雪上加霜！遭巴菲特看空+油价大反弹，航空机场股全线飘绿

今日，航空股全线下跌，板块跌幅领跌A股两市。其中，*ST飞马、南方航空、中国国航跌超4%，*ST九有、吉祥航空、春秋航空、东方航空跌超3%，华夏航空、海航控股等多股跟跌。

来源：Wind

消息面上，近日，巴菲特在2020年股东大会上确认，伯克希尔哈撒韦公司已经亏本卖出了美国四大航空公司(美国航空、达美航空、西南航空和美国联合航空)的“全部(股票)持仓”。

同时，巴菲特表示，新冠病毒改变了他对航空公司看法，不清楚未来三四年人们是否会像去年那样坐飞机，而航班现在太多了。

巴菲特此次在股东大会的发言，对于航空股来说必然是利空的。会议后，全球航空股应声整体下滑，其中，5月4日港股节后开盘，其航空板块大幅下挫，报收跌4.47%；美股航空股日前也表现出暴跌走势。

另外，今日，纽约商品交易所表示原油录得连续第五个交易日上涨，涨幅20.5%，报收每桶24.56美元；同时伦敦布伦特原油上涨13.9%，逼近每桶31美元；石油输出国组织及其盟友（OPEC+）也开始执行新的减产协议，产量在5-6月将削减970万桶/日。

全球原油价格的回升，将从成本端上加大航空业目前发展的压力，这也是导致今日航空板块股价大跌的一个重要因素。

还有一个对航空业股价造成影响的因素是人民币的汇率波动，今日离岸人民币兑美元涨0.22%，报7.1056。受新租赁准则影响，因上年来人民币持续贬值，使国航、东航、南航（以下简称三大航）的带息美元负债金额增加，将加大对航空公司业绩的压力。

巴菲特亏本清仓航空股，同时叠加油价上涨、人民币兑美元贬值，疫情致国际线需求大幅收缩，使得目前航空服务业举步维艰，同时受到影响的还有机场板块。

受航空业股价大跌拖累，今日A股机场板块也是全线飘绿。其中，白云机场跌超6%，深圳机场、上海机场与厦门空港跟跌。

来源：Wind

既然航空业目前如此惨淡，下面就来分析一下国内民航的具体情况：

据有关民航数据统计，受疫情影响，2020年当日航班执行量均不足2019年同期的50%。其中，2020年2-3月，每日民航客运量同比降幅分别超80%和60%。2020年4月以来，每日民航客运量同比降幅略有收窄。

2020年以来民航客运量  来源：交通运输部

从各民航营运情况来看，2020年一季度，三大航的ASK均同比下滑约43%，春秋同比下降22.2%，吉祥同比下降34.3%；同时，三大航的RPK均同比下滑约53%，春秋同比下滑38.8%，吉祥同比下滑48.5%。这主要归因于受疫情影响，对航空需求阶段性下滑，使各航司客运运量和运力大幅度下降。

来源：天风证券

另外，各航司客座率也呈现了明显的下降趋势，三大航同比下滑近15%，春秋吉祥同比下降近20%。

从业绩来看，三大航（国航、南航、东航）的营收依次为172.6亿元、211.4亿元、154.5亿元、23.8亿元，分别同比大跌47%、43.8%、48.6%；春秋与吉祥的营收一致，为23.8亿元，但吉祥的同比下滑幅度较春秋要大。

费用方面，受一季度人民币兑美元贬值的影响，三大航国航、南航、东航汇兑损失分别为10.5亿、9.3亿、5.9亿，导致扣汇财务费用增加。同时，各航司销售、管理、财务费用率均有所提高。

来源：天风证券

盈利状况来看，5个民航均发生了净亏损，且亏损幅度较大。其中三大航分别亏损48.05亿元、52.62亿元、39.33亿元，均较上年同比大跌近3倍，春秋吉祥分别亏损2.27亿元、4.91亿元，分别较上年同比下滑近1.5倍、2.2倍。

此外，浙商证券表示，在新冠疫情影响下，航空公司今年推迟了未来飞机交付进度。同时，受疫情冲击，航空公司面临较大经营压力，未来下调资本性支出计划的可能性较大，而航空公司超过 75%的资本性支持将用于飞机及发动机等相关设备的购置。因此，预计未来三年，航空公司机队规模增速可能会放缓。

兴业证券表示，航空板块短期行业承压，但从历史来看疫情后期航空板块弹性较大，三季度行业有望享受到全球油价低位和国内需求已经起来的窗口期，带来较大的盈利弹性。伴随复工加速，关注后期需求回升带来的反弹机会。