【特朗普暗示美伊协议有望达成 铜价从三周低点反弹】格隆汇6月12日｜在特朗普声称即将结束威胁全球经济的伊朗战争后，铜价从5月中旬以来的最低收盘价反弹。特朗普表示，虽然协议尚未最终敲定，但最快可能在本周末签署，不过这一说法尚未得到伊朗方面的证实。这一潜在停火信号推动了伦敦金属交易所全部六种主要合约上涨，亚洲股市也同步走高。此前，中东战争一直是铜价面临的主要阻力，而铜本应是人工智能、电力基础设施和可再生能源投资增长的主要受益者。杰富瑞金融集团本周早些时候曾指出，全球经济衰退是其看涨铜价（基于AI和电力支出）所面临的主要风险。截至北京时间上午10:35，铜价上涨1.2%至每吨13,643.50美元，铝价上涨0.8%，锌价上涨0.7%。格隆汇6月12日｜在特朗普声称即将结束威胁全球经济的伊朗战争后，铜价从5月中旬以来的最低收盘价反弹。特朗普表示，虽然协议尚未最终敲定，但最快可能在本周末签署，不过这一说法尚未得到伊朗方面的证实。这一潜在停火信号推动了伦敦金属交易所全部六种主要合约上涨，亚洲股市也同步走高。此前，中东战争一直是铜价面临的主要阻力，而铜本应是人工智能、电力基础设施和可再生能源投资增长的主要受益者。杰富瑞金融集团本周早些时候曾指出，全球经济衰退是其看涨铜价（基于AI和电力支出）所面临的主要风险。截至北京时间上午10:35，铜价上涨1.2%至每吨13,643.50美元，铝价上涨0.8%，锌价上涨0.7%。

【东吴证券：预计2026年全球锂电需求35%左右增长 看好铜箔板块量利双升】格隆汇6月11日｜东吴证券研报指出，预计2026年全球锂电需求35%左右增长，27年25%+增长，对应全球锂电铜箔需求分别为163/197万吨。供给端，锂电铜箔加工费下行周期持续4年，厂商扩产意愿低，26年全球锂电铜箔有效产能175万吨仅新增21万吨，27年198万吨新增23万吨，产能利用率26年为93%，27年提升至100%，供需格局持续收紧。盈利端，年初以来二线客户加工费已上调1500-2000元/吨，单吨利润达到2-3k元，考虑1万吨capex投资4-5亿，厂商目标合理单吨利润8k，仍在与下游持续议价，预计27年单吨利润有望提升至6-8k。看好铜箔板块量利双升，建议增持铜箔板块。格隆汇6月11日｜东吴证券研报指出，预计2026年全球锂电需求35%左右增长，27年25%+增长，对应全球锂电铜箔需求分别为163/197万吨。供给端，锂电铜箔加工费下行周期持续4年，厂商扩产意愿低，26年全球锂电铜箔有效产能175万吨仅新增21万吨，27年198万吨新增23万吨，产能利用率26年为93%，27年提升至100%，供需格局持续收紧。盈利端，年初以来二线客户加工费已上调1500-2000元/吨，单吨利润达到2-3k元，考虑1万吨capex投资4-5亿，厂商目标合理单吨利润8k，仍在与下游持续议价，预计27年单吨利润有望提升至6-8k。看好铜箔板块量利双升，建议增持铜箔板块。

