美国的真实通胀水平有多高？你可能想象不到

1776年7月4日,乔治华盛顿发表《独立宣言》,宣布美利坚合众国正式成立。从美国建国到2008年8月，200多年时间美国总共印钞差不多9000多亿美元。

然而次贷危机发生，从2008年8月到2008年12月，4个月时间，美联储的资产负债表规模已经高达2.25万亿美元。

接着就是一发不可收拾了，从2008年12月-2014年10月，美联储的资产负债表规模再上一个大台阶：高达4.5万亿美元。

美联储资产负载表

然后美联储资产负载表在2014年10月到2019年10月期间一直在3.75万亿-4.5万亿之间，当然期间美联储也进行了短暂的缩表（鲍威尔任美联储主席），也就是在2019年30月见底（见上图），后面的事大家也就都知道了。

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美联储的资产负载表从2020年3月的4.3万亿到现在（2021年11月12日）的8.66万亿美元（账面上的数字）。

也就是说在过去短短的18个月的时间，美联储的印钞量将近是美国建国212年以来的总和。

这是正真史无前例的印钞，百年的豪横！一直印钞一直爽，一直印钞一直低通胀的魔咒这次被打破了！

下面我们看下美国的现在的通胀水平：

红线为CPI|黑线为核心CPI

可以看到美国劳工部发布的10月份CPI高达6.2%，来到1990年的水平，其核心CPI也达到了4.58%。

这还是修改了CPI的统计计算方式后得到的通胀数据（目的是让通胀看起来并不高）。如果按照以前的统计方式现在的通胀是多少呢？

大家看下下图：大概在14.2%左右，（蓝色线为按照以前的统计方式计算出的CPI，红线为官方修改后的CPI值）这个值达到了1981年的通胀水平。

不管按照老的统计方式还是1980年以后的方式，总之现在通胀很高！而且这次的通胀持续时间也超出了很多人的预期，个人认为本次美国的通胀高位盘旋将会持续到2022年6月份到2022年底。

现在美联邦基准利率还处在0水平，实际利率深处负值，在货币政策层面，已经没有操作空间了，未来一旦遇到什么危机经济将万劫不复。

美元实际利率

所以当下美联储和美财政部当局不能再这样玩火下去了，接下来一年如果不出意外，美联储一定会加息2-3次，每次25个基点，将基准利率往上抬一抬，这样对于未来遇到什么问题，起码货币政策上还有一些操作空间。

我个人的观点也已经非常明确了，接下来流动性下降的速度很有可能开始加速。换言之就是讲，现在的通胀高度不是开玩笑了，按照以前的统计方式已经上两位数了！

但是另外一个问题：美国的债务、巨大的财政赤字也注定了美国未来加息之路是坎坷的以及脆弱的，或许这些烂问题只能用时间去消化了。

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