中金:燃气板块首选华润燃气(1193.HK)及新奥能源(2688.HK)

中金发布报告称,预计2020年供气公司的增长进一步放缓,行业整合加速,华润燃气(1193.HK)与新奥能源(2688.HK)仍为燃气板块的首选,主要看好其在收购所带来的上行空间。

报告指出,随着行业改革的推进,一些小的城市供气公司或被逼退出市场,上游天然气价格上涨意味着规模较小、效率较低的供气公司将会出现更多亏损。

报告预计,大多数省份都无法达到十三五规划中的天然气消费目标,预计2020年内地全国天然气消费增长放缓至5%-6%,去年为8.4%。推荐关注工商业敞口风险较低,且处于估值底谷的北京控股(0392.HK)及深圳燃气,主要因其LNG码头盈利能力超预期,以及外延并购的潜力。

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