金力永磁下注新能源汽车项目，所谋何求？

金力永磁在5月24日晚公告，拟募集资金总额不超过7.18亿元，用于年产3000吨新能源汽车及3C领域高端磁材项目和补充流动资金。在公告后首个交易日，截至发稿时间，金力永磁微跌0.03%，股价报36.36元。

金力永磁是集研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料于一体的企业，也是国内新能源和节能环保领域核心应用材料的供应商，产品被广泛应用于风力发电、新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、节能电梯、机器人及智能制造等领域。 

业绩表现而言，营收快增长，净利润差强人意。2019年金力永磁全年实现16.97亿元，同比增长31.61%，归母净利润则实现1.57亿，同比仅增长6.58%。2020年一季度实现营收4.13亿，同比增长15.12%，归母净利润实现0.36亿，同比增长35.68%，主营产品高性能钕铁硼永磁材料营收占比达到90%。

高性能钕铁硼永磁材料与其他永磁材料相比，具有高剩磁、高磁能积、高内禀矫顽力的特点，是目前世界上发现的永磁材料中磁性能最强的一种。所以是当前产量最大的稀土产品，根据中国稀土行业协会统计数据，2018年烧结钕铁硼毛坯产量约15.5万吨，同比增长 5%。

下游端高性能钕铁硼主要是指应用于高技术壁垒领域中各种 型号的电机、扬声器之中的磁钢，包括节能电机、汽车电机、风力发电、高级音像设备、电梯电机等。

而此次金力永磁大额募资，瞄准的是高性能钕铁硼永磁材料下游的新能源汽车领域，因为这个材料能够有效地降低新能源汽车的重量，需求很难被替代。

在新能源汽车市场来看，彭博新能源财经最新发布的《新能源汽车市场长期展望》报告指出，到2040年，新能源汽车在全球乘用车销量的占比预计达58%，在乘用车保有量的占比达31%。除乘用车外，新能源车在公交车保有量的占比将达67%，在两轮摩托车占比达47%，在轻型专用车占比达24%。

来源：彭博新能源财经。 

国内来看，近几年由于政策的补贴支持，国内的新能源汽车行业得到迅速发展。2014-2018年我国能源汽车产销逐年增长，不过在2019年新能源汽车产量有所下滑，为124.2万辆，较2018年下降2.20%. 

不过在2020年，虽然新冠导致国内新能源汽车销量大幅下滑，但是未来前景不变，在2020年4月，财政部、工业和信息化部、科技部、发展改革委联合发布《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，进一步明确了未来两年新能源汽车推广应用财政补贴政策的时间与覆盖范围，将原计划于2020年底到期的新能源汽车购置补贴政策延长2年。

另一块在今年两会当中，政府工作报告提及“重点支持既促消费惠民生又调结构增后劲的“两新一重”建设，主要是加强新型基础设施建设，发展新一代信息网络，拓展5G应用，建设充电桩，推广新能源汽车，激发新消费需求、助力产业升级”。

在欧洲这块，一个是欧洲碳排放要求2021年平均排放量下降至96g/km，相当于百公里油耗4.1L，2025年\2030年分别下降至81、59g/km，标准是全球最严。欧洲汽车制造商协会数据显示，欧盟国家的汽车消费增值税率大多处于17%-25%的区间，根据外媒报道，在疫情之下，欧盟正在考虑对纯电动汽车免征增值税，因为汽车作为欧洲国家传统产业对于拉动经济具有重要作用，所以积极出台政策支持。

从长远来看新能源汽车行业整体向好的局面不变，所以这也是金力永磁募资下注的主要原因，但是当前国内的格局是国内的新能源汽车

存在产能过剩，政策补贴之下存在投资过热的情况，短期行业整合还将持续，这也为金力永磁该业务蒙上一层阴影。 

同时此次拟募集资金总额不超过7.18亿元当中还有补充流动性，2020年一季度金力永磁总负债在15.54亿元，流动负债在7.72亿元，整体的资产负债率在54.03%。

这次募资下注新能源汽车，能够给金力永磁未来业绩增厚还很难说，尤其是在当前该行业正处于洗牌整合阶段。