美银证券：下调华能国电(0902.HK)目标价至2.4港元 评级“跑输大市”

美银证券发表报告指，华能国电(0902.HK)有数个令人看法审慎的原因，包括煤电厂资本开支增加，令投资资本回报率下降；煤电厂利用小时下跌；资产减值及科技升级开支增加；电费削减；资本开支及负责比率上升；燃料成本提高；及减碳目标令碳交易成本增加。

该行指，燃料成本方面，该行提到年初至今平均煤价介乎每吨580至590元人民币，对比去年第四季为559元人民币。而集团指引明年煤价仅轻微下跌，对比该行预期为按年降低4%。

美银证券下调华能股份目标价，由2.5港元降至2.4港元，维持“跑输大市”评级，并下调集团今年至2022年每股盈利预测分别3.9%、3.3%及3.7%。