“哪吒”能给光线传媒带来多少收益

哪吒的投资回报率有12倍，而投资新丽传媒的回报率只有3倍。

文丨申逸飞

来源丨投中网旗下象三一

无疑，多年后回顾历史，《哪吒之魔童降世》定是2019年夏天院线最浓墨重彩的一笔。

自7月26日正式上映以来，哪吒一边刷爆朋友圈，一边破着各种记录，市场预期其最终票房将达到44.8亿。

优秀国产动画是稀缺品

自2014年开始，国产动画电影市场开始迅猛增长。2015年国产动画《西游记之大圣归来》（以下简称《大圣归来》）一举拿下9.57亿元票房后，“谁会成为下一个大圣”成了一个固定话题。与此同时，资本也敏锐地嗅到了市场的变化，各大公司争相入局。

《大圣归来》上映数月后，光线传媒高调宣布成立彩条屋影业，投资13家动漫公司。爱奇艺、企鹅影视、网易动漫等都纷纷扎堆投资国产动漫项目。但和资本热形成鲜明对比的是，耗时、耗钱、耗力并认真去做的国产动画大多都未能探寻到一条相对靠谱的盈利之路。《大世界》票房仅263万，《大护法》票房只有8800万。有文章更是直言：95%的国产动漫都不盈利。

从电影立项的数据也可以看出，近三年，动画电影是持续降温的。2018年立项的动画电影只有131，相对于2017年减少了17%，相对于2016年更是减少了28%。

*数据来源：三文娱

继大圣归来后，只有4部国产动画电影票房超过4亿，分别是《大鱼海棠》、《熊出没：变形记》、《熊出没：原始时代》、《白蛇：缘起》。其中2016年上映的39部影片中，只有大鱼海棠的票房过4亿，2018年上映的38部影片中，也只有《熊出没：变形记》这一部动画电影的票房过亿。

分析三年的平均数据可发现，出现爆款动画电影的概率为2.6%，如果剔除熊出没这一成熟IP的影响，使用新IP并成为爆款电影的概率大概为8.8‰，和买张彩票中奖的概率也差不多了。

“中彩票”的哪吒能带来多少收益

公开资料显示，哪吒的出品公司为：霍尔果斯彩条屋影视有限公司、可可豆动画影视有限公司、十月文化传媒有限公司。发行公司：北京光线影业有限公司。光线传媒（300251.SZ）全资持有光线影业，同时也是彩条屋、可可豆、十月文化的股东。

根据7月30日光线传媒的公告:

公司参与出品、发行的影片《哪吒之魔童降世》截至2019年7月29日24时，票房成绩已超过人民币8.99亿元，超过公司最近一个会计年度经审计的合并财务报表营业收入的50%。公司来源于该影片的营业收入(目前为票房收入)区间约为人民币2.03亿元至人民币2.43亿元。

按照猫眼最新预测票房总量44.8亿等比例进行计算，则44.8亿票房可能给光线传媒带来的营收大约为：10亿到12亿之间（具体见下表）。

18年光线的主营业务收益为-3.58亿，净利润13.66亿元，利润主要来源于投资收益，即出售新丽传媒股权所带来的收益。

虽说哪吒给光线传媒带来的盈利绝对值最终可能比不上公司出售新丽传媒的投资收益，然而我们从资金的回报率角度看，哪吒的投资回报率有12倍，而投资新丽传媒的回报率只有3倍（两个项目的投资期限都有4年多，固不考虑时间成本）。