美股最动荡月份即将开启,9月非农备受瞩目

来源:Wind

美国股市经历动荡的一周之后,美国9月非农就业报告等重磅经济数据又将纷至沓来,这意味着未来一周注定也不会平静,且历史表明10月市场波动性可能会进一步上升。


经济阴霾笼罩美股,聚焦9月非农


过去一周,美股在9月23日遭遇大跌,随后连续两日反弹,但标普500指数和道琼斯工业平均指数周线仍录得下跌,纳斯达克指数则结束了前三周的跌势,周线收高。

受美国经济放缓以及大选和疫情等相关担忧的拖累,标普500指数和道指已连续四周下跌,创一年多来最长周线连跌。标普500指数9月迄今下挫近6%。

由于缺乏进一步的联邦救助,摩根大通和高盛等经济学家已经下调了对美国第四季度经济增长的预期。分析人士认为,定于10月2日发布的美国9月非农报告可能会显示就业增长较8月放缓,经济复苏依然乏力。

鉴于选情的不确定性,9月非农或格外受到关注。据MarketWatch报道,经济学家预估中值显示,美国9月新增非农就业人数可能会降至略低于100万人,8月增幅为137万人。之后10月份的非农报告将于11月6日公布。

牛津经济研究院首席美国经济学家Gregory Daco的预期更加悲观,他预测9月新增就业会锐减至60万。他同时预计,美国9月失业率会降至8%,但部分是因为人们放弃找工作而离开劳动力大军。

Daco接受MarketWatch采访时表示,随着美国失业率从15%的峰值下降至8月的8.4%,他经常会遇到认为经济已经脱离困境的人,但这些人似乎没有意识到失业率仍高于衰退前的峰值水平。他补充称,即便经历了相当强劲的复苏第一阶段,经济也只不过恢复到接近2008-2009年金融危机最严重时的水平。

摩根大通经济学家称,预计就业将继续增长,但缺乏刺激措施和对失业人员的救助或拖慢消费支出。该行9月24日将美国四季度GDP增速预估从3.5%下调至2.5%。

除了非农之外,下周美国还将公布美国第二季度GDP终值、8月个人收支、PCE通胀率、9月ISM制造业PMI等重要经济数据,还有多位美联储官员将发表讲话,亦值得关注。

美联储已经暗示,未来几年将维持宽松的货币政策路线。不过,决策者们对通胀和经济前景的看法存在分歧。波士顿联储主席罗森格伦近期称,美国经济距离美联储的充分就业目标和2%通胀目标都很遥远,芝加哥联储主席埃文斯认为通胀要到2023年底才会触及2%。里奇蒙德联储主席巴尔金和圣路易斯联储主席布拉德则较为乐观,前者不认为距离通胀目标太远,后者表示可能最快明年初就达到2%的通胀目标。尽管如此,包括美联储主席鲍威尔在内的多位联储官员均呼吁实施更多财政刺激。


最动荡月份即将来临


美股9月份的表现通常疲软,而历史数据显示,之后市场或将迎来一年中最动荡的月份。

MarketWatch专栏作者Mark Hulbert指出,根据自1896年以来每月道指的日波动幅度标准偏差,10月1.43%的数值远高于1.09%的所有月份均值。即便剔除美国历史上最严重的两次股市崩盘——1929年和1987年,均发生在10月——10月的波动也是一年中最大的。这意味着接下来几周美股波动性将明显加大。

据CNBC报道,非农过后,美股新一轮财报季将在10月第二周拉开帷幕,届时料在市场上掀起更多波澜。

Conning股票策略总监Don Townswick称,第二季度财报发布后,70%的标普500公司维持或上调了他们的预估,30%的公司下调了预估。“若第三季度业绩表现相对强劲,那么他们可能进一步上修预估,这往往会给市场带来支撑。”

尽管大型科技股的回调引发了美股本轮修正,Townswick仍看好科技板块。他说:“我们现在看到的是一个典型的9月,但在这背后,我们看到的是从大型科技股向更广泛股票的潜在轮动。”他表示,预计震荡过后,科技股仍将受到青睐,若财报良好且公司前景乐观,那么10月份的市场氛围可能会改变。

另外,覆盖到11月3日以后的CBOE波动率指数(VIX)合约价格依然居高不下,亦反映出投资者对市场震荡走势将在接下来几个月持续的预期。

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