老牌男装的陨落，七匹狼业绩下挫，沉迷快钱走上衰败之路

10月26日晚，七匹狼公布了今年第三季度的业绩。财报显示，第三季度公司营收8.42亿元,同比增长2.55%；归母净利润590.6万元，同比暴跌了83.38%。

有评论认为，三季度本身就是服装行业淡季，此外，部分地区又遭受疫情和极端自然天气的打击。然而，同样是以经营男装为主的海澜之家，三季度营收达141.6亿元，同比增长20%；归母净利润达20.5亿元，同比增长59%。相比之下，七匹狼的现状显得格外惨淡。

近年来，七匹狼布局多元业务，曾经的“茄克之王”开始卖内衣、卖袜子求生存；同时涉猎投资、并购，然而预期中的转型迟迟未见成效，业绩却一落千丈，令人唏嘘。

营利双降，被费者抛弃了？

创立于1990年，七匹狼作为国内男装霸主之一，曾经与海澜之家齐头并进，瓜分天下。

2001年，公司主营业务收入首次突破1亿元，实现净利润1500多万元。2004年，七匹狼在深交所敲钟上市，成为“国内男装第一股”。

2012年，七匹狼达到巅峰，拥有门店4007家，营收高达34.8亿元，扣非净利润5.5亿元，分别刚上市时翻了13、18倍。

然而，强势增长却在此按下了暂停键。2013年七匹狼营业收入、净利润都大幅度下滑，并开始连续五年下滑：2013年-2016年总营收分别为3.79亿元，2.89亿元，2.73亿元，2.67亿元。2017年、2018年业绩回春，增长率均重回14%以上。

2019年开始，七匹狼再次滑铁卢，2019年、2020年总营收分别为36.23亿元和33.3亿元，增幅3.02%和-8.08%。

到了2020年，净利润突破2012年以来的最低点，为2.09亿元，相比2019年下降近40个百分点，不及2012年的二分之一。

业绩不佳的同时，线下门店数量也在锐减

2012年，七匹狼拥有线下门店4007家；2013年闭店超500家；截至2020年，七匹狼门店数量为1912家，不足巅峰时期的一半。

市值也疯狂下跌。2016年七匹狼市值曾最高达到249亿；而到了2021年11月1日，七匹狼市值仅剩41.79亿元，9年时间市值跌落83%，超200亿蒸发。

转型失利，存货压力加剧

面对日渐衰落的业绩，七匹狼开启了自救之路。

然而，庞大的体量首当其冲成为转型中的难题。

2020年财报数据显示，七匹狼库存量相较上年上升6.14%，其中3年以上库存余额增长15.17%。库存周转天数为192天，2012年的114天相比，存货周转天数增长68.42%。

2019年-2020年，七匹狼资产减值损失3.34亿元、3.16亿元，其中大部分为存货跌价准备，也就是说，其存货跌价在2019年度就已经很严重了。

同时，公司负债也越来越高。截至2020年，七匹狼的总负债为32.39亿元，较2012年的12亿元，增长169.92%。

由此可见，疫情或只是导火索，过度依赖渠道扩张的粗放式增长急需改变。

然而，转型之路却异常艰难。

2018年，七匹狼的线上营业收入超过14亿元。到了2019年，其线上营业收入不增反降，约为13.71亿元。2020年，公司加大直播、小程序等新零售方式的推广，然而去年公司线上销售收入为14.61亿元，几乎与2018年持平。

此外，收购的轻奢品牌还处于亏损状态。

2017年，七匹狼斥资2.4亿元，将国外知名品牌Karl Lagerfeld控股权收入囊中，企图进入轻奢领域，以此实现“打造七匹狼时尚集团”的长期发展战略。

不过，Karl Lagerfeld的业绩却不大好看。2018年-2020年，Karl Lagerfeld的净利润分别为-4013.82万元、-3248.38万元、-2217.99万元，三年亏损近1亿元。

目前Karl Lagerfeld在中国内地共开设有6家直营门店，同时还运营有1家奥特莱斯店。

一边被点名批评，一边赚着快钱

“HM”、“zara”等快时尚品牌的进入，互联网电商的兴起，以及宏观经济的影响，均给传统服装品牌带来了冲击。

然而，相同的市场环境，境遇却截然不同。

同样出身于晋江，安踏跨界国潮，顺利实现转型，市值突破4000亿港元；海澜之家连续7年稳居市场占有率第一。

反观七匹狼，不得不从自身陷入反思。

从研发投入来看，七匹狼自2013年的1.09亿下降到2020年9月底的4285万。研发直接腰斩，没有产品创新，何谈转型？

此外，七匹狼还曾因质量问题，被央视点名批评。2020年3月，广东省市监局披露75家企业生产的112批次鞋类产品不合格，七匹狼赫然在列。

不用心做产品，经营模式缺乏创新，创始人周永伟又开启了“实业+投资”的运营方式。其中重要手段之一就是地产经营。

财报显示，2014-2016年及2017年1-9月，公司地产板块收入占七匹狼集团主营业务收入的比重分别为13.77%、10.34%、42.48%和 58.29%。

然而，多元化投资的结果，也只让七匹狼在2018年的营收稍有提升，盈利能力远不及当年，想靠投资重回巅峰，显然并不是高招。

此外，2020年第一季度到2021年第一季度的资产负债表显示，公司长期股权投资和投资型性房地产的金额共占10亿多，而七匹狼2020年的营收共计才33亿。

有专业人士分析，七匹狼想转型，首先要做的就是聚焦主营业务。在技术、用户迭代的背景下，顺应新的消费趋势，从产品、文化、人才、服务、渠道等多个方面，拥抱消费者，向数字化转型升级进行探索。