星展：予中移动(0941.HK)买入评级 目标价68.6港元

星展近日发研报指，中移动(0941.HK)母公司宣布将进一步斥资30亿至50亿元人民币增持中移动A股，以早前收市价计占A股流通量约0.25%至0.4%，增持将稳定A股价格，预计对H股股价反应中性。

由于中移动5G业务营运成本较高，市场担忧业务盈利能力。该行认为，随着5G普及率提高及地方政府提供租金与电费补贴等以鼓励5G投资，预期盈利能力将会提高。星展预计，中移动2022财年5G业务渗透率将从去年的41%提升至61%，从而推动移动ARPU，令业务盈利能力有所改善。

该行指，考虑到中移动2022至2023财年资本开支预算稳定，加上同业中电信(0728.HK)股息增加，预计中移动将在2023财年将派息率逐步提高至70%，派息比率料达9%，股息上涨将成为触发股价重估的积极催化剂。星展对中移动给予“买入”评级，目标价68.6港元。