节后开复工，哪些领域在加快？

要点

节后劳动力返程加快，政策加快落地推动开复工，哪些地区、产业开复工在加快？详细梳理，供参考。

一、今年开复工有何特征？节后人流提升、重点项目投资增长、复工政策加码，推动返工加快

春节节前劳务人口提前返乡，节后人流明显增多，指向劳动力返工进程加快。节后人流返工进程明显加快，正月初一至正月十三，全国旅客累计发送达5.2亿人次、远高于2020至2022年同期水平，正月初一后累计旅客发送量占腊月十六至腊月廿九客流合计的比重达87%、远高于2019、2022年同期的82%、78%；正月初四至初七合计客流恢复至2019年同期的55%、大于除夕前客流量53%的恢复水平；全国迁徙规模平均为715，高于2019、2022年同期的573、537。

复工政策持续加码、多地重点项目投资明显增长有助复工，部分高频指标已显现节后开复工提速迹象。2023年开年，多地强调推动形成更多实物工作量；重大项目投资加码，六大代表省市投资规模同比增长12%、为近年较高水平；前期开工项目较多背景下，当前续建类重大项目占比较高，而年度投资计划明显提升或指向2023年项目施工呈“赶工”状态。映射工业生产的汽车钢胎等以及映射投资需求的螺纹钢、水泥等开工率于春节当周开始提升、明显早于过往。

二、哪些地区开工在加快？珠三角、长三角地区的非一线城市返工进程相对更快

从地区结构来看，珠三角、长三角地区城市返工进程明显加快。今年节后，佛山、东莞、深圳等珠三角城市和宁波、杭州等长三角城市节后市内工作出行强度提升更快，截至正月十一，珠、长三角地区工作出行强度分别较大年初七提升2.5、2，远超主要城市平均变动1.8。跨区人口流动情况也指向上述两地区返工力度加大，今年华东、华南节后人口迁入规模占节前人口迁出累计规模比重较2021、2022年平均占比提升10.4、4.2个百分点，增幅超过其他地区。

地铁客流、区域迁移等人流指标进一步反映今年节后非一线城市返工力度加大。今年春节后非一线城市地铁客流提升力度明显强于一线城市，正月初一至正月十二，一线城市地铁客流合计分别较2019、2022年同期回落10%、1%，非一线城市分别提升67%、12%。同时，节后长三角地区劳动力流入较多的非一线城市人口迁入规模相对好于一线城市，节后上海人口迁入规模较去年同期基本持平，而苏州、杭州等非一线城市远超过往，指向非一线城市返工力度加大。

三、哪些产业开工加快？返工加快、需求具有支撑的基建、部分制造业等开复工或加快

珠三角、长三角地区劳动力返工较快，或带动当地生产规模较大的工业机械制造业和信息、汽车、医疗等新兴优势制造业生产开工率先改善。长、珠三角通信电子、电气设备、工业机械生产规模较大，合计营收占全国对应产业营收比重分别为59%、58%、55%；除传统制造外，长珠三角信息技术、汽车制造、医疗制造等新兴产业生产优势显著，2021年全国新能源汽车38%产量来自长三角，长珠三角合计智能芯片份额达62%，42%医疗器械企业分布在长珠三角地区。

返工加快基础上，需求支撑较强的基建相关行业、汽车制造等新兴行业，开工积极性或更高。生产开工同样依赖需求表现；节后当周，华东、华南水泥出货显著提升，分别较节前提升7、6个百分点、远超全国平均水平3.5个百分点，或指向节后基建、地产竣工等落等加快。新兴优势产业方面，今年年初新能源相关行业排产显著高于过往同期水平，代表医院院内诊疗人次显著恢复、已达疫前九成水平，指向汽车、医药医疗制造或仍有需求支撑、带动开工积极性。

