直观的可以从多个世界级大港口看，比如上海洋山港，宁波舟山港，深圳盐田港，货物堆积成山，要刷新最高记录。
所以央妈降准，这点量杯水车薪，针对性是信心。其实去年分析过，2022年年末有可能降息，因为存在降息空间。
但真实情况是并没有，算是硬生生挺过去了最艰难的时刻。
原因有两点：
1、回顾过去十年，其实是去杠杆的十年，精准拆弹，厚积薄发，再为经济转型做铺垫；讲究的是长期可发展。
比如现在硅谷银行暴雷，起因就是疫情期间美联储金融核武，后来暴力收水导致的资产负债长短期错配。
瑞银暴雷，是多年放浪形骸的积累。
而中国才是最严格执行巴塞尔协议的国家，四大行的资产负债表稳如磐石，坚不可摧。
2、外围鸡飞狗跳，高度不确定。
网传20家私人飞机落在奥马哈，如果消息是真的，那这事没跑，找巴菲特求助去了。
好钢用在刀刃；降息，古老的印花税，是好钢，也是底牌。底牌用一张少一张，必将用在刀刃，力挽狂澜于既倒，扶大厦之将倾出处。
简言之，对于中国经济不必悲观。目前全球也在等待信号，等待美联储本月22日究竟会何去何从。
全球都在观望，啥时候停止加息，甚至降息。我的预判依旧不变，本月美联储加息25个基点，这是对于美联储而言最合理的。
既对通胀保持强势，又对流动性危机表示了退步。至于美联储的加息尾声，能否因为这最后几个哆嗦引发金融海啸，概率是存在的。
同时A港已经跌了两年，风险充分释放，过度悲观也没有必要。所以结论，猴市。
03
叶斯达克
工业富联有望在AI算力新时代开启新一轮高成长周期
工业富联发布2022年年度报告，全年实现营收5,118.50 亿元，yoy+16.45%，实现归母净利润200.73 亿元，yoy+0.32%，实现扣非归母净利润184.10亿元，yoy-0.90%。公司2022 年度合计拟派发现金红利109.22 亿元（含税），占归母净利润54.41%。
点评：
收入创历史新高，净利润和21年基本持平主要受郑州疫情拖累，22年经营活动现金流进一步优化，分红比例进一步提升。2022年公司营业收入自上市以来首次突破5000亿人民币，实现营收5,118.50 亿元，创历史新高，yoy+16.45%，实现归母净利润200.73 亿元，yoy+0.32%，实现扣非归母净利润184.10 亿元，yoy-0.90%。从业务板块来看，云计算/通信及移动网络设备/工业互联网分别实现营收2,124.44 亿元/2,961.78 亿元/19.12 亿元，yoy+19.56%/+14.37%/+13.45%，占整体营收的比重为41.51%/57.86%/0.37%。
22年经营活动产生的现金流量净额为153.66亿，yoy+76.1%，现金流质量改善明显。公司2022年度合计拟派发现金红利109.22 亿元（含税），占归母净利润54.41%，低估值+高分红投资价值显著。
重点看好数字经济时期+AI 驱动的算力建设时代公司三大业务的增长弹性，中长期看，公司“端、网、云+工业互联网”主营业务长期积累优势显著，“智能制造 + 工业互联网”核心竞争力持续强化，同时围绕“大数据 + 机器人”进一步拓宽业务版图，业务经营+战略布局双轮驱动，有望在AI算力新时代人工智能+智能制造黄金赛道抢占优势地位，开启新一轮高成长周期。
云计算业务：
1）行业层面—服务器市场扩容持续：看好数字经济+以Chatgpt 为代表的AI 驱动的算力建设需求带动的服务器市场扩容；
2）云服务业务：持续受益于服务器白牌化+公司份额领先（云计算服务器出货量持续全球第一，主要客户涵盖北美前三大CSP 服务商+国内头部CSP 服务商及互联网应用服务企业）+一条龙服务优势明显（产品设计、技术开发、关键零组件、系统组建、运筹管理到弹性调配交付），云服务占比进一步提升，22 年云服务商产品在云计算收入中占比快速提升，22 年超40%；
3）AI 服务器业务：持续受益于ChatGPT 等新兴AI 产品对算力、带宽、GPU、高容量储存、先进散热与节能需求激增+绑定行业头部客户（多年来一直是数家第一梯队云服务商AI 服务器（加速器）与AI 存储器供应商）+产品持续迭代具备技术领先性（相关AI 服务器、AI 存储器产品持续迭代已开发至第四代），22 年AI 服务器及HPC 出货增长迅速，在云服务商产品中占比增至约20%；
