21世纪教育（1598.HK）：疫情逆势增长彰显韧性，未来倍加发展成长可期

3月31日晚间，21世纪教育（1598.HK）发布2020年业绩预告。2020年，集团实现收入约2.53亿元（单位：人民币，下同），同比逆势增长约8.4%；实现年内利润约0.78亿元，业绩韧性彰显。

在次日举行的全年业绩发布会上，集团行政总裁兼执行董事刘宏炜女士表示，作为一家大型民办教育服务提供商，21世纪教育将坚持用“内容+科技”推动教育产业发展，围绕国家教育现代化的总体目标，继续保持多元化产业布局，大力发展职业教育和素质教育，力争在未来两到三年实现业务规模的倍加发展。

 一、营收逆势同增8.4%

集团业务范围覆盖全日制高等职业教育及继续教育、K12课后辅导、学前教育及在线教育。截至2020年末，21世纪教育累计拥有22所学校，包括职业教育板块的1所民办高校（石家庄理工职业学院）、素质教育板块的6所新天际培训学校（由11家新天际辅导中心组成）、2所培尖培训学校、5 所学鼎培训学校及8所新天际幼儿园，并托管石家庄铁道大学四方学院西校区。其中，年内新增培训学校一所，但由于去年11月末收购才完成，因此为本年贡献的收入有限；集团的收入主要靠原有的21所学校的增长拉动。

职业教育板块，石家庄理工职业学院取得良好增长。2020年，学校招生情况良好，全日制学生总数量达16,553人，同比增长达10.1%。其中，学生的结构持续优化，大专学生数量达14,128，同比增长12.8%，远超高等教育行业平均仅有个位数的学生增速；占比达85.35%，同比再提升2.08%。此外由于学校良好的口碑和就业率，学校拥有较高定价权，2020年职业教育平均学费收入同比增长6.7%。量价齐升的驱动下，2020年职业教育学费收入（即客户合约收入）1.13亿元，同比增长高达21.81%；冲抵疫情下住宿费下降的影响，整体块仍实现1.53亿元营收，同比增长8.35%。

就业率是职业教育的核心竞争力。2020年，石家庄理工职业学院的2019-2020学年毕业生就业率约为96.1%，高位再攀升0.9个百分点。学校拥有独特的“TOP”人才培养模式。2020年5月，学校与甲骨文OAEC人才产业基地签署合作协议；11月学校通过创新办学体制，成立了两所产业学院，并搭建了产教融合专家智库。截至2020年末，学校与12家企业开展特色专业共建，设置订单班20个，开展实训项目7个，共涉及多达14个专业；学生实习企业共计116家，其中世界500强等知名企业60余家，为学生的就业提供了良好的基础。

素质教育板块领域：尽管2020年疫情对教育培训领域形成较大冲击，但集团素质教育板块的培训学校受辅导学生数仍保持增长至7,762名；教学从线下形式转变到线上开展，但续生率仍达57.4%，展现出学生的粘性和对学校教育品牌的认可度。此外，培训学校进行学生结构的调整，高中学生数量占比提升。由于高中学生的人均辅导课时较少，叠加疫情影响，培训学校的课时辅导数同比下降8.3%；但是高中业务的长期盈利能力较高。

2020年，在职业教育及素质教育两大板块的管理输出能力取得积极进展。年内，职业教育板块为四方学院西校区提供托管运营服务，同时提供3,260名学生的住宿服务；素质教育板块的“京津冀学前教育联盟"累计拥有会员837家。

二、外延并购进展良好，“内容+科技”战略持续赋能

年内并购学校进展良好，集团于2019年收购了培尖培训和学鼎培训共六所学校，凭此完成京津冀地区到长三角地区的业务布局。2020年，培尖学校新高考业务合作学校达600余所，向5,000多名学生提供五大学科竞赛辅导培训服务，其中2019-2020学年获得五大学科竞赛省级一等奖的学生人数达1,175人；高考季培尖培训学校学生合计保送清华大学及北京大学人数达58人，通过清华大学及北京大学“强基计划”录取人数达17人。

于2020年底集团还收购了爱迪欧教育100%股权，丰富了学前教育平台化业务的产品线，提升管理输出服务能力，有望在2021年贡献更多的业绩增量。

此外，21世纪教育依托实体的学校，以“内容+科技”赋能职业教育和素质教育两大领域，实现上下游业务的纵向延伸。集团陆续研发多个科技产品，功能包括在线直播、教育测评、云课堂等。具体看，产品矩阵包括K12亲子学习共生社区的“爸妈搜”、提升家庭教育的“家庭教育云平台”、向6-15岁孩子提供程式设计教学服务的“知蒙程式设计”、致力提升幼儿园信息化管理水平的“知蒙家园”、幼儿教育教学资源分享平台“幼师大学”、教育直播平台“知蒙课堂”、从招生到就业的学生全生命期管理平台“嗖嗖智校”，以及提供就业、创业、管理服务一体化平台的“天择人才”。

其中，“爸妈搜”产品孵化的已经相对成熟，截至去年底拥有用户超过200万。集团通过打造教育平台的战略，以突破实体学校的边界，实现教育服务资源共享，推动业务的多元化发展，“内容+科技”成长空间可期。随着线下与线上业务的协同趋强，集团的核心竞争力和品牌价值逐步加强。

尽管疫情发出了较大的挑战，但21世纪教育在2020年做出快速反应，保持核心业务稳步发展。进入2021年，随着压制业绩的因素消失，集团的成长有望进一步提速。