隔夜美股全复盘(09.23)| 股债双杀，大盘连续三日下挫；日本央行1998年以来首次干预汇市；申领失业金人数低于预期，劳动力市场保持强劲，美联储将继续紧缩；美国经济领先指标连续第六个月下降，可能预示着经济衰退

01 大盘

昨夜美股三大股指震荡收跌。截至收盘，道指跌 0.35%，纳指跌 1.37%，标普跌 0.84%。美国十年国债收益率跌 5.21%，收报3.716%，相较两年期国债收益率差约-41个基点。恐慌指数VIX跌 2.29%。布伦特原油收涨 0.61%。现货黄金收跌 0.15%，报1671.34美元/盎司。美元指数维持高位，收报111.29。

初请失业金人数增加21.3万人，略低于预期，续请失业金人数降至137.9万人，也低于预期。鲍威尔可能并不想从超高频率发布的数据中寻找信号，但初请失业金数据却提供了证据。这一系列数据的证据表明，劳动力市场比几个月前看起来更强劲，因此为美联储的货币紧缩提供了理由。

美国谘商会经济学高级主管Ataman Ozyildirim表示，美国经济领先指标连续第六个月下降，可能预示着经济衰退。在该指标的组成部分中，只有初请失业金人数和收益率差在过去6个月里起到了积极的作用，而收益率差的作用最近有所收窄。此外，劳动力市场的强劲势头预计将在未来几个月继续放缓。事实上，在过去的六个月里，制造业的平均每周工作时间有四个月在收缩，这是一个显著的迹象，因为企业在裁员之前减少了工作时间。整个美国的经济活动将继续更广泛地放缓，并可能出现收缩。经济放缓的一个主要原因是美联储为应对通胀压力而迅速收紧货币政策。

日本央行1998年以来首次干预汇市，日元兑美元暴涨。日本财务省副大臣神田真人明确否认145是日元汇率的防守线。日本首相岸田文雄称，将从10月11日起放宽对边境的管制。欧洲央行委员目前预计欧洲经济在2022年将增长3.1%，在2023年增长0.9%，在2024年增长1.9%。欧洲央行执委施纳贝尔表示，经济衰退的风险已经上升。英国RMT工会表示，全国铁路工人将于10月8日举行罢工，以解决工资纠纷。德国经济部长称，由于被迫购买高价能源，2022年德国经济将损失600亿欧元，到2023年将损失1000亿欧元。

美联储在固定利率逆回购操作中总计接纳了102个对手方的2.359万亿美元，创历史新高。鉴于围绕美联储利率路径的不确定性，不存在资本损失风险的隔夜工具，如逆回购，的资金流入可能会持续下去。

02 行业&个股

行业板块方面，除医疗收涨0.53%外，其他标普10大板块悉数收跌：日常消费、能源、公用事业、通讯服务、房地产均收跌1%以内，高科技、原料、工业、金融和半导体分别收跌1.02%、1.2%、1.51%、1.68%和2.72%。

概念板块方面，航空ETF收跌2.97%，旅行服务板块跌5.33%，高端酒店万豪收跌5.44%，爱彼迎跌9.03%，挪威邮轮跌1.3%。太阳能板块跌5.59%。金融科技板块方面，PayPal收跌3.86%，巴菲特概念股NU跌4.96%。网络安全板块跌2.64%，SQ收跌5.92%。

中概股多数收跌，KWEB收跌0.39%。阿里跌 1.09%，阿里云未来三年投入70亿元建设国际本地化生态。京东跌 0.85%，拼多多涨 1.55%，拼多多卷向海外，10美元打包10件产品，价格比SHEIN低20%-30%。蔚来涨 0.27%，NIO Berlin 2022蔚来欧洲发布会将于北京时间10月8日0点在德国柏林举行。理想涨 4.89%，宣布将于9月30日举行理想L8发布会，11月初正式开启交付。小鹏跌 2.48%，总裁顾宏地表示，未来每个季度或将至少推出1款产品。

大型科技股涨跌不一。苹果跌 0.64%，发布iPhone 14软件更新以修复摄像头抖动问题。微软涨 1.44%，英国将调查云计算市场，微软、谷歌、亚马逊等巨头或将面临政策巨变。谷歌涨 0.56%，亚马逊跌 1.04%，Affirm与亚马逊合作，在加拿大向客户推出超时付费（PAY-OVER-TIME）方案；亚马逊AWS明年初将在墨西哥建新运营中心。特斯拉跌 4.06%，召回近110万辆美国汽车，因车窗自动反转系统在检测到障碍物后可能无法正确反应；计划在第四季度重启屋顶光伏项目，这次项目的重点是位于伊斯顿公园的新房。Meta涨 0.49%，据IDC：全球AR头显今年出货量将下降8.7%至26万台，但未来5年复合增长率达70.3%。埃森哲跌1.17%，2022财年Q4营收154亿美元好于预期，2023财年Q1营收指引152-157.5亿美元不及预期。Salesforce涨1.71%，将2026财年营收目标设为500亿美元，将2023财年营收指引由2022财年的265亿美元增至309-310亿美元。丰田汽车涨1.07%，10月全球计划产量调整为80万辆，比此前月均计划减少约10万辆，公司维持全年产量970万辆的预期。塔吉特跌3.82%，提前启动假日季节的折扣活动，并称零售商计划在假日季招聘多达10万名员工，招聘规模与去年持平。

