经济重启，这三只“宅家”概念股还可以继续持有吗？

作者：李英维 

来源： 英为财情Investing

随着全球各国各地区经济陆续重启，华尔街的分析师指出，经济重启意味着消费者将重新回到正常生活，而在家的时间则会越来越少。Baird首席投资策略师Bruce Bittles在给客户的一份说明中写道：“卫生事件正在受到控制，封锁已经放宽，目前我们也还没有看到第二波卫生事件爆发。”

此前，由于疫情将人们困在家中，美国一些科技巨头因此得以和用户建立了更加紧密的联系，这包括了线上购物、线上通讯、娱乐等行业，诸如亚马逊、奈飞、Zoom、Peloton等个股的股价也都被推到了一个新的高度。

不过，鉴于封锁马上就要结束，美股市场中，在疫情期间表现突出的“宅家”概念股也出现了全线回落的情况。

根据行情信息显示，此前股价走势强劲的宅家健身股Peloton年初至今上涨了46.83%，而最近一周以来累计下跌7.56%，周二股价也下跌了8.97%；同时，视频通讯软件Zoom视频通讯今年以来累计上涨141.03%，最近一周也下跌了6.54%，周二下跌4.13%；与此同时，科技巨头如亚马逊、奈飞等受益于疫情“社交疏离”的个股，最近一周也出现了股价下滑的情况，其中，亚马逊跌逾3%，奈飞跌7.35%。

个别“宅家”概念股表现列表

这场时间跨度长达半年或将持续更久的疫情危机，已经给全球经济和社会活动秩序带来了根本性的变化，“后疫情”时代的用户习惯和选择都已经发生变化。Canaccord Genuity Wealth Management的高级股票分析师Marc Cullen表示，公共卫生危机只是加快了一些早在疫情之前已经开始的流行趋势，一些公司将会变得比之前更加强大。

对于以上提到的这些“宅家”概念股来说，一些个股的涨势可能会被市场“去伪存真”，但是一些个股也会实实在在获得利好，即使是在疫情过后。

01 后疫情时代，人们仍然需要Zoom

在此次疫情期间，最受关注的“宅家”概念股莫过于视频会议软件Zoom莫属，公司股价截至目前已经翻了一倍不止，因疫情在家办公的人们推高了Zoom的需求。

公司将会在6月2日公布新一季度的财报数据，届时投资者对于其在疫情期间的增长情况会有一个更全面的了解。目前，市场普遍预期其每股收益为0.1美元，同比增长233.33%；预期营收为2.0302亿美元，同比增长66.42%。

Zoom业绩和股价的双重飙升确实受益于全球范围内的公共卫生危机，华尔街的投资者不禁要问，当一切退潮时，Zoom还值得持有吗？

当经济重启时，人们确实会走出家门，更少地去使用Zoom一类的视频通讯软件，爆炸性的增长确实不是长久之计，但是需求的减少不会意味着Zoom的衰退。

毕竟，疫情已经彻底改变了我们的社会经济活动习惯，包括推特和Square在内的公司已经表示，将会让一些员工永久在家办公。而Facebook、Visa和谷歌等公司也都表示，他们的员工至少在今年年底前都会在家办公。

疫情期间的在家办公，让这些企业和他们的员工看到了这一行为的可行性，并且，这是削减成本和提供便利性的绝佳方式。这或许不利于商业房地产行业的发展，但是对于Zoom来说是一个很好的消息。

Zoom历史股价图

当然，不可否认的是，围绕Zoom视频安全问题的讨论也不绝于耳。与此同时，Zoom后市仍需要面对一众强大的竞争对手。其中，微软目前正在凭借其团队服务取得这一领域的胜利，其团队服务的日用户数量已经在四周内从4400万飙升至了7500万。与此同时，Zoom还要面对来自Facebook和谷歌视频聊天服务的冲击。

02 网红“宅家”健身概念Peloton

Peloton是另一只在此轮疫情蔓延中获得华尔街投资者高度关注的个股。该股在本月初公布最新季度财报时，股价还飙升近17%，因公司超出预期的业绩以及上调了全年财测。

