大和发表报告指，希慎(0014.HK)2019年经常性基本溢利录25.87亿港元，按年增长2%，主要受写字楼租金增长8.6%带动，抵消同期零售租金4.6%跌幅，预期写字楼租赁业务表现持续改善，将有效地为集团提供缓冲。

大和表示，希慎调整2019年上半年的租金减免后，业绩符合预期，而该部分减免已在反映在2019年业绩上而非摊销，相信虽然总体而言2020年零售行业充满挑战，但希慎亦同时在增强投资组合。

该行指出，希慎管理层透露2019年度写字楼租赁业务仍录得约15%租金增长，而今年到期写字楼租金水平仍较去年到期的低大约4-5%，加上近年成功引入更多金融业租户，现占其投资组合24%，相信将为其2020年业绩带来支持。

至于面临挑战的零售市道，大和认为，根据往绩希慎可建立差异的零售产品组合，目前未见零售和办公室投资组合空置量增加等迫切风险。基于现时市道，该行将2020-2021财年每股盈利预测降低15-16%，并将目标价降至48.6港元，维持“买入”评级。