银行行业:《系统重要性银行评估办法》意义与影响,维持“ 买入”评级

机构:广发证券

评级:买入

核心观点:

2019年11月26 日,央行和银保监会联合发布《系统重要性银行评估办法(征求意见稿)》 。2020 年 12 月 3 日,央行和银保监会联合发布《系统重要性银行评估办法》正式稿(下文简称《办法》 )。

正式稿变化:与征求意见稿相比,核心变化在于入选初始名单评分从300 分降为 100 分,如果不考虑监管额外调整的影响,这意味着相比征求意见稿,正式稿规则下国内系统重要性银行名单扩容。

入选银行家数预估: 《办法》规定,调整后表内外资产余额(杠杆率的分母)前 30 家银行纳入评估,然后基于各类业务指标规模大小去评分(见附表 1) ,30 家机构总分为 10000 分,评分超过 100 分的银行将被纳入系统重要性银行初始名单,然后在按得分进行分组,实行差异化监管(见附表 2) 。另外,监管机构可根据其他定量或定性辅助信息,建议将部分得分低于 100 分的参评银行纳入系统重要性银行名单。最终名单由金融委审议确定,由人民银行和银保监会联合发布。 按照此规则,我们估计最终纳入系统重要性的银行名单会超过20家。

《办法》的意义:系统重要性内涵与系统性风险相对应,如果某个机构微观风险传染为系统性风险概率越大,其系统重要性程度也就越高,所以《办法》关于机构名单的筛选基本按照规模来评估。对于系统重要性机构,监管会会事前给予更高监管要求,以降低其出现风险,以及其风险传染为系统性风险的可能。现代金融体系下,央行作为最后贷款人,同时承担了防范和化解系统性金融风险职责,所以系统重要性银行的评估与监管成为央行“宏观审慎监管”职能的应有之义,也是“建设现代中央银行制度”和“完善现代金融监管体系”重要内容。

《办法》的影响:系统重要性银行会面临更高的监管要求,最典型如资本充足率要求可能上升。微观上来说,考虑到四大行已是全球系统重要性银行,预计《办法》主要影响四大行以外且被纳入最终名单的银行。按照目前我国商业银行的资本充足率规定,系统重要性银行各级资本充足率最低要求比其他银行高 1%。如果某家银行被纳入系统重要性银行,将面临更高资本要求,可能影响其规模扩张和盈利能力,初期可能对其相关权益类资产不太利好,但利好其一般债权类资产。

宏观上来说, 系统重要性银行的扩容,意味着整体银行业资本充足率等监管要求抬升,资本补充需求上升, 银行体系信用扩张能力和意愿可能有所下降,银行业风险会随之下降,经营质量有望提升,有助于银行板块估值继续修复。

风险提示:1.非标压缩超预期,导致部分行业风险暴露。2.部分银行资产质量恶化超预期。

查看PDF
格隆汇声明:文中观点均来自原作者,不代表格隆汇观点及立场。特别提醒,投资决策需建立在独立思考之上,本文内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。

相关阅读

评论