美团现在还能买入吗?

继续等待!

01

阿島

美团那么好,为何沈南鹏仍要沽?

当沈南鹏不断沽货时,你还有胆量和他对着干?

3月至4月份沈南鹏四次减持美团,套现122.6亿元。投资者不知道沈南鹏沽货的意图,那么不妨站在沈南鹏的角度,想一下沈南鹏潜在沽货原因,从而衡量现价低吸美团的胜算。

原因一:锁定利润向投资者负责

因此,沈南鹏减持美团,不一定代表看空美团基本面,而是在联邦储备局加息及缩表阴影下,环球股市未止跌,透过减持美团锁定利润,相信是背后个中原因之一,也是向投资者负责任的表现。

原因二:创投基金够钟结束

沈南鹏减持美团第二个可能理由是,红杉中国旗下投资美团的创投基金可能够钟结束,所以不得不在逆市下减持美团。红杉中国作为专营创业投资的资产管理公司,成为多只投资于不同主题的创业投资基金。但不同投资主题的创业投资基金均有一个共同特点是设有结束期限,一般而言,这些基金在8年后至12年后就必定要结束营业,并向投资者退还投资本金及利润(如有)。

参考美团招股书,美团前身Meituan Corporation进行了四次融资,当中红杉中国参与了系列A优先股融资及系列C优先股融资。当中系列A优先股融资在2011年6月5日完成,至今已经超过10年时间,相信投资在美团的红杉中国各只投资基金已经接近够钟结束阶段,沈南鹏亦不得不在这个时候出售美团持股。

基于以上原因,即使美团业绩这么好,沈南鹏仍要减持美团,但是不代表投资者可于现价冲入去接飞刀。因为红杉中国旗下基金仍然持有大量美团持股,随时继续沽货,所以普罗投资者不宜和沈南鹏对着干。

02

王二狗子

谈谈“比鱼好吃的酸菜”的太二

太二在2021年实现了惊人的扩张计划,从2020年的233家增加到350家,增幅高达50.21%。疯狂的扩张,也带来了惊人的营收,让太二成为了九毛九旗下最赚钱的子品牌,这一点毋庸置疑。

虽然在太二在总营收占比最高,但是太二的单店盈利能力是最强的吗?未必见得。为了验证这个观点,二狗子制作了如下柱形图(其计算方法为单店营收=各品牌总营收/店铺总数),太二在单店营收方面虽然无可挑剔,但是增速方面就略显疲态。

2021年,九毛九单店营收916.22万元,去年同期为730.12万元,同比增长25.49%;

2021年,太二单店营收940.62万元,去年同期为841.98万元,同比增长11.72%;

2021年,其他品牌单店营收343.4万元,去年同期为75.01万元,同比增长357.81%。

结合前文门店数量、营收情况,二狗子做出如下不负责任的推断:

(1)九毛九门店有98家降至83家,单店营收能力增强,关掉的应该都是盈利不咋的的门店,从这一点可以看出九毛九的管理层还是很果敢的,不赚钱的就关掉;

(2)太二在2021年扩张迅速,虽然单店的增速只有11.72%,但是新开店的数量占比超过了33.43%。新店在2021年的单店营收其实并不能真是的反映出来,但是即使这样,单店的营收依然超过去年,足以说明太二的吸金能力还是很强的;

(3)其他品牌虽然单店营收能力很弱,在总营收占比基本可以忽略不计,但是增幅确实最强的,翻了3倍还多。九毛九未来的新的增长点可能就藏在这几个品牌之中,又一个太二的崛起将是九毛九的星辰大海,这也是二狗子为啥很看好九毛九重要因素。

03

游戏财经汇

影响《幻塔》长期运营的核心因素

1、内容更新频次及质量

作为一款开放世界游戏,为了避免用户流失,需要保持持续的优质内容生产。

《幻塔》上线4个月以来,一共完成了5次版本更新,每次内容更新对下载量的提升幅度有限,收入则会出现一个小高峰,但峰值越来越低。

具体来看,2022年1月25日,《幻塔》发布《灵笼》联动版本,次日《幻塔》就快速冲上了IOS游戏畅销榜第4位,随后的26和27日,《幻塔》iPhone单日收入重回100万美元以上。

4月26日,《幻塔》发布2.0版本,此次更新是游戏上线以来最大规模更新,包括全新的超大沙漠地图,赛博都市、新剧情、新拟态、新玩法等丰富内容,再次带动了流水增长。

而《原神》每隔20天也会出现一波收入高峰,与《幻塔》不同的是,《原神》收入高开高走,小高峰维持在较高水平。这主要源于《原神》抽卡的玩法,主要的氪金点在于抽取不同的角色、武器,卡池20天更新一次。