【华尔街集体看多铜！Jefferies给出最激进的预测17636美元】格隆汇6月10日｜杰富瑞(Jefferies)分析师Christopher LaFemina近日在发给客户的报告中写道：“事实证明，我们对铜还不够看多。”他随即将2030年铜价目标大幅上调至每磅8美元，折合每吨17636美元——这是目前华尔街已知最高的铜价预测。作为参照，COMEX铜最新报价约为每磅6.34美元，LME铜约为每吨13,583美元。也就是说，LaFemina的2030年目标价，比当前价格还要高出约30%。LaFemina在杰富瑞任职前，曾在雷曼兄弟和巴克莱从事金属与矿业研究逾十年，是华尔街最老练的金属分析师。他在报告中直接表态：“我们目前拥有华尔街最高的铜价预测，因为我们看到美国工业需求强劲，供应依然偏紧。”LaFemina的核心逻辑并不复杂：AI数据中心的大规模建设，以及他所称的"为美国供电"主题——即电网和基础设施升级——将推动铜需求出现实质性加速。格隆汇6月10日｜杰富瑞(Jefferies)分析师Christopher LaFemina近日在发给客户的报告中写道：“事实证明，我们对铜还不够看多。”他随即将2030年铜价目标大幅上调至每磅8美元，折合每吨17636美元——这是目前华尔街已知最高的铜价预测。作为参照，COMEX铜最新报价约为每磅6.34美元，LME铜约为每吨13,583美元。也就是说，LaFemina的2030年目标价，比当前价格还要高出约30%。LaFemina在杰富瑞任职前，曾在雷曼兄弟和巴克莱从事金属与矿业研究逾十年，是华尔街最老练的金属分析师。他在报告中直接表态：“我们目前拥有华尔街最高的铜价预测，因为我们看到美国工业需求强劲，供应依然偏紧。”LaFemina的核心逻辑并不复杂：AI数据中心的大规模建设，以及他所称的"为美国供电"主题——即电网和基础设施升级——将推动铜需求出现实质性加速。

【杰富瑞上调麦克莫兰銅金目标价至85美元】格隆汇6月9日｜杰富瑞将麦克莫兰銅金的目标价从75美元上调至85美元，维持“买入”评级。(格隆汇)格隆汇6月9日｜杰富瑞将麦克莫兰銅金的目标价从75美元上调至85美元，维持“买入”评级。(格隆汇)

【智利5月铜出口量为136010吨】格隆汇6月8日｜智利海关公布的数据显示，智利5月铜出口量为136010吨，当月对中国出口铜25875吨。智利5月铜矿石和精矿出口量为1212905吨，当月对中国出口铜矿石和精矿535508吨。智利5月锂出口量为20495吨，其中碳酸锂出口量为19133吨。当月对中国出口碳酸锂13601吨。格隆汇6月8日｜智利海关公布的数据显示，智利5月铜出口量为136010吨，当月对中国出口铜25875吨。智利5月铜矿石和精矿出口量为1212905吨，当月对中国出口铜矿石和精矿535508吨。智利5月锂出口量为20495吨，其中碳酸锂出口量为19133吨。当月对中国出口碳酸锂13601吨。

