刘煜辉：政治局会议彰显的“底气”

1、社融从明显高于回合理增长，大水漫灌。

M2从8干到了11.1，M1才6.5，资金不去资产市场去啦？脱实向虚老问题。

合理增长的同义词，就是摁下蠢蠢欲动的房地产，某些地方恐怕是更狠地冻住。

房地产的本质是中国经济的货币发生器，摁住，就是货币发生器的减速 一个意思。

讨论什么“不放”不等于“收”，玩词语，那是心理自慰，木啥意思。

交易的是边际，你只要知道哪些结构你不用再惦记了就可以了，想那么多干啥， 真收又能收到哪里去。

2、内循环为主体，中文语境反映的是一种“底气”。

以前是被动承受脱钩，脱钩是对方強加给我们的，各种威胁。今天这内循环的语境，你要脱就脱，我也拦不住，天要下雨娘要嫁人，杀敌一千自损八百的事，我希望我做️水大鱼大。

我用国内的超大规模市场把我的1到10，10到100的关键产业链养起来，哪怕短期承受技术降维的打击，你有芯片，我有云。云在青天水在瓶。

我的水大一是互联网的国运，強大化中国经济网络实现了“物联 数联 智联” 万物联通就是数据的海洋 场景的世界。看看特斯拉这不到一年从250干到1600的传奇表演，你就知道中国水大背后的中国溢价。

我的水大二是中心城市群、核心都市圈、卫星城，领导去年12.16《求是》文章讲“我国经济发展的空间结构正在发生深刻变化，中心城市和城市群正在成为承载发展要素的主要空间形式”。

长三角、大湾区、中部的长沙-武汉，西部的成渝，是今天中国最有潜力的资本密度提升的区域经济极，新基建”在这些区域发力将强化中国经济韧性。智能供应链和智能物流将像水电煤一样，成为现代智慧城市不可或缺的部分，这张牌若打好了，水大鱼大。

3、转换的枢纽能不能成功实现。

摁下了房地产，把房地产的大水，转换到内循环为主体的“水大鱼大”。

转换的枢纽就是强大的资本巿场 牵一发而动全身，五大要素市场的枢纽。

今天中国股票市场的广度和深度，早已经不是2015年那个股灾频发的市场了，经过两年资本市场的基础制度改革，长足的进步，事实上的注册制践行，使得新经济新产业新技术实现资本化的成本显著地降低。甚至带动着全社会的财富观的悄然转变，全社会资源配置开始从金融地产向新型资本形成（技术资本、智力资本、知识资本）转移。

资本市场的改革功莫大焉。