03 公司焦点

1.美国经济衰退担忧加剧，半导体行业面临更多不利影响

9月23日消息，美国半导体板块正受到美联储紧缩政策引发的抛售的双重打击。一方面，收益率飙升令科技股承压，而加息也令芯片需求放缓。半导体板块此前已面临美光和英伟达的一系列盈利预警和疲弱业绩报告的打击，其中部分原因是消费者需求减弱。有人担心，订单放缓已经给个人电脑零部件制造商带来了压力，这种情况可能会蔓延到其他行业。自6月1日以来，费城半导体指数12个月远期EPS下跌了近12%，相比之下，纳斯达克100指数下跌了近3%，标普500指数下跌了不到1%。在这种背景下，半导体行业的利润预期可能会进一步下降。

2.“大空头”Michael Burry：应该做空特斯拉

当地时间9月20日凌晨，位于美国加州蒙特雷(Monterey)太平洋瓦电(PG&E)公司的一个变电站起火，起火原因是由变电站中的特斯拉Megapack巨型电池储能设备造成的。PG&E公司发言人Jeff Smith表示，公司在20日凌晨1点半左右发现起火事故。火灾发生后，附近居民被紧急撤离，目前火灾没有造成现场人员伤亡。

在特斯拉的电池引发了一场大火灾之后，电影《大空头》原型、Scion资产管理公司创始人Michael Burry对该公司进行了一次含蓄的抨击。Burry表示，「如果我在发推文，你可以打赌我不会做空它。但我应该（做空）。」

Scion资产管理公司在持有超过100万股的看跌期权后，于21Q3某个时候退出了特斯拉的空头头寸。值得注意的是，Scion Asset也在2Q2出售了所有美国股票。该公司的最新持仓文件将在11月15日左右公布。

今年4月，太平洋瓦电公司在加州Moss Landing启用182.5MW特斯拉Megapack系统，项目名为「埃尔克霍恩电池储能系统」(Elkhorn Battery)。该储能设施由特斯拉与PG&E公司共同设计、建造和维护，并由后者运营。

3.Salesforce预计2026财年运营利润率为25%，提高支出效率

9月22日消息，据报道，美国企业软件公司Salesforce股价周三宣布了新的长期盈利目标，表明该公司致力于提高运营效率。

在新冠疫情期间，随着居家办公热潮兴起，各大企业纷纷增加了云计算软件的使用率，使得包括Salesforce在内的多家云计算软件公司在疫情期间迎来高光时刻。但随着美国物价上涨引发加息，投资者开始抛弃这类股票。

所以，云计算企业的管理层纷纷强调成本节约计划，并提前了盈利时间来重新吸引资本市场的兴趣。Salesforce也表示将更加谨慎地招募人才。

该公司CFO艾米·维沃（Amy Weaver）还在投资者开放日上进一步披露了2026财年的新目标。她透露，Salesforce计划将运营利润率调整至25%，而一年前披露的2023财年运营利润率目标仅为20%。而在截至7月31日的季度内，该公司实现运营利润19.9%。

Salesforce表示，该公司计划调整销售和营销开支，通过增加自助服务、合作伙伴联盟和提高销售人员的效率，在2026 年之前将此控制在收入的35%以下。在营销方面，该公司希望依靠专有营销渠道。按GAAP计算，7月季度的销售和营销费用占到Salesforce营收的44%以上。

此外，Salesforce还计划对通用和管理费用加以控制，一定程度上通过评估混合办公场所的房地产资产来实现。维沃重申了一年前宣布的2026财年500亿美元的营收目标，但她表示，这一数字目前要考虑这一年间产生的20亿美元的汇率损失。

04 今日前瞻

今日重点关注的财经数据

（1）16:00 欧元区9月制造业PMI初值

（2）21:45 美国9月Markit制造业PMI初值

（3）21:45 美国9月Markit服务业PMI初值

（4）23:30 瑞士央行行长和欧洲央行管委发表讲话

（5）次日02:00 美联储主席鲍威尔在活动上致开幕词

（6）次日02:05 美联储布雷纳德和鲍曼分别主持对话