野村：微降润泥(1313.HK)目标价至9.5港元 长线防守性股份选择

野村发表研究报告维持华润水泥(01313.HK)今明两年盈利预测不变，但料长远需求将逐步放缓，因此略为下调目标价，由9.8港元降至9.5港元，但维持“买入”投资评级。

野村估计润泥今年盈利将按年下跌5％，主要受到不良天气影响，但对其长远发展维持正面看法，随著现金流和资产负债表改善，相信润泥的派息比率有上行空间，而且润泥的应收账款周转天数较短，其信用状况较佳。

野村续指，由于较高的季节性需求和稳定的水泥价格，预期今财年第二季润泥纯利为22亿元，鱼峰水泥扩产料不会对广东或广西市场造成巨大影响，因为第四季度强劲的季节性需求应可吸收潜在供应增加。