4）产品和技术创新：持续研发创新技术突破，有望持续强化优势地位+提升份额，模块化方面，2022 年10 月，公司推出全球第一台DC_MHS服务器，公司新一代液冷技术也应用在客户最新HPC 加速器中。
网络通信业务：
1）行业层面—网络扩容需求持续：全球企业数字化、5G 基建和智能家居需求提升，工业互联网、元宇宙、AIGC 等增量需求增长，上层流量持续增加带动网络扩容需求；
2）5G 设备：持续受益于5G 建设持续推进应用场景丰富，22 年5G 设备营收增长超20%；
3）网络设备：持续受益于企业数字化基础设施建设升级和云端应用快速增长+企业网络设备拥有占全球市场份额超50%以上的领先客户群体，22 年网络通信设备营收增长超20%；
4）无线设备：拥有5G 和Wi-Fi6/6E 核心技术，目前正深化企业Wi-Fi 7 产品布局；
5）结构件业务：23 年iPhone 新机Pro 机型有望升级至钛铝复合压铸中框，ASP 提升有望贡献业绩增量；
6）产品和技术创新：持续关注下一代通讯及网路技术如WiFi 7 企业网络等技术。
工业互联网业务：公司为工业互联网行业标杆企业，连续四年入选工信部的“双跨平台”，并入选工信部“2022 年度智能制造优秀场景”，赋能十大行业1,500 多家企业。成功打造世界首座精密金属加工“灯塔工厂”，通过5T 融合，实现新产品导入速度加快29%、量产爬坡速度提升50%等智能化生产。
22 年公司工业互联网平台（灯塔工厂/标准软件/Fii Cloud）业务三大核心板块均实现快速增长：卓越制造咨询与灯塔工厂解决方案业务，收入增长113%，客户增长60%；一站式数字制造运营业务收入增长283%，客户增长63%；云与平台服务业务收入增长140%，资源规模增长53%。持续看好工业互联网改造逐步进入兑现期，项目开拓+产品输出，未来有望向多行业渗透，成长空间较大。
战略布局：22 年围绕主营业务在在智能制造+工业互联网、大数据+机器人等创新业务核心赛道“2+2”领域积极布局，与上下游、业务生态圈里的龙头深化合作，在人工智能、智能制造等领域重点发力。
1）智能制造：公司投资的工业视觉龙头企业凌云光于22 年上市，精密机加工龙头企业新大陆精密已提交ipo 主板申请；
2）机器人：持续投资全球协作机器人独角兽思灵机器人；
3）工业互联网：投资大陆领先射频技术公司开元通信。
04
冰糖炖雪梨
中国平安披露财报，彰显较强韧性
中国平安披露2022年年报：实现归母营运利润1,483.65 亿元，同比增长0.3%；营运ROE 达17.9%；归母净利润837.74 亿元，同比下滑17.6%，净利润与营运利润两者主要差异为短期投资波动467.91 亿元和折现率变动168.43 亿元。
业绩表现略低于预期，主要系公司加大资产端投资浮亏确认力度以使疫后轻装上阵并应对新保险合同会计准则实施不确定性。2022 年每股现金分红2.42 元，同比增长1.7%，彰显较强韧性。
1、寿险改革仍在磨底，2022 年新业务价值（NBV）不足2019 年（疫情前）的四成。
2022 年公司NBV 同比下降24.0%（同假设下同比下滑17.5%）；
从量价归因来看，首年保费同比下滑12.4%，NBV Margin 同比下滑3.7pct.至24.1%；从队伍归因来看，个险NBV 同比下滑26.2%，其中队伍月均规模同比大幅下滑39.6%（年末人力为44.5 万人仍在寻底），但人均NBV 同比增长22.1%，队伍人均月收入7,051 元，同比增长22.5%，质态改善得益于主动持续清虚以及新增人力中优+人力占比同比提升14.1 个pct.，数字营业部已完成全国营业部推广；
从产品归因来看，长期保障型新业务价值同比下滑50%，主要系疫情散发降低居民可支配收入预期。2022 年寿险营运利润增速保持强劲得益于在更为保守假设下营运偏差及其他贡献恢复且所得税率下降，但剩余边际及摊销受近年来新业务持续负增长拖累略有下滑。
预计公司NBV 于1Q23 及2023 年全年可实现个位数正增长。
