大和：降中信银行(0998.HK)目标价至4港元 评级维持买入

大和发表研究报告指，中信银行(0998.HK)第三季的业绩在拨备前利润(PPOP)和资产质素方面都令人失望。该行将中信银行目标价由原来的4.3港元降至4港元，评级维持买入，主要是反映2021至2022年较高的信贷成本预期，以应对新型冠状病毒肺炎疫情带来的影响。

大和表示，中信行第三季PPOP按年下跌2.2％，主要受到手续费收入、交易和投资收益减少所拖累，导致非利息收入下降，不过其净息差按季提升6基点至2.04％，令净利息收入按年增长4.6％。大和认为，两者都会持续至今年第四季。

该行指，中信银行的资产质素持续恶化，截至第三季末，不良贷款率按季上升15基点，并由年初至今上升了33个基点至1.98％，主要由于疫情对房地产、零售、餐饮等行业的影响。尽管银行的信用卡贷款质量从次季有改善，但认为疫情对有关行业的滞后影响等，或会继续拖累中信银行的资产质量。

大和指，考虑到较高的信贷成本假设，因此将中信银行今年至2022年的每股盈利预测下调0.4％至12％，并预计银行今年净利润将按年下跌10％。