根据公司公告显示,《幻塔》项目目前参与人数有 200 人左右,后续会增加人员投入。完美世界官方表示《幻塔》后续的版本基本将按照 2 周一个小版本、16 周一个大版本的频率更新。

2、二创激励机制

对二次元产品来说,二创是非常重要的传播途径。

如果对比两款游戏官方账号在B站的粉丝数,《原神》B站粉丝数已超1000万,《幻塔》粉丝数超80万,还不到《原神》的十分之一,甚至不及近期刚上线的《深空之眼》。而《原神》的爆火也要部分归功于玩家二创。

目前《幻塔》和《原神》都在B站开展UP主激励计划,但《幻塔》的二创视频数较《原神》存在一定差距。对于《幻塔》来说,如何激励用户自发生产二创内容,这是公司需要思考的问题。

一句话总结:虽然完美世界2021年业绩出现大幅下滑,但年末《幻塔》的成功上线或许在一定程度上缓解了公司的压力。

04

老玛歌

爱尔的模式决定了他的隐忧

爱尔眼科的缺点就是商誉太高,高达53亿,差不多是利润的2倍了。2021年减值计提2.2亿,影响不大。但万一哪天出个黑天鹅,一下子计提一半那不要了亲命了。

话说回来,爱尔能如此高速发展,就是通过有限合伙这个机制实现了杠杆收购(有限合伙投资都放在其他非流动金融资产这个科目里,2021年是13亿),放大N倍来收购体外培育的眼科医院。商誉属于副产品,伴生的,没办法。

商誉暴雷有没有办法避免呢?很遗憾,没办法。因为他没有摊销机制。爱尔眼科的医院受疫情影响肯定很大,封城一天就是一天的收入利润统统没有了,还要支出成本。商誉必然减值。

不过我复盘了当年汤臣倍健的商誉暴雷事件(商誉也曾经高达利润的2倍),2019年一下子商誉减掉一半,当年利润巨亏,当年股价下跌40%打六折。然后第二年就爬出来了,到2021年股价还创新高。

所以商誉也不是什么绝症,只要扛过去就能反弹,不过为什么不等他暴雷以后介入呢?

05

迷弟

继续看好中国平安

1、尽管受经济环境影响,投资端有所承压,平安集团2022年一季度依旧实现归母营运利润430.47亿元,同比增长10%,远超市场预期。

2、借助综合金融的协同效应,中国平安一季度个人用户数、客均合同均保持增长,寿险及健康险业务实现营运利润296.78亿元,同比增长16.0%;财产险保费规模增长10.3%,达到730.18亿元;银行净利润增长26.8%,达到128.5亿元。

3、寿险的“渠道+产品”改革成果显现,代理人渠道坚定向“三高”队伍高质量转型,绩优队伍规模稳定,“保险+”新业务价值贡献已经超过1/3,增额终身寿险盛世金越、居家养老服务体系等创新类产品和服务甫一推出便受到市场好评,有效带动平安获客及黏客。

4、稳健。营运利润同比增长10%,个人客户数超2.23亿,随着市场竞争逐渐演变为一种成本竞争,只有靠综合金融的协同效应,才能把成本降下来,才能满足市场和客户的要求,企业也才能生存并获得可持续发展。进入2022年,面对疫情卷土重来、资本市场动荡、行业周期波动、地缘政治恶化等不利局面,中国平安一季度归母营业利润同比增长达10%,超过市场预期,实现稳健增长。在这背后,平安对综合金融深度布局的坚持功不可没。

5、增长。财险保费增长10.3%,银行净利润逆势增长26.8%,受新冠肺炎疫情影响,保证保险业务赔付支出上涨。实际上,平安产险通过强化业务管理与风险筛选,整体风险依旧可控,业务品质保持良好。

6、围绕客户差异化的保险需求,中国平安依托医疗生态圈优势,持续加强多层次服务体系的构建,通过不断优化"保险+健康管理"、"保险+高端养老"和"保险+居家养老"的服务模式,为客户提供有温度的保险服务。今年一季度,中国平安相继推出"居家养老服务体系",发布"盛世金越终身寿险"及"御享、盛世、智盈、如意"四大产品体系,充分带动寿险获客及黏客。

7、2022年一季度年报是不错的成绩单,内外部环境越是复杂多变,中国平安的综合金融+医疗健康优势会更加凸显,推动各项业务协同发展,为自身发展行稳致远提供强大的保障。

06

骑牛看熊

看好闻泰科技

闻泰科技发布2022年一季报,实现营业收入148.03亿元,同比增长23.44%;归母净利润5.03亿元,同比增长-22.87%;扣非归母净利润6.33亿元,同比增长-5.51%。公司发布2021年年报,营业收入527.29亿元,同比增长1.98%;归母净利润26.12亿元,同比增长8.12%;扣非归母净利润22.01亿元,同比增长4.17%。

