当虹科技闯关IPO成功，背靠多家知名机构

跌跌撞撞，当虹科技终于上市了。

11月18日，证监会同意“杭州当虹科技股份有限公司”上市，并要求该公司刊登招股文件，这意味着该公司即将登陆科创板。

此次登陆科创板，当虹科技拟融资金额为6亿元，投入现有技术升级和前沿技术研发等领域，以应对5G加速建设所带动的4K/8K超高清视频发展需求。

从目前来看，这家公司还有很多东西值得我们关注和剖析的。

资料显示，当虹科技是一家专注于智能视频技术的算法研究，面向传媒文化和公共安全等行业，提供智能视频解决方案和视频云服务的公司，经营模式主要为自主研发独立及嵌入式智能视频处理软件并进行销售，同时为客户提供以视频处理为核心的多功能视频云服务。

作为国内智能视频软件开发行业，尤其是视频编转码软件开发市场中少数具有高端产品自主研发能力的高科技企业，当虹科技是4K超高清实时编码器产品的核心供应商。

这一点，从其主营的收入成分就能看得出来，智能视频解决方案收入就达到了整体占比的92.75%，其中视频和直播是收入的大头。

目前来看，当虹科技在传媒文化领域形成了包含视频采集、生产、传输分发和终端播放的全链条且相对完善的产品体系和解决方案，公司已成为国内视频技术领域中少数全面拥有自主核心技术的厂家之一。

招股书显示，公司已覆盖国内主要的 IPTV 运营商、三大电信运营商、主流互联网视频公司、公安司法等公共安全行业用户，包括七大互联网电视集成播控平台牌照商、IPTV 国家级及省二级播控平台、中国移动、中国电信、中国联通、苏宁体育、优酷、阿里体育、腾讯等行业优质客户。

从营收上来看，目前缺少了2018年的年报数据，在2016年、2017年、2018年上半年、2019年上半年内，当虹科技实现的营业收入分别为1.02亿元、1.3亿元、2.04亿元和0.78亿元，扣非后归母净利润分别为3567.41万元、4068.12万元、6389.81万元和1272.31万元。

与此同时，公司的视频转码算法、全平台播放引擎、智能人像识别、视频云服务等技术通过自主研发方式进行，更有助于创新型解决方案的产出和产品的持续迭代。

从股东来看，当虹科技的实控人为孙彦龙，占据了51.47的表决权，特别值得一提的是，该公司的背后还有阿里系的身影。

从招股书来看，阿里巴巴联合创始人谢世煌及其旗下湖畔山南投资基金各自有2%的股权，被阿里系基金重仓持有的华数传媒和光线传媒也分别占据比较大股份，此外华数传媒资本、华数虹欣投资也分别持有当虹科技4.47%、2.25%的股份，光线传媒直接持有当虹科技10.53%的股份。

而且，浙商创投、浙江成长文化投资基金等知名投资机构，也持有这家公司的股份，就连保荐机构中信证券的全资子公司中信证券投资也持有公司1.49%的股份。

一连串的知名股东背后，也是这家公司在行业内地位的体现。

当然，这家公司也被翻出了许多的问题。

比如，该公司的规模相比来说还是很小的，智能视频技术是一个风口，也是未来会被广泛应用的一个领域，当前参与者众多，即使蛋糕很大，当虹科技能吃到嘴里的能有多少，也是一个未知之数。

此外，公司此前就遭受过监管层的质疑，主要就是应收账款的问题，仅2019年的上半年，当虹科技的应收账款超当期营收6527万元，而且应收账款净额占当期营业收入的比例还从去年的138.63%上升至今年的 183.59%。

关于这一方面，当虹科技在招股书中倒是有所解释，表示由于销售具有较强的季节性，大量的销售在各年的下半年实现，该等销售款的期后 6 个月回款比例为 40-50%，因此次年6月末应收账款规模较大而收入规模小。

不过，由此看来该公司的资金链也会受到一定的影响。

而在监管层的问询函中，主要涉及到历史客户报告期内与发行人董事之间存在资金往来，主要用于赞助发行人年会、代为支付德清系合伙企业相关费用等，上交所要求公司回复和融勋、优联视讯与发行人相关员工或前员工之间存在资金往来的金额、各期末余额、往来的原因、背景及合理性，是否存在为发行人代垫成本、费用或者其他利益输送情形。

当虹科技表示，报告期初公司处于业务发展初期，相关年会及活动费用预算不高，其中和融勋相关人员及客户参与了年会和活动，和融勋赞助了部分费用，提升其人员和客户的相关差旅或接待标准。

当虹科技认为，和融勋与公司员工之间存在少量资金往来，均发生在 2016 年，合计涉及 11.80 万元，涉及金额较小，且具有合理的商业背景，不存在为公司代垫成本、费用或者其他利益输送情形。