基础化工行业2020年年度策略：坚守一线龙头，拥抱核心资产

机构：天风证券

摘要

一、行业回顾与展望 

二、投资策略 

• 坚守一线龙头，拥抱核心资产 

具备全球竞争力，抵御周期波动能力强，创新实力支撑扩大业务边界 

• 景气周期角度看子行业投资机会 

结合景气周期寻找具备竞争优势的企业 

• 产业趋势向上的新材料领域 

创新驱动，下游应用需求向国内转移的细分子领域 

三、重点公司：万华化学、华鲁恒升、新和成、扬农化工、三友化工、 新宙邦、万润股份、国瓷材料；建议关注联化科技

风险提示：原油价格大幅波动风险，宏观经济下滑风险，国际贸易环境变化风险，化工品价格大幅波动 风险。