【金银铜均面临阻力，高盛点名铝价有望测试4000美元关口】格隆汇6月8日｜高盛全球金属与散货交易主管Tony Kim近日针对黄金、白银、铜及铝等大宗商品的后市走势发表看法。他警告，当前环境不利金价再创新高，铜市多头叙事难以令人信服；相较之下，铝因中东供应受扰，短期供需缺口最为明确，价格有望进一步测试每吨4000美元关口。 针对市场热议的“金价是否有机会冲上每盎司6000美元”，Kim持保留态度。他指出，中东产油国因原油收入下滑，可用于配置美国国债及黄金等资产的美元资金同步减少。此外，能源与食品成本上升，加上AI相关投资持续扩张，均加剧通胀压力，使市场对名义利率与实际利率的预期同步攀升。谈到白银市场，虽然工业需求确实有所改善，但目前影响价格走势的关键因素仍是投资需求。他对市场部分乐观人士预测白银价格突破每盎司100美元的看法持保留态度，认为短期内要达到这一目标并不容易。 就铜市场而言，他指出，当前全球铜市场实际上仍处于供给相对充裕的状态，尚未出现明显短缺现象，库存水位更已升至近五年高点。美国关税政策未来的发展方向，可能成为左右铜价的重要变数。高盛目前对未来三至六个月的铜价走势维持中性看法。 Kim将铝视为当前“非常有趣的交易品项”，认为其正处于关键转折点。铝的驱动力来自真实的供应缺口。中东冲突重创当地多座小型冶炼厂，现货市场在夏季供应料将持续吃紧。Kim指出，受损冶炼厂最快要到年底才能复产，部分业者甚至预估需要12个月以上。他表示：“供应肯定会持续受到影响，我们认为铝价可能需要进一步上涨，甚至测试4000美元，即较当前价格再涨约10%。”格隆汇6月8日｜高盛全球金属与散货交易主管Tony Kim近日针对黄金、白银、铜及铝等大宗商品的后市走势发表看法。他警告，当前环境不利金价再创新高，铜市多头叙事难以令人信服；相较之下，铝因中东供应受扰，短期供需缺口最为明确，价格有望进一步测试每吨4000美元关口。 针对市场热议的“金价是否有机会冲上每盎司6000美元”，Kim持保留态度。他指出，中东产油国因原油收入下滑，可用于配置美国国债及黄金等资产的美元资金同步减少。此外，能源与食品成本上升，加上AI相关投资持续扩张，均加剧通胀压力，使市场对名义利率与实际利率的预期同步攀升。谈到白银市场，虽然工业需求确实有所改善，但目前影响价格走势的关键因素仍是投资需求。他对市场部分乐观人士预测白银价格突破每盎司100美元的看法持保留态度，认为短期内要达到这一目标并不容易。 就铜市场而言，他指出，当前全球铜市场实际上仍处于供给相对充裕的状态，尚未出现明显短缺现象，库存水位更已升至近五年高点。美国关税政策未来的发展方向，可能成为左右铜价的重要变数。高盛目前对未来三至六个月的铜价走势维持中性看法。 Kim将铝视为当前“非常有趣的交易品项”，认为其正处于关键转折点。铝的驱动力来自真实的供应缺口。中东冲突重创当地多座小型冶炼厂，现货市场在夏季供应料将持续吃紧。Kim指出，受损冶炼厂最快要到年底才能复产，部分业者甚至预估需要12个月以上。他表示：“供应肯定会持续受到影响，我们认为铝价可能需要进一步上涨，甚至测试4000美元，即较当前价格再涨约10%。”

【港股异动丨铜业股集体走低 LME伦铜跌超1% 强美元+淡季需求双重压制】格隆汇6月5日｜港股铜业股集体下跌，金浔资源跌近4%，中国大冶有色金属跌3%，五矿资源、江西铜业跌2%，中国黄金国际、中国有色矿业跟跌。消息上，亚市早盘，LME伦铜跌幅扩大至1.01%，最新报13791.0美元/吨。当前铜价处于"上有顶、下有底"的高位震荡格局。尽管矿端供给依然紧张，但国内消费端短期进入季节性淡季。6月3日公布的美国5月ADP就业数据新增12.2万人，不仅高于预期，更创近16个月新高。强劲的劳动力数据直接浇灭了市场对美联储近期降息的预期，美元指数强势运行于99.4上方，对于以美元计价的有色金属构成普遍压制。格隆汇6月5日｜港股铜业股集体下跌，金浔资源跌近4%，中国大冶有色金属跌3%，五矿资源、江西铜业跌2%，中国黄金国际、中国有色矿业跟跌。消息上，亚市早盘，LME伦铜跌幅扩大至1.01%，最新报13791.0美元/吨。当前铜价处于"上有顶、下有底"的高位震荡格局。尽管矿端供给依然紧张，但国内消费端短期进入季节性淡季。6月3日公布的美国5月ADP就业数据新增12.2万人，不仅高于预期，更创近16个月新高。强劲的劳动力数据直接浇灭了市场对美联储近期降息的预期，美元指数强势运行于99.4上方，对于以美元计价的有色金属构成普遍压制。

【伦铜跌1%】格隆汇6月5日｜LME伦铜跌幅扩大，现跌1.01%，最新报13791.0美元/吨。格隆汇6月5日｜LME伦铜跌幅扩大，现跌1.01%，最新报13791.0美元/吨。

