高频数据观察:房销回暖,节日限产,工业生产回落

机构:民生证券

报告摘要:

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房销回暖、节日限产,工业生产回落

国内高频观察:商品房销售回暖,节日限产导致工业生产指标回落。 9 月以来,商品房销售增速转正、明显回暖,房企通过促销实现资金回笼。但土地供应和土地成交同比持续下滑,土地溢价率进一步下降,土地市场降温持续。乘用车销售平稳偏低、有待回暖。电影票房单周收入下滑,有待国庆档票房提升。发电日均耗煤同比上升、增速转正,但涨幅收窄;受国庆环保限产影响,高炉开工率大幅下降;螺纹钢库存加速去化。

主要工业品价格略有上涨。蔬菜价格持续回落,储备肉陆续投放导致猪价涨势暂缓,食品价格下行。但由于供需缺口短期难以填补,猪价仍存较大上涨压力,CPI 预计将破 3。

原油现货、铁矿石和铜价格下跌,黄金和白银价格在大幅震荡中收跌。

本周央行资金净投放,货币市场利率下行,长短期国债收益率分化,人民币贬值。

海外热点观察: 欧元区经济下行风险加大,美国经济整体较好,多国央行跟随降息,英国脱欧有望取得进展

欧元区 9 月制造业 PMI 初值仅为 45.6,创 2012 年 10 月以来最低水平,德国和法国制造业 PMI 也出现较大下滑,制造业衰退已蔓延至服务业,经济面临进一步下行风险。

美国经济数据好坏不一,消费支出、Markit 制造业 PMI 和核心 PCE 物价指数表现较好,就业和 GDP 终值环比折年率有所下滑,总体来看美国经济较为强势,年内 10 月美联储降息概率为 44.9%,12 月降息概率为 66%。

继美联储第二次降息后,多国央行跟随宣布降息,英、日央行维持原利率不变,挪威和阿根廷央行逆势加息 25bp。 英国政府计划将在下周保守党会议后公布一份详细的脱欧提案,为脱欧后爱尔兰和北爱尔兰的边界问题提供解决方案,解决脱欧的核心争议问题,脱欧进程有望取得进展。

风险提示:

猪肉价格过快上涨,中美贸易摩擦加剧,全球经济加速下行,英国脱欧风险加剧。

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