国产软件连续强于大市,调整后还可以布局么?

近期,国产软件概念个股的走势一直强于大市,根据同花顺国产软件板块指数来看,从2400点附近,最高涨至3100点附近,板块涨幅达到30%。

从板块指数走势来看,本轮反弹已近接近前期高点,近两天处于连续调整过程中,那么,调整过后,国产软件板块是否还有布局机会,又有哪些个股值得长期关注呢?

(图片来源:同花顺)

从大环境来看,受国际形势等因素影响,我国科技产业正在IT基础设施、基础软件、应用软件、信息安全在内的国产化替代,尤其是华为鸿蒙OS正式落地,将进一步催化国产软件替代产业链。还有资本市场科创板的开通,无疑给国产软件类科技公司插上了腾飞的翅膀。

总体来看,目前国产软件持续获得政策支持并且已经初步构建了自主生态,但在国际形势的背景下,一方面国产软件发展的紧迫性加剧,另一方面将加快国产软件全面规模化应用进程。

而从软件行业的增速来看,依然保持高速增长态势,体量持续扩大。根据工信部统计,2018年我国软件业完成业务收入6.3万亿元,同比增长 14.2%;实现利润总额8079亿元,同比增长9.7%。而从2019年一季度来看,国内软件行业收入达到1.48万亿元,同比增长更是达到14.4%。

这样看来,软件行业收入增速显著高于GDP增速,占国内生产总值的比重也逐步攀升,由2013年的3.3%逐渐提升到2018年的7.0%,软件产业对社会生活和生产各个行业的渗透和带动不断增强。

根据国产软件的细分领域,主要分为基础软件、通用软件和垂直行业应用软件。其中,基础软件包括操作系统、数据库、中间件;通用软件包括ERP、安全软件、办公软件;垂直行业应用软件方面包括金融、医疗、政务、电力、应急管理等各个行业。

从各个细分领域涉及的上市公司来看,主要集中在通用软件方面,尤其是安全软件方面,包括三六零、任子行等十几家上市公司;另外,主营金融、医疗行业的软件应用上市公司也比较多。

(图片来源:安信证券研究中心)

从国产软件的个股来看,中国软件(600536.SH)无疑是国产软件的行业龙头。公司是国内软件行业的先行者之一,已经打造了完整的从操作系统、数据库、中间件、安全产品到应用系统的产品链条;在全国税务、党政、交通、知识产权、金融、能源、医卫、安监、信访、应急、工商、公用事业等国民经济重要领域积累了上万家客户群体,尤其是公司核心产品中标麒麟系统已经多年占据国内Linux系统份额第一。

从公司业绩来看,公司2019年上半年共实现营业收入20.65亿元,同比增长34.91%;净利润为负2.09亿元,上年同期为-2.24亿元。虽然公司净利润仍为亏损,但是公司OS、集成业务超出市场预期。中标软件、天津麒麟两家操作系统公司收入和利润同比爆发式增长,中标软件营收同比增长340.87%达到0.79亿元,天津麒麟营收同比增长153.01%达到0.38亿元。

从市场表现来看,中国软件近期一直是二级市场的明星股。从周K线来看,公司股价近几年一路稳步高升,从20元附近最高飙升到92元附近。但值得注意的是,公司现阶段市盈率为-92.43,市净率为19.69,都处于近三年的估值高位。

三六零(601360.SH)通过重组上市顺利回归A股后,在通用软件的软件安全方面具有不可动摇的地位。截至2018年12月,公司 PC

安全产品的市场渗透率为96.98%,安全市场多年排名第一,龙头地位稳固。

从公司2019年的半年报来看,公司共实现营业收入人民币59.25亿元,基本与去年同期持平;归属于上市公司股东净利润为人民币 40.52亿元,同比增长163.66%,扣非净利润16.09亿元,同比增长 15.76%。目前公司市盈率为20.5,市净率为6.26,处于估值的中等水平。

(图片来源:三六零2019年半年报)

科大讯飞(002230.SZ)作为国内智能语音龙头,是我国众多软件企业中极少数掌握关键核心技术的企业,是我国智能语音与人工智能产业领导者,在国内语音市场中占有 70%以上的份额,名列第一。公司2019 年中报中,共实现业务收入42.28亿元,同比增长31.72%;归母净利润1.89亿元,同比增长 45.06%。业绩的快速增长,也让市场给与公司的估值相对较高,公司当前市盈率为193.68,市净率为6.42。

用友网络(600588.SH)作为国内财务软件龙头,公司股价也是叠创新高,特别是近期公司基于云服务与华为签订合作协议,让市场非常的兴奋。从公司业绩来看,净利润的大幅增长,也是超出市场预期。根据公司2019年半年报,公司上半年实现收入33.13亿元,同比增长10.2%;归母净利润为4.82亿元,同比增长290.1%;扣非净利润为2.64亿元,同比增长155.1%。 

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