中烟香港(6055.HK)涨5.46% 中长期业务发展具稳健性 中金唱多

格隆汇12月11日丨中烟香港(6055.HK)涨5.46%,报18.94港元,成交4898万港元,总市值131亿港元。

中金公司近日发布报告,上调中烟香港2019、2020年每股盈利预测14.5%、13.1%至0.43、0.48港元,维持“中性”评级,因盈利预测上调,上调其目标价11%至21港元。该行称,受益于海外加热不燃烧产品的快速增长,公司目前运营的MC、娇子等加热不燃烧品牌销售情况良好。

从市场地位看,公司在四大业务领域拥有在限定地理区域内独家经营权,形成公司领先的市场地位。从业务模式看,公司产品销售采取固定比率成本加成定价,且给予上下游几乎同样时长的账期,带来较好的盈利能力和现金流。该行认为,这两方面将在中长期保障公司业务发展的稳健性、持续性。

另外,作为中烟公司境外资本运作的独家运营平台,公司后续在集团资产整合与外延并购方面值得关注。

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