保证保险拖累财险承保罕见性出现亏损（-8.88 亿元），2022 年财险营运利润同比大幅下滑45.2%，ROE 仅为7.6%。2022 年财险综合成本率（COR）为100.3%，同比上升2.3 个pct.，其中费用率下降0.6 个pct.，赔付率上升2.9 个pct.。
受出行率改善影响，2022 年车险COR 同比优化3.1 个百分至95.8%，但非车业务赔付率上升显着拖累。
2022 年保证保险承保亏损达90.13亿元，主要系小微企业客户因经营困难拖累还款能力。
2、投资拖累内含价值（EV）增速。
2022 年末集团EV 较年初增长2.0%，其中寿险EV 较年初下滑0.2%，寿险ROEV 为11%，投资回报负向差异拖累寿险EV 增速约4.6%，并表新方正集团商誉剔除影响拖累EV 增速约2.4%，营运假设及模型变动以及营运差异拖累1.0%。
2022 年险资净/总投资收益率同比+0.1 和-1.5 个pct.至4.7%和2.5%，总投资收益受投资浮亏864.59 亿元所致。
预计受投资端企稳，23 年EV 增速或重回大个数增长。
总结：业绩表现略低于预期，但稳健的分红增速彰显韧性。
05
宝淇宝
金融监管体系改革，社融数据向好
近期2023年政府工作报告出炉，就非银板块而言：
1）完善金融监管，市场化改革加速推进；
2）新一轮国企改革蓄势，并购重组机会有望增多；
3）全面注册制深化改革，投行主线确定性明确。近日，2 月社融和信贷数据披露，总量及结构均亮眼，但居民储蓄意愿仍相对较强。后续关注居民储蓄向投资转化的动能强度，宽信用传导效应如能充分显现，将带动券商板块上行；同时经济消费复苏有望支撑长端利率向上，利好保险资产端估值修复。
整体而言，看好非银板块迎来估值修复，着重布局券商板块投行及资管双主线。
对于券商板块，开年以来，整体经济复苏预期抬升，市场做多情绪明显提升，大趋势逐步向好行情下券商板块将明显受益。近期券商板块有所回调，当前估值水平仍未充分反映券商基本面修复和市场情绪的提振。全面注册制改革已正式落地，并在2023 年政府工作报告中被提及，后续在资本市场改革推进、经济修复预期强化、流动性宽松延续的背景下，看好券商板块的估值提升空间。
对于保险板块，去年以来人身险信披等多项新规陆续落地，市场对行业严监管预期已较为充分，利空已经基本释放，短期有望迎来基本面边际改善。
一方面，居民防御性储蓄需求升温、疫情高峰已过作用下，代理人增员培训及线下展业成效有望逐步显现，驱动负债端基本面迎来拐点；
另一方面，房地产16 条政策以及中央经济工作会议“平稳发展”等政策表态积极，2023年政府工作报告强调“有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况”，叠加经济复苏有望带动长端利率上行，利好保险资产端。
06
撬动一个地球
中芯国际大涨10%，半导体的行情开始了！
受外围银行流动性危机的影响，三大指数集体下跌，沪指盘中一度跌超1%，后来，数字经济主题力挽狂澜，三大指数的跌幅得以收窄，数字经济主题再次一枝独秀，成为两市位数不多的上涨主题，其中，涨得最好的事中芯国际，盘中一度大涨超过10%，最终以上涨10%收盘，带动了整个半导体板块上涨。
以中芯国际为代表的半导体板块逆市上涨，主要有以下几个逻辑：
逻辑一：光刻机禁运细则落地，外围的利空出尽。消息面上，阿斯麦称最新的光刻机出口限制仅局限于7nm以下制程。这意味国内常用的10nm以上制程的光刻机不受进口限制。套在国内半导体公司头上的紧箍咒终于摘了，10nm以上制程才是当的主流，7nm以上的设备就算能进口也没有多少用处，因为目前实现国产化的为28nm及以上制程。所以，10nm以上制程光刻机接触进口限制，对国内厂商而言属于外围利空出尽，属于大利好。
逻辑二：国内政策支持力度大，行业突破可期。从2018年以来，国内政策对半导体行业的支持力度一直很大，国内半导体公司迎来不错发展机遇，特别是出口禁运后，赢得一定的生存空间，大基金也在投集成电路。整个半导体行业，现在是要钱有钱，要政策有政策，行业突破只是时间问题。
