大摩：领展(0823.HK)中期分派高预期 但核心贡献仅按年升2%低预期

摩根士丹利发表报告表示，领展(00823.HK)中期每基金单位分派增长8.3%至1 .41元，增速较该行预期高。然而，撇除特别息及回购的影响，核心贡献仅按年增长2%，低过该行的预期，这部分受到新写字楼「海滨汇」开幕及香港租金增长放缓所影响。

该行指，领展上半年香港零售物业组合的续租租金调整率为18%，是自2008财年以来首次低於20%。租户零售销售增幅为1.4%，而首季增幅为3%，意味着在今年7至9月期间增长持平。虽然如此，但领展的零售业务表现明显优於香港大市。中国业务方面，由於投资组合的扩张，物业收入净额按年增长48%，零售物业组合的平均续租租金调整率达31.5%，办公室续租租金调整率则为13.5%。

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大摩相信，领展将会继续回购股份，下半年的回购额度尚余4,700万股。