风险提示：疫情反复，数据统计存在误差或遗漏。

报告正文

一、今年开复工有何特征？

今年春节后，生产开复工与过往出现明显差异，节前提前返乡劳务人数大幅增长导致1月开工及劳务到位情况低于过往。受去年年底疫情和防控措施优化等因素影响，今年春节前主要人口输入城市提前返乡劳务人数大幅增长；比如，今年节前主要人口流入城市平均人口迁出规模于农历11月29日开始提升、明显早于去年的腊月初九；同时，代表性一线城市北京、广州的人口迁出与迁入规模指数之间的差值分别由去年11月中旬的-0.26、0.52提升至12月初的1.51、2.58，也指向劳动力返乡进程前置。劳务人口提前返乡使得今年年初开工情况明显弱于过往；1月全国工程项目开复工率为6.2%、低于去年同期的17.2%，全国劳务到位率为10.5%、低于去年同期的21.1%。

但疫情形势好转下，节后人流明显提升，释放了劳动力返工进程加快的积极信号。今年春节节后，人流返工进程明显加快；今年正月初一至正月十三，全国旅客累计发送量达5.2亿人次、远高于2020至2022年的同期水平，初一后累计旅客发送量占腊月十六至腊月廿九客流合计的比重达87.2%、远高于2019、2022年同期的82.1%、77.6%。正月初四至正月十三，全国迁徙规模指数平均为715.4，明显高于2019、2022年同期的572.8、537.2。同时，2020年以来，历年除夕前客流量占2019年同期的比重均大于初四至初七的比重水平，指向近年来节后返工力度较小；而今年初四至初七合计客流量恢复至2019年同期的54.7%、大于除夕前客流量53%的恢复水平，或指向劳动力返工进程加快。

同时，复工政策持续加码、多地重点项目开工明显增长下，部分高频指标已显现节后开复工提速迹象。2023年开年，地方经济建设紧迫性提升，多地强调加快推进工程实施作、推动形成更多实物工作量；在此背景下，多地重大项目投资加码，六大代表性省市重大项目年度投资规模同比增长12%、为近年较高水平。在前期开工项目较多背景下，当前续建类重大项目数量占比较高，2023年河北、四川、广东等代表省份新建项目平均占比为41%、低于2022年的43.2%；但年度投资计划明显提升或指向2023年项目施工呈“赶工”状态，进一步推动开复工加速。同时，今年投资需求、工业生产相关的开工明显前置进一步指向开复工加快，映射投资需求的全国螺纹钢开工率、水泥粉磨开工率以及映射工业生产的汽车钢胎、PTA开工率均于春节当周开始提升，明显早于过往同期。

二、哪些地区复工在加快？

人流变化可作为工业生产、投资需求的同步映射，相较过往，节后市内工作人流提升明显加快映射生产、投资修复或提速。过往经验显示，人员流动与生产活动、投资需求有较为同步的变动关系，因此一定程度可以通过人流变动映射工业产需变化；以制造业大省广东为例，广东主要城市平均地铁客流与以当地水泥出货率[1]为代表的投资需求指标、以当地水泥粉磨开工率为代表的工业生产指标具有较为同步的走势。今年春节节后，城市内工作人流明显提升，正月初七至正月十一，全国代表城市工作出行强度指数提升35.7%、增幅明显超过2021、2022年同期的23.4%、14.5%，映射节后生产、投资修复有望提速。

[1]水泥具有同质化、不适宜长于运输、不能长久库存的特征，因此某地水泥出货情况一定程度可以映射当地水泥需求情况。

从地区结构来看，珠三角、长三角地区城市返工力度明显提升。全国工作人流提升加快下，地区间提升力度有所分化，通过对比主要城市节后工作出行强度的变动发现，佛山、东莞、深圳、广州等珠三角地区城市和宁波、杭州等长三角地区城市节后工作出行强度指数提升更快，截至大年十一，珠三角、长三角地区城市平均分别较大年初七提升了2.5、2，远超主要城市的平均变动1.8。

除市内人流变动外，节后跨区人口迁徙情况进一步验证珠三角、长三角地区跨区务工人员返工力度加大。各地节后人口迁入规模占节前人口迁出累计规模的比重一定程度可以衡量该地区春节假期后务工人员的返工情况，今年华东、西南、华南地区的节后迁入规模占节前迁出规模比重分别较2021、2022年平均占比提升了10.4、6.1、4.2个百分点，提升幅度超过其他地区，或指向今年华东、西南、华南跨区返工进程相对有所加快。

