中金：上调猫眼娱乐(1896.HK)目标价至18.43港元 评级“跑赢行业”

中金公司发布研究报告，上调猫眼娱乐(1896.HK)目标价18.9%至18.43港元，预计上半年出现亏损，但长期发展潜力不变，维持“跑赢行业”评级。中金指出，考虑到全国影院已有序复业，票房逐渐复苏，估值将迎来修复。公共卫生事件不影响公司成为综合性娱乐平台的潜力，看好公司通过数据及技术赋能娱乐内容产业链各个项目。

中金指，上半年影院无法正常经营，预计公司在线娱乐票务服务、娱乐内容服务收入会明显受到拖累。预计上半年调整后净亏损2.52亿元人民币，期内实现收入2.04亿元人民币，同比下滑89.7%。根据猫眼专业版，上半年全国不含服务费总票房为20.48亿元人民币，同比下滑92.9%；总出票量为5986万张，跌92.6%。

中金预计，期内在线电影票务收入和娱乐内容服务收入分别为1.00亿元人民币、0.24 亿元人民币，同比下滑91%、97%。受刚性成本费用影响，料上半年出现亏损，假设不考虑坏账损失，预计期内通用准则净亏损3.55亿元人民币，同比下滑236%；调整后净亏损2.52亿元人民币，仍同比下滑166%。中金下调中性情形下，2020年全年票房预测至150亿元人民币；全年调整后净亏损预测至2740万元人民币，暂时维持2021年盈利预测不变。