富瑞：料中型内房股继续跑出 首选旭辉(0884.HK)等5股

富瑞发表行业报告称，内房股去年业绩大致理想及负债率较低，随着行业销售和现金流改善及有更多宽松政策推出，建议投资者应持续增持内房股，当中料中型市值房企今年销售及利润将增长20－30%，继续跑赢行业，首选为旭辉(0884.HK)、融创中国(1918.HK)、中海外(0688.HK)、合景泰富(1813.HK)及中骏集团(1966.HK)，目标价分别为8.08港元、49.5港元、34.22港元、14.66港元、5.66港元。

富瑞指，该行所覆盖的内房股对今年销售目标料升13%，取态皆较审慎，原因是首2个月销售基乎是停顿。然而，该行认为整体房企的目标是过于保守，预期今年销售按年平均增长18%，主要是其可售资源增长及平均售价料在第二季有温和增长。

该行又预期，行业于2020－21年利润复合年增长率将放缓至约20%及毛利率收窄至介乎28%－30%水平；股息率料为7%－9%。该行认为，中型房企将继续跑赢同业，如合景泰富、龙光地产及宝龙地产销售增长料达25－30%，对比世茂房地产(0813.HK)及旭辉等料增长20%。另外，分拆物管业务将成世房、合景泰富及华润置地(1109.HK)中期催化剂。