摩通：降交通银行(3328.HK)目标价至6.4港元 评级增持

摩根大通发表报告，将交行(3328.HK)2022至2024年各年盈测分别下调0.2%、2%、2.1%，将目标价下调1.5%，由6.5港元微降至6.4港元，评级“增持”。

摩通认为，交通银行是仅有的两家有能力在按揭贷款市场获得市场份额的国有银行之一，另一家是农行(1288.HK)，交通银行的按揭贷款敞口低于监管上限，而其他所有大型银行均已超过上限，因此交通银行不必像同业那样放慢按揭贷款的增长速度。

摩通认为，最近几週按揭贷款利率的上涨，将对交通银行的净息差和盈利前景产生积极影响，另外降准和存款定价机制的变化可能会稳定交通银行的净息差，市场利率下降和结构性存款减少将降低交通银行的融资成本。