除此之外，地铁客流、区域迁移等人流指标进一步反映今年节后非一线城市返工力度有所加大。春节后，外地人口占比较大的城市地铁客流明显回升，但今年非一线城市地铁客流提升力度明显强于一线城市；正月初一至正月十二，一线城市地铁客流合计6168万人次、分别较2019、2022年同期回落9.8%、1.4%，非一线城市地铁客流合计625万人次、分别较2019、2022年同期提升66.9%、12%。同时，节后长三角地区劳动力流入较多的非一线城市人口迁入规模也相对好于一线城市，今年春节节后，上海人口迁入规模指数较去年同期基本持平，而苏州、杭州、宁波等非一线城市人口迁入规模指数远超过往，正月初一至正月初七，长三角代表性非一线城市人口迁入规模指数合计较去年同期提升46.8%、远超一线城市的提升幅度28.7%，进一步指向非一线城市返工力度加大。

三、哪些产业复工在加快？

1月经济数据、春节假期表现均指向服务业率先修复，而节后生产修复侧重点或将由服务业转向制造业。受益于疫后修复，1月制造业PMI和非制造业PMI双双回到临界值上方、分别较上月提升3.2和12.8个百分点，其中服务业修复幅度更大、较上月提升14.6个百分点；此外，作为疫后服务业修复关键窗口，春节假期消费出行显著提升，国内旅游出行人次同比增长23.1%、实现旅游收入同比增长30%。伴随劳动力返工，节后生产修复侧重点或将由服务业转向制造业，正月初五主要代表城市休闲出行强度开始回落、正月初五至正月十一回落幅度达42.6%，而工作出行强度明显提升、提升幅度达124%。

珠三角、长三角地区返工情况相对较好，或带动当地机械工程等生产规模较大的制造产业业和信息技术、汽车制造等新兴优势制造产业生产复工率先改善。从产业结构来看，长三角、珠三角地区通信电子、电气设备、工业机械生产规模较大，合计营业收入占全国对应产业营收比重分别为59.1%、58.2%、55.2%；除传统制造业外，长三角、珠三角地区在信息技术、汽车制造、医疗制造等新兴产业上生产优势显著，2021年，全国新能源汽车产量有38%来自长三角地区，长三角、珠三角地区合计智能芯片市场份额已达62%，全国42%的医疗器械生产企业分布在长三角、珠三角地区；劳务人员加快返工或直接带动相关产业生产修复提速。

返工加快基础上，需求支撑较强的基建相关行业、汽车制造等新兴行业，开工积极性或更高。除劳务人员返工外，生产开工提升同样依赖于需求表现；节后当周，华东、华南地区水泥出货率显著提升，分别较春节前一周提升7、5.6个百分点、远超全国平均3.5个百分点的提升幅度，或指向节后基建、地产竣工等落等加快。此外，在长、珠三角地区新兴优势产业方面，今年年初新能源相关行业排产显著高于过往同期水平，代表医院院内诊疗人次显著恢复、已达疫前九成水平，指向汽车、医药医疗制造或仍有需求支撑、带动开工积极性。

经过研究，我们发现：

（1）春节节前劳务人口提前返乡，节后人流明显增多，指向劳动力返工进程加快；复工政策持续加码、多地重点项目投资明显增长有助复工，部分高频指标已显现节后开复工提速迹象。

（2）从地区结构来看，珠三角、长三角地区城市返工进程明显加快。地铁客流、区域迁移等人流指标进一步反映今年节后非一线城市返工力度加大。

（3）珠三角、长三角地区劳动力返工较快，或带动当地生产规模较大的工业机械制造业和信息、汽车、医疗等新兴优势制造业生产开工率先改善。返工加快基础上，需求支撑较强的基建相关行业、汽车制造等新兴行业，开工积极性或更高。

风险提示：

1、疫情反复。疫情演绎仍存在不确定性，仍需紧密跟踪各地疫情演变及对疫情防控和经济的潜在扰动。

2、数据统计误差或遗漏。一些数据指标，可能存在统计或者处理方法上的误差和偏误；部分数据结果也可能受到样本范围、统计口径等影响。