麦格理：上调中国新华教育(2779.HK)今明两年盈测 目标价升至4港元

麦格理发表研究报告指，中国新华教育(2779.HK)去年度收入按年升9.4%，纯利升20.2%，虽然收入较预测低1.2%，但盈利则较预测高出10.5%，加上收生人数及学费水平趋升，维持跑赢大市评级。

报告指出，截至去年底止集团在校生人数4.64万人，其中全日制在校生人数达4.25万人，校区扩建预期于2021年9月前完成，2021至2022学年总收生人数预期维持按年增长9%至10%，2021财年底学生人数料增长至约5万人。

麦格理表示，去年度教师薪金下跌，令毛利率提升至65%，预期今年度疫情影响消退，毛利率将回落至约60%水平。该行将2021至2022财年盈测上调5.4%及1.3%，目标价由3.5港元升至4港元。