【盛宝银行：铜市等待美国关键关税决定】格隆汇6月5日｜市场观察人士称，美国关税的不确定性继续扭曲并收紧全球铜市。预计华盛顿将决定是否将进口关税扩大至精炼铜，此举可能对全球供应产生重大影响。去年，对关税的预期推高了伦敦金属交易所(LME)的铜价，因为美国买家在潜在的贸易限制出台前加速采购并建立库存，从而减少了其他地区的可用供应。盛宝银行的分析师表示：“即将于6月底发布的美国商务部报告是一个潜在的重要催化剂。“他们还称：“支持未来征收关税的建议可能会鼓励在实施前进一步积累库存，而不推进关税的决定可能会引发目前溢价的回吐，并对价格造成一些暂时的压力。”格隆汇6月5日｜市场观察人士称，美国关税的不确定性继续扭曲并收紧全球铜市。预计华盛顿将决定是否将进口关税扩大至精炼铜，此举可能对全球供应产生重大影响。去年，对关税的预期推高了伦敦金属交易所(LME)的铜价，因为美国买家在潜在的贸易限制出台前加速采购并建立库存，从而减少了其他地区的可用供应。盛宝银行的分析师表示：“即将于6月底发布的美国商务部报告是一个潜在的重要催化剂。“他们还称：“支持未来征收关税的建议可能会鼓励在实施前进一步积累库存，而不推进关税的决定可能会引发目前溢价的回吐，并对价格造成一些暂时的压力。”

【赞比亚铜矿商孔科拉铜业冶炼厂停产60天】格隆汇6月3日｜韦丹塔资源公司(VedantaResources)旗下孔科拉铜业(KCM)周二表示，已启动对其位于赞比亚的Nchanga冶炼厂为期60天的停产检修计划。据赞比亚矿业部数据，该公司2025年铜产量为80,215吨。此次计划停产是该公司更广泛的现代化战略的一部分，旨在到2030年将其产量提高到每年30万吨的目标。格隆汇6月3日｜韦丹塔资源公司(VedantaResources)旗下孔科拉铜业(KCM)周二表示，已启动对其位于赞比亚的Nchanga冶炼厂为期60天的停产检修计划。据赞比亚矿业部数据，该公司2025年铜产量为80,215吨。此次计划停产是该公司更广泛的现代化战略的一部分，旨在到2030年将其产量提高到每年30万吨的目标。

【美国开始囤铜 大量精炼铜或流入美国】格隆汇6月2日｜据央视财经，6月伊始，纽约铜与伦敦铜期货延续上行趋势。据路透社，由于美国可能在6月底决定是否对精炼铜加征进口关税，引发市场紧张情绪，美国贸易商开始提前备货，叠加市场套利操作再度升温等因素，推动全球铜市进入高位博弈阶段。今天（2日），国际铜价继续走高。数据显示，截至6月1日收盘，纽约商品交易所铜期货主力合约价格在近一个月的时间里累计涨幅达10%，同一时期内，伦敦金属交易所三个月铜期货价格的累计涨幅约为6.5%。据了解，美国计划从2027年起分阶段加征精炼铜进口关税，起始税率为15%，2028年将上调至30%。市场预判，在美国关税落地前夕，贸易商会集中将精炼铜运送至美国，从而规避后续关税成本。彭博社测算，到2045年，全球能源转型过程中铜的需求量可能将增至目前的三倍，铜市场最早在今年就将出现全球性供需缺口。格隆汇6月2日｜据央视财经，6月伊始，纽约铜与伦敦铜期货延续上行趋势。据路透社，由于美国可能在6月底决定是否对精炼铜加征进口关税，引发市场紧张情绪，美国贸易商开始提前备货，叠加市场套利操作再度升温等因素，推动全球铜市进入高位博弈阶段。今天（2日），国际铜价继续走高。数据显示，截至6月1日收盘，纽约商品交易所铜期货主力合约价格在近一个月的时间里累计涨幅达10%，同一时期内，伦敦金属交易所三个月铜期货价格的累计涨幅约为6.5%。据了解，美国计划从2027年起分阶段加征精炼铜进口关税，起始税率为15%，2028年将上调至30%。市场预判，在美国关税落地前夕，贸易商会集中将精炼铜运送至美国，从而规避后续关税成本。彭博社测算，到2045年，全球能源转型过程中铜的需求量可能将增至目前的三倍，铜市场最早在今年就将出现全球性供需缺口。

