富瑞：下调中国旺旺(0151.HK)目标价至6.4港元 评级“持有”

富瑞发表研究报告指出，为了反映中国旺旺(0151.HK)的较低销售增长和原材料不利因素，决定将集团2021-23年度的纯利预测下调2-5％，目标价亦调低4.5％，由6.7港元降至6.4港元，评级仍为“持有”。

富瑞预测，旺旺下半年销售额及纯利分别增长8.7％及7.7％，主要受惠于低基数和新销售渠道，预计毛利率轻微改善。

富瑞估计，下半年旺旺米果类、饮品及休閒食品类销售分别按年增加6.2％、7.4％及15.8％，毛利率分别改善0.3个百分点、1.3个百分点及下跌0.22个百分点。随着海外投增加和开拓新销售渠道，旺旺的销售及行政开支比率会上升1.6个百分点至25.9％。