面对全球疫情的反复,公司进一步加快经营管理效率的提升。在产品涨价的背景下加大研发优化产品结构,加强高毛利率产品包括逻辑、模拟、功率Mos等的产能和料号扩充,成为半导体业务盈利增长的重要驱动力。

在产品价格方面,公司积极强化同汽车客户、工业客户、消费电子客户更紧密的合作关系,2021年以来进行了多批次涨价。在汽车半导体和中高端消费市场需求方面,仍维持供应紧张的局面,公司将继续抓好生产,保障客户稳定供应。

2021年以来,公司半导体业务全球市场份额进一步攀升,同时随着全球汽车半导体紧缺的持续,全球功率和模拟龙头企业产品线调整,为公司半导体业务带来了有利的产业格局变化。公司将进一步强化研发创新,拓展模拟、IGBT、功率Mos等更多新品,进一步把握产业格局带来的机遇。

公司半导体业务产品线重点包括晶体管(包括保护类器件ESD/TVS等)、Mosfet功率管、模拟与逻辑IC,2021年全年三大类产品占收入比重分别为50.33%(其中保护类器件占比13.95%)、27.53%、16.57%。

公司光学模组业务在摄像头模组业务领域具备稀缺性,拥有的先进封测技术能力、部分封测设备研制能力以及为国际一流手机品牌大客户供货的能力,将推动公司深度切入光学赛道,打通上游产业链核心环节。推动公司优化客户结构,进一步提升盈利能力和综合竞争力。

该股提前于指数见底,出现底部横盘的拉升走势,公司有望在2季度出现大幅度增长的转机,可以关注股价后续的拉升机会。

07

naonao

三年内的十倍股我看明阳智能

理由如下:

1、中美博弈加剧,中国为了实现共同富裕,必须实现发展转型,冲击高附加值产业链。任何产业链底层逻辑都是能源支持。这是属于根产业,第一次工业革命是通过蒸汽机把煤炭能量转换为动力。第二次工业革命石油和天然气驱动电气时代。第三次革命互联网时代,能源本质并没有改变。我们国家从事低端制造业受制于美元霸权控制的大宗商品价格。

2、国家通过碳中和改变能源替代,冲击高端产业链2020年到2021新能源车宁德时代10倍,小鹏汽车等。还有光伏产业的隆基股份。一个共同特点复合时代大背景,足够便宜,盈利高速增加市场占有率不断提高,这才是10倍股问题本质。2012年年创业板500点创业板,移动互联网时代,10倍股比比皆是。新能源车渗透率马上超过20%,增长不能再这里找。

3、东数西算本质上把数字时代巨大的数据智能处理转移到西部、新疆、甘肃、内蒙。这在智能时代数据处理需要巨大的算力。算力本质是对能源转型驱动力。西部日照时间长、水电资源丰富这就对光电和风电形成支撑。这是行业成面的利好。

4、根据最新的发布的中国能源十四五规划,2020年发电量是近似74000亿度电为基础,假设以gdp年增长5%算,到2025年大概95000亿度,其中水电和核电、生物发电大概2020年占28.8%,2025年占40%,新能源发电95000亿度*0.4=38000亿度,扣除水电核电生物发电(按2020数据算几乎不增长)19000亿度,2020年风电和光电数据5500亿度算,十四五增长率20%。

5、国家未来新基建肯定大力加码投资。5年复合增长率20%,这是增量空间巨大。风电上网成本5.3美分,光伏是6.8美分。平价上网5毛多,从俄乌冲突加剧导致能源价格高企,煤炭价格国内和国外倒挂,我最近一直跟大家分享中国神华逻辑。煤炭价格一直高企导致发改委改变发电企业压力,最近发改委制定电力市场价格形成机制。80%煤炭长协价+20%市场定价。煤炭企业收益长协价,躺着赚钱。以往资产负债表恶劣。能源转型导致煤炭资本开支减少。这就给电价打开空间。

6、风电行业两强市值都不高,金风科技和明阳智能500亿附近。最近国家在布局海上风电,明阳一直是行业领头羊。净利润增长超过30%,对比1万亿的宁德时代和5000亿隆基股份被严重低估。海上风电这块欧美都在布局,未来空间巨大。金风科技和明阳智能都具备成长性,只是明阳智能成长空间巨大。

08

君哥哥

汇复必泰阶段性利好,前景持续不确定!

