野村:微升欧舒丹(0973.HK)目标价至22.1港元 评级“买入”

野村发表研究报告表示,将欧舒丹(0973.HK)目标价由21.9港元上调0.9%至22.1港元,维持“买入”评级。

欧舒丹第三财季销售净额按固定汇率计算增长15.2%,比上半年的19%有所减慢。野村表示,因欧洲、美国和日本市场放缓,欧舒丹第三财季的销售增长略有放缓。期内,受惠成功的营销活动,以及“双十一”销售增长80%以上,中国销售额按年增长32.4%。

产品方面,旗下LimeLife继续保持增长势头,期内销售额增长11.7%,而第二季度为5.2%。ELEMIS的销售额从上半年的25%降至第三季的12%,主要由于One Spa World减少了库存,以及削减重组分销商的订单。

该行表示,不担心ELEMIS销售的季度波动,因为它是批发业务,加上第二季通常是旺季,假日旺季之前批发客户会积压库存,并维持对2020年销售额按年升25%预测,是未来的增长引擎。

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