林鹏奔私，首款产品大卖150亿！最看好哪些领域？

林鹏，作为东方红资管的创始团队成员，从业经历超过20年，自2016年起领导东方红公募权益团队，其管理的东方红睿华沪港深基金曾获得2017年年度混基冠军。

在今年5月15日，东方红资管发布公告称，林鹏因个人原因离职。一向低调的林鹏也在同日发布“感恩信任，有幸同行”的公开信称，离开是为了“个人理想”，也就是独自创业，公募奔私募。

在昨日，奔私”后的林鹏创立上海和谐汇一资产管理有限公司（以下简称“和谐汇一资产”）正式开售首只私募基金——和谐汇一—远景系列。该系列在中信证券、兴业证券等十余家代销渠道展开募资后火速被“卖爆”。

发行首日，该产品单日已售150亿。业内人士称，销售额或已创国内二级市场私募基金单日募集纪录。继续募集，最终或可达200亿规模。

根据基金业协会信息显示，林鹏执掌的和谐汇一资产目前已经备案了4只私募基金，包括和谐汇一远景1号私募证券投资基金、和谐汇一远景2号私募证券投资基金，均成立于今年9月23日，备案在9月27日，托管券商分别为兴业证券、招商证券。

还有，和谐汇一远景5号私募证券投资基金成立于9月23日，备案于9月29日，托管券商是东方证券；和谐汇一远景3号私募证券投资基金则是在10月12日成立，备案于10月14日，托管在中信证券。

这样的火爆规模一方面是其团队的豪华，除了林鹏外，还囊括了原弘毅远方基金总经理助理兼首席投资官张鸿羽、原易方达基金机构客户总部总经理孙曦东、原东方证券证券投资业务总部副总经理梁爽。

和谐汇一资产备案信息

另一方面，A股市场风格越来越偏向机构化，同时相较于其他投资品种，中国股市仍然有优势。名人效应下投资者追捧，认购火爆。

不过，在当前资本市场越发震荡的条件下，步入2020年第四季度开始募资，林鹏选择的这个时间点合适吗？

1、价值投资遭遇强震荡行情

林鹏坚持价值投资，偏好大盘，持股集中，行业分散，换手偏低。对于投资的公司，相较于估值，更看重企业是否优秀，通过深度研究，挖掘存在认知偏差而低估的投资机会，规避预期过高的风险。

在任职东方红资管期间，林鹏曾经最高管理380亿的客户资产。从过往所管产品来分析，多数管理时间较长的产品长期业绩均处于市场上同类产品前5%分位。操作方面偏好大盘，风格稳定。行业相对分散，前四大重仓行业占股票持仓约 41.79%，长期重仓电子、汽车、医药生物及计算机。换手率较低，年换手通常在1倍左右。

但是自2018年以来，抱团的趋势逐渐形成，市场两极分化太严重，好多绩优股都处于高位高估值状态，尤其是医疗医药，科技股等，动不动就60、70倍，甚至上百倍市盈率对应股价均是被抱团资金推到了高位。2018年的白马股，2019年的科技以及今年的医药、下半年的光伏，龙头个股都走出翻几倍的行情。更有甚者，市场还出现100倍PE的海天味业和片仔癀。

这类的结构性泡沫带来的是市场震荡行情比以往更加明显，嘉实基金董事长赵学军在一次演讲中坦言“据我们内部数据统计，目前国内市场涨幅超过90%的股票约超过800只，如果剔除金融股，整体市场估值已接近40倍，因此大家现在流行说‘估值泡沫’这个词。”

在节后回来，A股盘面反映出来的盘面震荡之外，很多前期大涨的公司出现大跌，科技股当中的汇顶科技，高点回撤至今累计近60%。安车检测一个月时间也是大幅度回撤逾35%。这些都显示机构的积极调仓和获利出局。

那么林鹏在此情况下，开启第一波募资，这个时间点刚好就是机构积极换仓的时间点，不过，在市场绩优股被推到高估值的区域的条件下，林鹏的基金受到的挑战必然比前两年大。

2、看好哪些领域？

结构性行情下催生了众多百亿私募，根据数据显示。截止目前，百亿私募已经增至50余家，而在去年底，百亿私募还仅有31家，扩容幅度加速。所以，林鹏旗下的基金认购超百亿有着一定的天时。

林鹏拥有22年投研经验，在今年9月接受某媒体采访时表示，做投资希望能对企业的长远发展有一些帮助，而不会提出一些不切实际的或急功近利的要求，更看重公司是否能够保持持续、稳定的增长。

长期看多中国市场，对中国经济强大的韧性充满信心，对中国资本市场的光明前景充满信心，对中国优秀企业家价值创造能力充满信心，对中国劳动人民持续、努力创造美好生活充满信心。虽然企业尚在初创阶段，但我们的愿景是在不远的未来，成为中国最有影响力投资管理机构。

关于当前的A股市场，林鹏表示，在新经济领域，消费、科技、医药等代表经济发展趋势的赛道已拥挤不堪；全部A股按交易市值加权的PE已创新高，且首次显著高于全部A股的中位数PE，显示市场交易集中在估值很贵的热门赛道，需要耐心等待更合适的布局时点。

但是，传统经济领域方面，尽管传统行业整体受疫情冲击严重，但在竞争格局层面，优质龙头正在和同行拉开差距。下一阶段，经济秩序回归正轨，这类公司会率先跨出困境抢占市场，且目前估值也处于低位，值得重视关注。