在美国，在家健身是日益流行的议题，市场上也不乏在家健身服务的选择，但是很难有哪一家可以超越Peloton。在刚刚过去的一个季度里，Peloton的收入增长了66%，达到5.246亿美元，该平台的每一位用户都拥有一台Peloton健身设备，除了最初购买设备的4位数价格的支出意外，用户每月还需要支付39美元的会员费。这确实不便宜，但是却比很多健身房的私教课程要便宜的多。

疫情期间，全美健身房关闭，导致Peloton的用户需求徒增，数据还显示，截至3月份的季度末，Peloton已经拥有了100万的线上健身用户。而且，和一些消费者买了跑步机，用来晾衣服的情况不一样的是，在第一个季度里Peloton的用户平均每月投入锻炼的次数是17.7次，流失率也处于四年来的最低点，一年前购买的人里尚有93%。

可以看到Peloton的业务正在高速发展。值得注意的是，Peloton的业务发展在疫情以前已经在快速发展，疫情只是加速了这一进程。公司业务发展的动力早已经存在，也可以说，当你躺在家里吃着高热量零食的时候，会想到要通过来锻炼平衡一下健康，这也说明一些人的健康意识本身就是存在的，并不仅仅是因为疫情。

与此同时，疫情的持续让Peloton的供应链出现问题，而经济重启，事实上有利于公司供应链的恢复。

Peloton历史股价图

不可否认的是，经过今年以来的暴涨以后，Peloton的股价已经来到高位，华尔街一些分析师对该股的估值提出了警告，公司目前尚未盈利，但是股票的往绩市盈率为9倍，不算便宜。过去两个月里，Peloton虽然做空比例也出现了大幅下降，但仍有大量空头存在。

03 迅速抢占市场，奈飞利润率有望提高

流媒体巨头奈飞也是此轮疫情危机的主要受益者，在上月公布的一季度报告里，公司一季度实现营收57.5亿美元，市场预期57.62亿美元，去年同期45.21亿美元。第一季度净利润7.09亿美元，市场预期7.42亿美元，去年同期3.44亿美元。每股摊薄收益为1.57美元，高于去年同期的0.76美元。

值得注意的是，公司第一季度流媒体付费用户净增1580万，大幅超过市场预估增847万。相比之下，上一季度的净增量为876万，而去年同期的净增量为960万。奈飞全球付费会员总数达到1.886亿，同比增长22.8%。

不过，由于近期市场对于美国经济重启的乐观情绪，以及竞争对手AT&T推出HBO Max的影响，奈飞近日的股价连续受挫，此次是奈飞2019年8月5日以来最长的连跌记录。

Benchmark的分析师Matthew Harrigan上周也表示，由于疫情危机接近尾声，奈飞的爆发增长也将消失，他给予公司“卖出”评级。

奈飞历史股价图

不过，华尔街的其他分析师表达了不同的观点，Jefferies的分析师Alex Giaimo稍早前重申了对奈飞的“买入”评级，和520美元目标价，这也意味着他认为，奈飞还有望从当前股价再次上涨25%。

这位分析师指出，流媒体竞争非常激烈，疫情的发生加速了用户从传统电视转向互联网的转化，此前的媒体模式已经被彻底改变了。

奈飞也正在抓紧这个机遇抢占市场份额，公司通过在内容上的大幅投资来获得新的用户，并抵御竞争对手如Disney+、苹果、AT&T的HBO Max流媒体服务等。

Alex Giaimo认为，奈飞最终将会实现开支缩减，从而提高利润率和产生更多自由现金流。“看空者没有看到奈飞真正的盈利潜力”。总体而言，奈飞的股价在短期内仍会保持波动，但是随着时间的推移，将会大幅走高。他建议投资者：“逢低买入，并长期持有”。

根据分析师一致预期工具显示，目前覆盖公司评级的43位分析师中，仍有27位分析师保持对奈飞的买入评级。