【LME伦铜向上触及14000美元】格隆汇6月2日｜LME伦铜向上触及14000美元/吨，最新报14000.0美元/吨，日内上涨1.21%。格隆汇6月2日｜LME伦铜向上触及14000美元/吨，最新报14000.0美元/吨，日内上涨1.21%。

【港股异动丨铜业股普涨 中国有色矿业、五矿资源涨超4% 铜价延续涨势】格隆汇6月2日｜港股铜业股走势活跃，其中，中国有色矿业、五矿资源涨超4%，江西铜业股份涨3.8%。消息上，目前，LME期铜价格已站上13,800美元/吨上方，COMEX铜期货也涨超2%。市场普遍预计，美国商务部将在6月30日前，就是否对精炼铜征收进口关税给出建议。虽然最终政策尚未落地，但强烈的预期已引发全球铜交易商的连锁反应。高盛分析指出，此举导致“美国以外”地区的铜市场供应缺口预测，从此前的区区6万吨急剧上调至64万吨。格隆汇6月2日｜港股铜业股走势活跃，其中，中国有色矿业、五矿资源涨超4%，江西铜业股份涨3.8%。消息上，目前，LME期铜价格已站上13,800美元/吨上方，COMEX铜期货也涨超2%。市场普遍预计，美国商务部将在6月30日前，就是否对精炼铜征收进口关税给出建议。虽然最终政策尚未落地，但强烈的预期已引发全球铜交易商的连锁反应。高盛分析指出，此举导致“美国以外”地区的铜市场供应缺口预测，从此前的区区6万吨急剧上调至64万吨。

【美国调整铝钢铜关税：“美国成分”门槛降至85%，农业设备等纳入15%低税率】格隆汇6月2日｜美国白宫进一步调整铝、钢铁和铜的进口关税制度。此次关税调整是暂时的，有效期至2027年12月。根据白宫公告，由于农业、建筑、工业等领域的关键设备(主要成分为铝/钢)受高关税影响较大，所以白宫调整了关税，以减轻对这些重要行业的冲击。根据公告，农业设备、住宅用暖通空调系统等产品，目前因主要成分为铝或钢，被归为衍生产品，面临较高关税。将这些产品纳入15%低税率的适用范围(此前仅部分固定式工业机械享受此税率)，以减轻负担。同时暂时下调移动式工业设备(如推土机、叉车等)的关税，以支持使用这些设备的美国企业和工厂。根据原有措施(2026年4月2日第11021号公告)：对直接用铝、钢、铜制成的产品，征收50%关税；对以这些金属为主的衍生产品，征收25%关税；对部分衍生产品(如固定式工业机械和动力设备)，暂时征收较低的15%关税。此外，公告还放宽“美国成分”门槛，只要美国金属占比达到85%(此前为95%)，即可享受10%的优惠税率，鼓励更多使用美国本土金属。格隆汇6月2日｜美国白宫进一步调整铝、钢铁和铜的进口关税制度。此次关税调整是暂时的，有效期至2027年12月。根据白宫公告，由于农业、建筑、工业等领域的关键设备(主要成分为铝/钢)受高关税影响较大，所以白宫调整了关税，以减轻对这些重要行业的冲击。根据公告，农业设备、住宅用暖通空调系统等产品，目前因主要成分为铝或钢，被归为衍生产品，面临较高关税。将这些产品纳入15%低税率的适用范围(此前仅部分固定式工业机械享受此税率)，以减轻负担。同时暂时下调移动式工业设备(如推土机、叉车等)的关税，以支持使用这些设备的美国企业和工厂。根据原有措施(2026年4月2日第11021号公告)：对直接用铝、钢、铜制成的产品，征收50%关税；对以这些金属为主的衍生产品，征收25%关税；对部分衍生产品(如固定式工业机械和动力设备)，暂时征收较低的15%关税。此外，公告还放宽“美国成分”门槛，只要美国金属占比达到85%(此前为95%)，即可享受10%的优惠税率，鼓励更多使用美国本土金属。