利多因素不断累积 铜价有望迎来高光时刻

近期，“铜博士”低位企稳反弹，截至本周二白天收盘，沪铜主力2002合约收报48690元/吨，涨幅1.37%，创下4月30日以来新高。分析人士表示，当前铜市面临宏观政策利多、供需形势改善、库存下降等多重利多因素，未来价格有望持续获得支撑。

研究公司安泰科(Antaike)周二公布的一份生产商调查显示，11月份中国主要铜冶炼企业的精炼阴极铜产量较上月下滑逾4%。安泰科是中国有色金属工业协会下属的研究公司。安泰科称，其调查的22家冶炼企业共生产了738,000吨阴极铜，低于10月修正后的770,000吨，但同比增加8.9%。安泰科称，产量环比下滑，是由于国内最大冶炼企业--江西铜业对一台闪蒸炉进行了48天的维修。1月-11月产量总计达到778.1万吨，同比增长7.2%。

中信证券指出，TC/RC和硫酸价格十年来首次同步低位运行，大型铜冶炼企业出现实质性亏损，加之副产品硫酸库存饱和对于开工率的压制，国内精铜缺口将扩大。目前铜库存均处偏低位置，一旦供给扰动蔓延，料将明显驱动铜价上行。维持行业“强于大市”评级。