基本面:复星医药是国内领先、全球知名的医药健康集团,业务覆盖药物创新研发(仿制)、制药、医疗器械研发制造、医疗服务等医药健康全产业链,以制药则为核心,行成小分子创新药、抗体药物、细胞治疗技术平台,并积极探索基因治疗、溶瘤病毒、RNA、靶向药等前沿技术。

创新药进入收获期,但是毛利率走低。复宏汉霖的四大单抗处于放量期,进一步开发海外市场;复兴凯特第二款CAR–T获批临床等!一季度毛利率43%,降低约9pp,主要是疫情导致部分高毛利率新药入院进程延缓等!

新冠仿制药获得授权,预计年底报批。公司获得药品专利池MPP许可,生产并向全球中低收入国家销售默沙东的口服新冠药Molnupiravir和辉瑞的奈玛特韦与利托那韦组合。预计年底可以获得WHO-PW或者FDA认证!

业绩稳步增长:去年营收同比增长28%,利润同比增长29%!今年一季度营收同比增长28%,利润同比下降45%,主要由于投资BioNTech股票亏损3.38亿!扣非利润同比增长21%!

复必泰国内二期桥接临床完成,阶段性利好,未来不可知。

1、复必泰的前世今生。2020年3月,复星医药与德国BioNTech协议,独家授权商业化BioNTech的mRNA新冠疫苗(复必泰、辉瑞mRNA疫苗都是BioNTech的mRNA新冠疫苗,商业授权不同而已);2021年初在香港澳门先后获批上市。目前在港澳台接种量超过2200万剂。

2、国内上市进程。公司披露,2021年7月,国家药监局已经完成专家评审,进入行政审批阶段。公司已经提前启动了生产线准备,可以第一时间上市供应。

3、最新消息。5月10日,国际临床数据库更新了信息,显示复必泰已完成中国二期桥接临床试验(实验地点江苏疾病预防控制中心,复星医药负责)。据介绍,三期桥接试验已经在国外完成。复星医药总裁回爱民表示,将会把二期试验数据与国外三期桥接数据一起提交国家药物评审中心!准备获批上市。

4、股价走势。去年最高91元,然后一路下行,最低37元,然后反弹至58元,四月以来再次调整,今天先涨停后开板!封板犹豫!

君哥观点:

1、公司基本面稳定,创新能力强,业绩稳定增长,适合长期投资。

2、公司股价调整幅度比较大,63倍PE比较适中!没有低估!

3、复必泰二期临床完成,属于阶段性利好,最后是否增获批国内上市,不是技术因素!是ZZ因素,不确定性强!

4、沃森生物等国内mRNA疫苗研发不顺利,有助于加速复必泰国内上市!

5、操作建议:短线操作者,短期利好,可以冲高了结!中长线投资者,可以等回落后,逢低吸纳!

09

江瀚视野

股神的可乐凭啥这么牛?

我们不妨仔细看看可口可乐到底有哪些真正牛逼的业务模式?

一是真正强大的产品力和品牌力,对于可口可乐来说,这无疑是最有名的一家美国上市公司,由于可口可乐极强的产品和品牌能力,对于大部分的消费者而言,都形成了巨大的市场冲击,比如说在上海疫情期间,上海的消费者无疑更加认同可口可乐,如果要给大家一定的选择的话,可口可乐比百事可乐具有绝对的市场优势。

二是可口可乐特别能够应对市场的通货膨胀。对于可口可乐这家公司而言,我们看到可口可乐这些年不是一直都没有涨价,而是每次涨价都不影响它的市场份额,这核心的原因就在于可口可乐是一家对于成本控制极其强势的公司,它的产品都有极强的成本控制能力,所以在这样的情况之下,可口可乐可以做到用尽量低的价格和尽量快的速度,获得市场的认同,涨价也不会影响可口可乐的业务。

三是用一个小的成本去构建足够强大的市场优势,对于当前的可口可乐来说,可口可乐的业务扩张似乎并不需要自己投入过多的力量,我们看到可口可乐这些年在中国的发展,实际上大部分情况都是其中国的合资公司,自己来推动业务的发展,而不是可口可乐本身我们看到可口可乐在世界各国的发展几乎都不用花太多的钱,这种业务模式的超级优势,帮助可口可乐实现了极强的市场发展。

四是真正做到了管理层的无招胜有招,相比于其他知名的公司,有让人非常熟悉的明星职业经理,人不同可口可乐的职业经理人大家其实都不是特别熟悉,这也是可口可乐的一个主要特点,这就是可口可乐是一个对管理层依赖度非常小的公司,即使管理层出现太大的变化,都不影响可口可乐本身业务的发展。

我们不得不说可口可乐是一个非常值得学习的企业,用100年的时间实现50万倍的涨幅,这真的不是一般公司能做到的。

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