2021年 | 致清和泉投资人的一封信

各位尊敬的投资人：

大家好！

转眼间离开公募创办清和泉已五年有余，过去的五年是中国证券市场比较艰难的时光，期间经历了三轮股灾、中美贸易战、金融去杠杆和百年一遇的新冠疫情。与此同时资产管理行业飞速发展，走出了权益时代的独立行情。作为私募新兵的我们，面对这种复杂的局势，没有辜负投资人的信任，伴随着行业发展小步快上、稳步前行。

这几年大资管飞速发展体现在以下几个方面

• 最直接的是管理规模。公私募基金总规模分别达到了18万亿和16万亿，基金成为居民资产配置转移的重要去向，且正沿着这一趋势大步迈进；

• 最亮眼的是业绩表现。以2020为例，万得全A收益率22%，而优秀的资管产品收益远超指数，若再考虑波动率等指标，炒股不如买基金的认知深入人心；

• 最深远的是效率提升。随着监管机制不断健全，市场加速进入良性循环。好企业受到资金追捧，垃圾股、壳资源被摒弃，基于基本面研究的理性投资理念成为主旋律。

这几年清和泉伴随行业发展取得了一些成绩

• 最本质的是形成了正确的投资理念与方法，做长期正确的事，投资于扩张性行业中高ROE的龙头公司；

• 最核心的是建成了优秀的团队和人才培养机制，将理念&目标一致的人协同在一起，在正确的方向上共同努力；

• 最值得骄傲的是获得了投资人的信任，实现了超越市场、领跑行业的业绩表现，由此也获得了权威机构和业内人士的认可与支持。

过去的5年为清和泉发展打下了良好的基础，也让我们更有信心面对未来。然而，未来市场还有很多不确定性，需要我们坚持做长期正确的事，以应对市场的未知：

首先要坚定做多中国：逆全球化的趋势已不可逆，中国作为统一的、单一的市场，正确的思想是要坚定做多中国的决心，所谓信心重于黄金；

其次要坚守权益多头：利率长期下行的趋势已不可逆，正确的资产配置方向是向风险要收益，中国资本市场将迎来水大鱼大的阶段，权益时代已经来临；

最后要坚持做深做细：各行各业头部化趋势已不可逆，正确的投资方向是把好赛道中的龙头公司研究做深做细，落实到我们自身也需要将投研、客户服务、品牌塑造等多方面做深做细。

资产管理是一项终身事业，我们希望这旅途始终与您相伴。共同欣赏沿途的风景、共同面对坎坷与波动、共同克服人性的贪婪与恐惧，只要方向正确、乐天弘毅，相信我们终将成为最后的赢家。

最后，值此新年之际，祝愿各位投资人始终拥有平和的心态、健康的身体、美满的家庭。

清和泉与君共勉！

刘青山

清和泉资本创始人

2020年12月31日

关于清和泉

清和泉资本成立于2015年5月，由第一代明星基金经理、前泰达宏利总经理/投资总监刘青山先生创建，核心管理层均为中国首批基金从业人员。清和泉专注股票多头策略，以ROE为核心寻找优质龙头公司。公司成立以来凭借领跑行业的业绩表现，受到主流金融机构及专业评级机构的认可，获得了50余个基金行业重磅奖项。

重要声明

在任何情况下，清和泉资本微信信息所表述的意见，不对任何人构成任何投资操作建议，不构成任何销售邀约。清和泉资本微信所发布的信息基于我们认为可靠且已公开的信息，但我们对信息的准确性及完整性不作任何保证。投资有风险，操作需谨慎。