逻辑三：国产替代已渐入佳境，空间巨大。安全自主可控是当下的主旋律，被人卡脖子的日子终将结束。国产替代是当下投资芯片股最核心的逻辑之一。一是市场巨大，二是已经到了非做不可的时候了。今天，市场上还有一个传闻是：政策要求半导体的资本开支增加20%、国产化率提升10%，半导体设备收入/利润双增50%。这些真金白银说明半导体国产替代已经渐入佳境。
综上，半导体行业迎来近五年最佳的发展内外部环境，在数字经济成为时代大风口的背景下，半导体作为数字经济的大脑，替代和增长空间极大，而且整个半导体板块当下的估值也比较低估，半导体的行情已经启动，正是布局良机。
07
清流财记
中国移动股价大涨，有望超越茅台成为第一！
3 月 13 日，通讯运营商概念股持续走强，中国电信收涨9.5%，中国联通收涨5.4%，中国移动股价持续大涨，并于尾盘冲上涨停，最终收涨 10%，总市值达到 2.1 万亿元，仅次于贵州茅台。按照贵州茅台当前 22000 万亿市值计算，中国移动只要再涨 5％左右就能超过贵州茅台市值，成为 A 股第一大公司。
消息面上，中国移动、中国电信宣布提高派息，分红率提高到70%以上！中国移动同日也公告表示，为更好地回馈股东、共享发展成果，预计 2022 年全年派息率将比上年进一步提升，2023 年以现金方式分配的利润提升至当年公司股东应占利润的 70％以上。
公开数据显示，中国移动2022年净增用户1811万户 净增规模创三年新高，其中5G套餐客户达到6.14亿户。有线宽带客户达到2.72亿户，净增3206万户。
中国移动股价近期强势或受数字经济、6G概念等因素影响，相关资料显示，在我国大力发展数字经济的背景下，中国移动抢占数字经济新赛道，持续、全链布局元宇宙，自2021年11月正式发布元宇宙的MIGU演进路线图后，推出了5G冬奥冰雪元宇宙、5G世界杯元宇宙、鼓浪屿元宇宙、元宇宙看两会等标杆项目。
这三家电信运营商现在是市场宠儿，同时吃了数字经济和中字头两边的政策红利。何为“中国特色估值体系”？第一，突出人民性；第二，强调协调和可持续；第三，支持安全与发展。在这样的背景下，“国企价值重估”成为政治正确。
无论是人工智能发展，还是元宇宙，对网络资源和算力要求都很强，也会拉动消费者流量增长，运营商的ARPU有望持续提升。政企业务等新兴业务对运营商贡献越来越大，而且属于此前业务之外的增量，运营商的想象空间更大。
如果接下来超越茅台，成为A股新的股王，也不用感到意外。科技战胜白酒，到时候引领科技板块走出一波大行情，完全有可能。以茅台为代表的白酒时代，以宁德时代为代表的新能源时代，下一个就是以中国移动运营商代表的数字经济时代？
08
郭施亮
鼓励员工“砸锅卖铁”买股票，董明珠底气是什么？
翻看了格力电器上市以来的分红数据，从1996年上市至今，格力电器累计分红达到1065亿，多年来实施再融资的规模还不到3亿股，上市近27年再融资规模却远远不到分红金额的十分之一。
格力电器的董明珠经常在公众场合上表示，自己做格力电器董事长给投资者分红了1000多亿，在股市做了表率，这就是她的底气之一。
在A股市场中，有5000家上市公司，但真正做到大力度分红，并专注于回报投资者的上市公司却很少，格力电器也算是A股市场中的良心企业了。
董明珠再出霸气言论
年近70岁的董明珠，一直是格力电器的核心人物，也是公司的灵魂人物。近70岁的年龄，至今仍然活跃在观众的视线之中，而且经常会有一些霸气的言论。
3月11日，董明珠表示，她经常鼓励员工购买格力股票，有很好的买入机会时“砸锅卖铁”都要买，买不了了她再来兜底。
从董明珠这一番言论来看，董明珠对格力电器的发展前景确实非常看好，而且坚信格力电器会给员工带来丰厚的回报预期。
实际上，这几年格力电器推出了两期员工持股计划。其中，2021年6月格力电器推出的第一期员工持股计划，购股价格是每股27.68元，当时董明珠拟认购3000万股。2022年5月20日格力电器发布了第二期员工持股计划，拟参与员工总人数不超过1.2万人，购买股份的价格为每股16.36元，第二期的员工持股计划意在让公司中基层员工以更低价格获得员工持股的份额。
换言之，随着第一第二期员工持股计划的顺利开展，其实让员工们与格力电器的利益紧紧捆绑在一起，格力电器的股价涨跌以及公司的利润表现将会直接影响着参与员工计划员工们的切身利益。
