涨超7%！宁德时代去年赚了50多亿，拟再花190亿布局产业链

今日早间开盘，宁德时代股价高开高走，最高上涨7.45%，午后有所回落，截至收盘，宁德时代涨5.29%，报367.03元/股，最新市值为8549.87亿元。

去年赚了50多亿元 储能系统营收同比增长218.56%

此次股价上涨与公司披露的2020年业绩息息相关。昨日晚间，宁德时代发布了2020年度报告。年报显示，2020年，宁德时代实现营业收入503.13亿元，同比增长9.90%；实现净利润55.83亿元，同比增长22.43%；基本每股收益2.4942元；拟10派2.4元。

宁德时代财务数据 来源：公司公告

业务方面，动力电池系统继续为宁德时代贡献主要收入，但增速明显下降。2020年，动力电池系统业务营业收入394.26亿元，同比增加2.18%，占比78.35%；锂电池材料营业收入34.29亿元，同比减少20.35%，占比6.81%；储能系统营业收入19.43亿元，同比增加218.56%，占比3.86%。

宁德时代各业务营业收入及占比 来源：公司公告

宁德时代储能系统业务的爆发离不开行业的快速发展。据SNE Research统计，2020年全球储能电池出货量为20GWh，同比增长82%。随着锂电池成本的下降与循环寿命的提高，电力清洁化加速带来发电侧储能需求持续增长，经济性与风险意识助推用户侧储能出货增加，储能市场迎来快速发展阶段。

此外，4月21日，国家发展改革委和国家能源局对外发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见（征求意见稿）》，明确规定了到2025年新型储能装机规模达3000万千瓦以上。面对储能行业的机会，宁德时代近三年以来也一直在积极地进行布局。

近三年公司储能系统布局情况 来源：华安证券研究所

出货量方面，宁德时代2020年实现锂离子电池销量46.84GWh，同比增长14.36%，其中动力电池系统销量44.45GWh，同比增长10.43%。

出货量增加的背后是宁德时代多次的产能扩张。去年年底，宁德时代宣布290亿扩产计划；今年2月，宁德时代又宣布多个扩产计划，计划投资金额达395亿。高工锂电数据显示，仅今年第一季度，宁德时代动力电池扩产规模就达到216GWh，为国内行业之最。

在业绩稳步增长的情况下，宁德时代持续加大研发领域投入。年报显示，2020年投入研发费用为35.69亿元，研发投入占营业收入比例7.09%，研发投入金额同比增长19.29%。截至 2020年12月31日，宁德时代及其子公司共拥有2969项境内专利及348项境外专利，正在申请的境内和境外专利合计3454项。

宁德时代近三年研发投入 来源：公司公告

巨额投资布局产业链

同日，宁德时代还公告称，拟围绕主业，以证券投资方式对境内外产业链优质上市公司进行投资，投资总额不超过190亿元（不含本数）人民币或等值币种。

根据公告，投资范围具体包括境内外产业链优质上市公司的股票、可转换债券以及其他权益类投资品种；投资方式包括但不限于新股申购、二级市场证券买入、集合竞价、协议转让、大宗交易、参与定向增发等法律法规允许的方式。

这已经不是宁德时代第一次斥巨资投资产业链公司，去年8月，宁德时代宣布拟191亿投资上下游优质上市公司。随后，宁德时代入股了先导智能、永福股份、加拿大锂矿公司；参与拜腾的B轮融资，并与华为长安合作造车；投资嬴彻科技；投资智能芯片企业地平线。由此来看，上游锂电设备、自动驾驶、芯片和下游整车厂是宁德时代的投资重点。

宁德时代在公告中表示，将秉着“紧紧围绕主业，服务公司战略”的出发点，严格筛选产业链优质标的。2020年，宁德时代明确了三大战略发展方向，其中包括：坚持“以可再生能源和储能为核心的固定式化石能源替代、以动力电池为核心的移动式化石能源替代、以电动化+智能化为核心的应用场景”。

对于宁德时代2020年的业绩表现，中信证券表示，宁德时代公司出货超出市场预期，上调公司2021、2022年归母净利润预测分别为108、158亿元（原预测70/88亿元），给予宁德时代目标价435元/股。华安证券上调宁德时代2021、2022、2023年公司归母净利为92.9、150.5、210.5亿元，对应P/E为87、54、39，维持“买入”评级。