里昂在研究报告中指出,新创建(0659.HK)去年完成收购富通保险,原预期2020及2021年度盈利可受惠上升10%及17%,不过现时受新型肺炎负面影响所抵销,因此将2020年经常性利润预测下调21%,以反映集团道路设施管理业务收入减少。
该行指,受制于疫情蔓延,市民减少出行,免税店收入亦减少,直接影响集团近期业务表现,预料疫情对市场的影响要到7月份始逐步消散。虽然未知富通保险将在何时并入财报,但仍将其计入估算考量,料今、明两年可为集团贡献经营溢利约3.99亿港元及7.84亿港元,分别将集团2021及2022年度经常性利润预测分别上调15%和16%,预期新创建经常性业务盈利今年跌10%后,明年可复苏约66%。
考虑到新创建现价水平对比资产净值有约37%折让,市帐率为0.6倍,属16年低位,里昂将目标价由15.5港元调低至14.9港元,同时重申“买入”评级。