大和：上调中信行(0998.HK)目标价至5.1港元 维持“优于大市”评级

大和发表研究报告指，中信银行(0998.HK)第三季净利润增速进一步加快，按年增长12.3％，主要由于稳定的非利息收入增长，以及成本收入比及税率有所降低。该行将中信银行目标价上调10.9％，由原来的4.6港元升至5.1港元，维持“优于大市”评级。

大和表示，中信银行第三季收入按年增长21.3％，原因包括：银行卡及代理服务费强劲及基数较低下，净手续费收入按年增长37.5％；加上录得两倍的净投资收益。该行今年并无透露净息差(NIM)，但大和估计中信银行第三季的NIM将为1.9％，首九个月为1.94％，与整个行业NIM收缩的趋势一致。而由于强劲的收入增长及成本收入比下降，银行第三季的税后利润(PPOP)按年增长23.8％。

该行又指，由于较高的净手续费收入增长，因此将中信银行2019至2021年的每股盈利预测上调3％至4％，同时认为中信银行当前的股价有过高折让，并看到其多于6％的股息收益率，将为股价进一步下跌提供了安全的缓冲。