四大长牛基金中报分析

最近不少公募基金大佬披露了中报，内容很多 ，投资股票型基金我认为有两个方法：

• 选择优秀的基金经理帮你投资，不用择时，等于完全信任这个基金经理，等于找一个信任的投资高手帮你管理资金，这个方法最大的问题是信任，买入之前要比较了解这个基金经理的投资框架，并且真正认可。

  这部分重点关注的是：傅鹏博（睿远成长价值：007119）， 朱少醒（富国天惠精选成长：161005）③张清华 （易方达新收益：001216）④谢治宇（兴全合宜：163417） ⑥张坤 （易方达中小盘），还有一个候选生：王鹏(泰达机遇：000828)

• 选择优秀的行业基金：

  高瓴资本重仓中国，重点投资了消费，医药，TMT，企业服务，碳中和 ，重科技 六大领域，前期我根据高瓴资本的持仓挖掘了四只长牛基金，主要是 对应消费，医药，企业服务云计算，消费互联网.后期我又介绍了两个跟踪碳中和领域的被动指数基金：只跟踪光伏行业的光伏ETF（515790） , 同时跟踪锂电和光伏的  易方达内地低碳 ETF (159885 )。

  四个长牛基金包括：

• 消费：易方达消费行业（110022）

• 生物医药：易方达全球生物医药 (场外：008284) 

• 企业服务 (云计算SAAS)行业：华夏移动互联混合（002891）

• 消费互联网：交银中国互联 （场内和场外：164906）

1. 易方达全球生物医药 杨桢霄 表现优秀 38.59%，超额收益 13.47%

这个季度表现最好的是易方达全球生物医药 ，易方达全球生物医药2季度上涨38.59%，超越医药行业ETF 25.11% ,大幅度跑赢指数 ，也超越医药女神葛兰管理的 中欧医疗健康25.12%，超额收益是13.47%。这个基金的基金经理是杨桢霄，他是北京大学生物专业毕业，拥有北京协和医学院生物化学与分子生物学博士学位。2011年加入易方达后，他一直担任医药研究员，医药研究经验丰富，2016年8月开始任易方达医疗保健行业基金经理，目前管理4只基金，换手率比较低，持仓比较稳定 。

这个季度杨桢霄在中报说：他认为未来5年将是中国医药行业创新的大时代，在各个疾病治疗领域将涌现出一批具有核心创新能力的公司，一方面满足国内的治疗需求，另一方面能够实现国际化出海，在全球占据一席之地，本基金希望从医药创新产业趋势中选择出最有可能成功的公司，陪伴公司一起成长，从而分享中国医药行业崛起的投资收益。

易方达全球医疗和上个季度的top 6持仓不变，依然是 天境生物（中国创新药企权益转让纪录最大的公司），STAAR 斯达外科手术（爱尔眼科人工晶体的唯一供应商），荣昌生物（国内创新药ADC领域的龙头），微创医疗 （国内创新器械行业=龙头 ），南微医学 ，信达生物 ，增持了 原清华大学副校长施一公创立的创新药企业 诺诚健华，低位增持心脏瓣膜 TVAR领域企业  沛嘉医疗 ，再鼎医药 ，爱博医疗 。

2.  华夏移动互联混合 刘平 表现优秀上涨 12.9% ，超额收益 18.36%

华夏移动互联混合2季度上涨12.9%， 华夏移动主要是投资 消费互联网和云计算行业基金  ，这两个行业在2季度 调整非常大 ，其中中概互联 在2季度 下跌5.46%，中国互联在2季度下跌9.10%，总体看华夏移动这个季度 超额收益 18.36% ，虽然它的静态涨幅 不如易方达全球生物医药，但是在行业逆风期 控制回撤的能力真的非常强 。

华夏移动互联混合（002891）是 我认为国内投资云计算和企业服务行业最好的基金，它的基金经理是华夏基金的刘平，她是市场上少数横跨A股、港股两地进行投资的科技股基金经理，她管理的华夏移动互联基金，在过去1年、2年、3年业绩排名都在前10%分位。

她的投资风格是: 核心盘以to B的产业互联网（云服务SaaS）和to C的移动互联网为主，她通过去美国硅谷调研，发现SaaS是整个云计算领域增长最快，她通过做大量的跨市场对比，从海外优秀企业的身上，帮助她找到对标国外优秀SAAS企业的国内公司。

此前我已经知道刘平这个季度表现比较优秀 ，我非常好奇看她的中报，她到底怎么调仓的，在昨天披露的季报报告里面，她详细披露了原因：恒生科技指数因受到反垄断表现疲软，增加了 VR/AR 标的及半导体的配置权重。其中继续加仓了VR/AR公司 舜宇光学，半导体公司卓胜微。刘平此前很少投资 半导体 ，她也在不断进化 ，不断努力拓展自己的能力圈，在互联网下行期她会更灵活一些 ，国产半导体在国内的渗透率非常低 ，未来是一个可以投资5到10年的行业 ，值得大家研究。

3. 易方达消费表现不好 ，低于预期

投资基金不能迷信大牌，我对易方达消费越来越没有信心 ，2季度易方达消费 的收益率 5.08%，同期消费ETF的收益率是10.81%， 同期招商中证白酒收益率 17.45%（代码：161725） ，2季度 次高端 舍得白酒收益率  103%。如果放在1年的角度看 ，易方达消费过去1年的收益率是 51.8% ，同期消费ETF是 46.62%， 同期招商中证白酒是 89.29%，易方达消费也仅仅是轻微跑赢 被动指数基金 ，离白酒行业基金还是差一截。易方达号称 中国第三大酒庄 ，但没有做出超越指数的能力 ，一方面说明 白酒指数确实太厉害了，类似美股的纳斯达克指数，一般基金经理都跑不赢 。

4. 中国互联 （164906）是一个被动指数基金，和谁担任基金经理没有关系， 2季度亏损 9个点，主要是因为反垄断原因，加上公司营收增速速度低于市场预期，长期看 消费互联网 公司依然是优秀的资产，我依然坚持定投。