董明珠鼓励员工买股票的理由有哪些？
正如上文所述，格力电器推出第一第二期的员工持股计划意在让员工利益与公司利益捆绑在一起，此举不仅让员工们获得低廉的公司筹码，而且还起到了刺激员工工作热情，提升公司运作效率的目的。
截至目前，格力电器的股票价格为每股35.61元，意味着参与第一第二期员工持股计划的员工，均已经实现了可观的投资回报。格力电器股价的持续走好，将会让更多员工受益，董明珠鼓励买股票，也是鼓励士气、增强员工投资信心的表现。
再看看二级市场的表现。截至3月10日，格力电器TTM市盈率只有7.80倍，目前的估值水平正处于历史估值分位值不到7%的水平，意味着当前格力电器的估值比历史上93%以上的时间还要便宜。
除此以外，当前格力电器的股息率已经达到了8.42%，在家电上市公司之中，股息率已经排在非常靠前的位置，并远大于同行业的龙头企业股息率水平。而且，格力电器的高股息率优势并非短暂性的现象，从之前格力电器的公告显示，在现金流满足公司正常经营和发展前提下，格力电器2022年至2024年每年累计现金分红总额不低于当年净利润的50%。由此可见，在今明两年的时间里，格力电器大概率保持比较高的股息率水平，大比例现金分红依然是格力电器的投资优势。
董明珠的烦心事，格力转型之路不轻松
顺应空调行业快速发展的红利期，以格力电器为代表的家电企业获得了可观的发展空间。但是，任何事物都离不开发展的周期，空调也不例外。截至2022年中报，格力电器在空调收入上，收入占比依然高达72.19%，而且这一比例始终处于高居不下的状态，从一定程度上反映出格力电器对空调业务的依赖性非常高。
这些年来，格力电器在产品多元化、海外市场拓展以及寻求新的盈利突破口等方面下功夫，但效果不算很显著。同样以2022年中报数据为例，目前格力电器在智能装备的收入占比只有0.21%，绿色能源的收入占比为2.02%。工业制品与生活电器的收入占比分别为3.03%和2.29%。由此可见，格力电器还没有打破对空调业务的依赖性，在战略转型上，依然在积极寻找突破口。近年来，格力电器又瞄准了光伏赛道和预制菜赛道，这两大赛道恰恰是当前资本市场的风口赛道。但是，要在风口赛道上取得竞争优势，甚至可以成为赛道上的龙头企业，可不是一件简单的事情。有时候，再多的投入也未必跑赢本身具备天赋型的选手，所以选择适合自己的领域，才是最好的方向。
就目前来看，格力电器坚持大比例分红，是它的主要投资优势。但是，要留住长线投资者，或者提升格力电器的盈利增速能力，还是要尽快找到盈利突破口和战略转型的真正出路，留给格力的时间也不多了。
09
价值盐选～猫毛
3.15打假“不可注射的美容针”，医美板块逆势上涨！
最近几天最火的就是3.15打假新闻，曝光了香精勾兑的泰国香米、头盔厂家用回收料、直播间水军、不可注射的美容针等。
虽然2022年，国家药监局发布公告，整形美容用注射材料按照最严格的第三类医疗器械进行管理。而“妆字号”的日用化妆品只能外用于皮肤表面，不可以被用来注射。
但一批打着化妆品名义的美容针剂源源不断地流向市场，堂而皇之地出现在各类医美、化妆品展会上，批发给形形色色的美容机构，最终被注射到消费者的脸上。
即使知道这些妆字号产品只能外用涂抹，但有些不良商家把它当作注射产品，会引发消费者面部皮肤红肿、破溃、反复发炎，甚至导致无序生长、变形，美容不成变成毁容。
据了解，这类以化妆品名义销售的美容针剂因为价格不透明，利润可以高达10倍，从业者趋之若鹜，很多工厂都没有生产许可证件。
因为中国医美行业起步较晚，目前仍处于初级阶段。针剂原料市场混乱、医师水平参差不齐、机构质量良莠不齐、信息不对称等都是行业发展尚不成熟的表现。
通过这次3.15打假，消费者在选择注射类产品一定会更谨慎，更倾向于选择大厂生产的产品。随着监管的日渐成熟，行业未来会向规范化方向发展。
注射类医美是一个巨大的市场，注射类项目因效果明显、操作简便、恢复期短、价格相对低廉等特点，成为诸多用户的入门选择。
华熙生物、爱美客、昊海生科等公司在注射类医美领域耕耘已久，布局了丰富的注射类医美产品，相应产品也呈现出可观的收入规模。
